我國(guó)首個(gè)活體交割期貨品種——生豬期貨，在大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大商所”）掛牌上市已有半年多時(shí)間。半年來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，價(jià)格走勢(shì)基本反映未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)穩(wěn)步增加，價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能開(kāi)始逐步發(fā)揮。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，生豬期貨自2021年1月8日在大商所上市以來(lái)運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與積極。截至6月末，生豬期貨累計(jì)成交量156.9萬(wàn)手，成交額達(dá)5731.6億元，日均持倉(cāng)2.5萬(wàn)手。

自生豬期貨上市以來(lái)，已有牧原股份等12家生豬養(yǎng)殖上市公司發(fā)布公告，表示計(jì)劃利用期貨市場(chǎng)輔助經(jīng)營(yíng)，近70家養(yǎng)殖企業(yè)參與期貨交易。生豬養(yǎng)殖前20家龍頭企業(yè)中，已有19家向交易所提交了交割倉(cāng)庫(kù)申請(qǐng)材料，11家成為生豬期貨交割倉(cāng)庫(kù)。

特別是6月以來(lái)，生豬現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，行業(yè)企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)作用有了更清晰的認(rèn)識(shí)，更多產(chǎn)業(yè)客戶(hù)開(kāi)始參與套期保值或提高套保規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，6月參與生豬期貨交易的單位客戶(hù)數(shù)日均超過(guò)1000名，較5月增幅超過(guò)60%，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)日均持倉(cāng)超過(guò)3萬(wàn)手（雙邊），較5月增幅超150%。

值得一提的是，生豬期貨上市后，我國(guó)中小養(yǎng)殖戶(hù)和養(yǎng)殖企業(yè)積極參與基于生豬期貨價(jià)格的“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，提前鎖定未來(lái)出欄生豬價(jià)格。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有34家期貨公司聯(lián)合11家保險(xiǎn)公司及地方政府，開(kāi)展了180余個(gè)生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，涉及生豬價(jià)格險(xiǎn)、養(yǎng)殖利潤(rùn)險(xiǎn)等多種形式，覆蓋四川、河南等30個(gè)省市自治區(qū)，保障規(guī)模達(dá)54.74萬(wàn)余頭生豬。其中，“大商所農(nóng)民收入保障計(jì)劃”立項(xiàng)了43個(gè)生豬“保險(xiǎn)+期貨”分散項(xiàng)目，截至6月底，已有13個(gè)項(xiàng)目完成出單，4個(gè)項(xiàng)目獲得政府資金支持。如湖南省財(cái)政廳在2020年開(kāi)展生豬飼料“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目基礎(chǔ)上，今年首次將生豬“保險(xiǎn)+期貨”納入省級(jí)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)創(chuàng)新試點(diǎn)范圍，替代過(guò)去的生豬價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)，并由省政府出資不超過(guò)全部項(xiàng)目總保費(fèi)40%、縣政府出資不低于全部項(xiàng)目總保費(fèi)30%，支持全省15個(gè)縣分別開(kāi)展1個(gè)生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總出資超過(guò)1800萬(wàn)元。

國(guó)泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品首席研究員周小球表示，半年來(lái)，生豬現(xiàn)貨價(jià)格大幅波動(dòng)，但同9月期貨合約之間的基差呈現(xiàn)不斷收窄的趨勢(shì)；5月份以來(lái)，隨著成交量的增加，生豬期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)0.95，說(shuō)明生豬期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)管理功能逐步開(kāi)始顯現(xiàn)。他認(rèn)為，任何新品種功能的充分發(fā)揮都需要一個(gè)過(guò)程，對(duì)于新品種來(lái)說(shuō)，上市初期的主要功能是發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)期價(jià)格、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，企業(yè)也需要通過(guò)了解、嘗試、熟悉后逐步擴(kuò)大參與規(guī)模，需要各方共同呵護(hù)。相信隨著更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與其中，生豬期貨將會(huì)逐步為我國(guó)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、流通、消費(fèi)提供更加積極有效服務(wù)。

“去年生豬期貨得到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，德康集團(tuán)就開(kāi)始積極籌備，于去年10月組建完成了生豬期貨套保核心團(tuán)隊(duì)。隨后，建立并完善了生豬期現(xiàn)貨的投研體系，積極申請(qǐng)成為首批生豬期貨集團(tuán)交割庫(kù)，并首批參與生豬期貨套期保值交易，集團(tuán)堅(jiān)定套期保值理念，通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值，部分彌補(bǔ)了現(xiàn)貨大幅波動(dòng)給公司帶來(lái)的損失。”德康集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)中心總監(jiān)卓毓超告訴記者。

據(jù)了解，為確保生豬期貨市場(chǎng)安全穩(wěn)健運(yùn)行、促進(jìn)市場(chǎng)逐步發(fā)揮功能，有效服務(wù)產(chǎn)業(yè)，大商所借鑒其他成熟品種的風(fēng)險(xiǎn)防控制度，結(jié)合生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，從嚴(yán)設(shè)計(jì)包括漲跌停板、保證金、限倉(cāng)、交易限額等參數(shù)，并根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，以有效防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，生豬期貨上市以來(lái)，大商所嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)風(fēng)控制度，持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)督，確保市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行；根據(jù)生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)情況，考察并增加生豬期貨交割倉(cāng)庫(kù)，對(duì)部分交割區(qū)域設(shè)置升貼水，為下一步增加交割倉(cāng)庫(kù)做好準(zhǔn)備。此外，今年5月，大商所與國(guó)家氣象中心續(xù)簽戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在生豬交割不可抗力氣象評(píng)估方案研究等方面開(kāi)展深度合作。

該負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將深入組織開(kāi)展生豬期貨模擬交割，全力做好生豬期貨交割準(zhǔn)備工作；加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)培育和投資者教育工作，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)企業(yè)合理利用期貨市場(chǎng)套期保值，通過(guò)參與“保險(xiǎn)+期貨”等穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。