今年以來，交易型開放式指數(shù)基金（ETF）繼續(xù)快速發(fā)展，產(chǎn)品數(shù)量已超過500只，實(shí)現(xiàn)歷史性的突破。其中，權(quán)益類ETF數(shù)量450只，總規(guī)模超過8600億元，成為公募ETF的主力軍。

ETF總數(shù)507只

權(quán)益類是主力

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，全市場已成立ETF507只，在近期首批9只科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF發(fā)行成立后，總規(guī)模成功邁過了500只整數(shù)關(guān)口。

分類型來看，股票型ETF達(dá)到422只，管理總規(guī)模達(dá)到8021.01億元，市場占比63.69%；貨幣型ETF次之，管理規(guī)模3529.52億元，占比28.02%；跨境ETF、商品型ETF、債券型ETF的管理規(guī)模分別為614億元、254億元、176億元。

“在前兩年的結(jié)構(gòu)性牛市中，市場熱點(diǎn)此起彼伏，ETF的資產(chǎn)配置價值進(jìn)一步得到凸顯。”國泰基金量化投資總監(jiān)梁杏表示，從去年開始，各大基金管理人積極布局了一系列ETF產(chǎn)品。ETF這種工具型產(chǎn)品的市場需求是比較大的，往后看還會不斷擴(kuò)容。

華泰柏瑞基金經(jīng)理柳軍認(rèn)為，公募ETF市場大發(fā)展，一是因?yàn)楸O(jiān)管層反復(fù)強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者力量，大力發(fā)展權(quán)益類基金，帶動了ETF市場的擴(kuò)張；二是滬深證券交易所指導(dǎo)和引領(lǐng)基金行業(yè)開展了大量投資者教育和宣傳工作，使更多投資者了解和認(rèn)識了ETF這個產(chǎn)品類型；三是ETF本身具備交易便捷、風(fēng)格清晰、透明度高、費(fèi)用低廉等特點(diǎn)，激發(fā)了投資者對于優(yōu)質(zhì)ETF的需求；四是市場的擴(kuò)大吸引了越來越多基金管理人參與其中，各個細(xì)分行業(yè)主題指數(shù)都有多家基金管理人競爭，大大增加了市場熱度和投資者關(guān)注度。

“投資者對這類產(chǎn)品的需求還是很強(qiáng)烈的。”柳軍表示，ETF持倉透明，被當(dāng)做市場的晴雨表，很多投資者開始使用ETF來把握投資機(jī)會。而且，由于ETF與股票幾乎相同的交易方式，以及組合分散的特點(diǎn)，很多投資者會以ETF來替代個股投資，省去了篩選個股的負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)，投資效率和穩(wěn)定性也顯著提高。

從統(tǒng)計(jì)上看，自2004年底首只ETF——華夏上證50(510050)ETF面市，直到2015年，ETF總計(jì)用了11年才發(fā)展到100只。2018年下半年的大熊市中，股票ETF越跌越買，各類資金蜂擁買入ETF產(chǎn)品，疊加監(jiān)管推動權(quán)益類基金發(fā)展，2019年的國內(nèi)ETF市場供需兩旺，該類產(chǎn)品數(shù)量快速突破200只。

從2019年開始，權(quán)益類基金真正獲得大發(fā)展，作為被動投資的工具化產(chǎn)品，ETF尤其是權(quán)益類ETF快速發(fā)展，近三年產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模齊升。

截至2021年6月28日，今年已新發(fā)136只公募ETF，募資總規(guī)模936.85億元，助力該類產(chǎn)品數(shù)量突破500只，總規(guī)模站上1.2萬億關(guān)口。其中，權(quán)益類ETF（股票型ETF+跨境ETF）共計(jì)450只，總規(guī)模超過8600億元，成為國內(nèi)ETF最主流的產(chǎn)品類型。

ETF市場仍將快速發(fā)展

頭部公司將受益

近幾年，ETF市場快速增長，多位投資人士認(rèn)為，我國ETF市場仍將保持可持續(xù)的增長勢頭，具備差異化競爭力的公募將更為受益。

根據(jù)華寶基金的統(tǒng)計(jì)，美國股票型ETF在2009年末的規(guī)模為5954.12億美元，到2019年增長到了34674.04億美元，增長5.82倍；同期，中國股票型ETF的規(guī)模從662.2億元上升至5599.62億元，增長了8.46倍。顯然，對比之下中國ETF的增長勢頭更為迅猛。

“指數(shù)基金的成長往往是資本市場成熟的重要標(biāo)志。”柳軍認(rèn)為，根據(jù)海外市場經(jīng)驗(yàn)，資本市場越來越成熟，定價有效性越高，通過主動管理獲取相對指數(shù)超額收益的難度也會越來越大。這時，以ETF為代表的指數(shù)基金會較快發(fā)展起來，其工具屬性為各類投資組合的構(gòu)建帶來巨大的便捷。因此，ETF更為重要的發(fā)展機(jī)遇還遠(yuǎn)沒有到來，快速發(fā)展趨勢將長期保持。

“國內(nèi)的ETF市場正處于蓬勃發(fā)展階段，未來仍將保持較高的增長態(tài)勢。”華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理胡潔說。

梁杏認(rèn)為，今年新發(fā)了很多ETF產(chǎn)品，但非貨幣ETF規(guī)模在整個公募基金管理規(guī)模和A股股市規(guī)模的占比仍然非常低，指數(shù)基金和ETF的未來還有比較大的空間。“過去幾年ETF快速發(fā)展，股市結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會的特點(diǎn)和投資者投資理念的進(jìn)步是最大的驅(qū)動力。隨著ETF產(chǎn)品線越來越齊全，規(guī)模和流動性不斷改善，以及做市商制度的完善，ETF供需會越來越合理和健康，未來ETF有望成為越來越多的個人和機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置選擇。” 不過，在多位投資人士看來，指數(shù)基金的同質(zhì)化現(xiàn)象日益明顯，未來只有那些具備差異化核心競爭力的龍頭公司才能繼續(xù)保持優(yōu)勢。

柳軍表示，我國ETF市場在17年的時間內(nèi)，從無到有，發(fā)展成為規(guī)模亞洲第二，交易量亞洲第一的市場，是很了不起的成就。未來，基金行業(yè)將繼續(xù)加大ETF產(chǎn)品的布局力度，構(gòu)建更為完整的產(chǎn)品體系，在寬基、行業(yè)、主題、因子指數(shù)當(dāng)中繼續(xù)強(qiáng)化龍頭效應(yīng)，挖掘存量規(guī)模的成長空間，真正鍛造出一批具有國際競爭力的ETF產(chǎn)品和ETF基金管理人。

胡潔表示，參照美國ETF市場的發(fā)展歷程，經(jīng)過長時間的市場競爭，形成三足鼎立的寡頭壟斷格局，未來中國的ETF市場也將大概率形成由幾家龍頭公司主導(dǎo)的市場格局。而能夠成為龍頭的公司必定是那些具備優(yōu)秀的指數(shù)研發(fā)能力、成熟的智能IT系統(tǒng)和穩(wěn)健的投資管理體系的基金管理人，這些龍頭公司的可持續(xù)發(fā)展能力值得期待。