距離2021年上半年結(jié)束僅剩一個交易日，基金“中考”競爭分外激烈。
近來，市場焦點多聚焦于肖肖、陳金偉共同管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，唐曉斌管理的廣發(fā)多因子，韓廣哲管理的金鷹民族新興這三只基金。它們之中，究竟誰能拿下上半年權(quán)益基金業(yè)績冠軍的寶座，吸引了多數(shù)投資者的目光。然而，在這背后，還有不少業(yè)績褪色的產(chǎn)品，以及長期徘徊在榜尾的“差生”。
wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，張玉坤管理的東方周期優(yōu)選以年內(nèi)-17.75%的回報暫居權(quán)益基金業(yè)績榜單最后一名。方正富邦創(chuàng)新動力(310328)、長城雙動力、中海信息產(chǎn)業(yè)精選、大成智惠量化多策略年內(nèi)回報也均低于-14%。
居于年內(nèi)權(quán)益基金業(yè)績榜末端的，還有不少明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，如梁浩管理的鵬華新興產(chǎn)業(yè)，王宗合管理的鵬華創(chuàng)新未來18個月，余廣管理的景順長城核心中景一年持有，邱杰掌舵的前海開源再融資精選，鄔傳雁旗下的泓德三年豐澤等。
330只基金收益告負(fù)
隨著上半年即將走入尾聲，公募基金年中“考試”也近在眼前。在結(jié)構(gòu)性行情的作用下，基金市場呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的態(tài)勢。
截至6月28日，在全市場3534只權(quán)益產(chǎn)品（不同類別合并計算，QDII除外）中，依然有330只基金今年以來收益告負(fù)，占比9.35%。
年內(nèi)值增長率下跌超過10%的基金達(dá)到9只，包括張玉坤管理的東方周期優(yōu)選，吳昊、李長橋共同管理的方正富邦創(chuàng)新動力，蘇俊彥管理的長城雙動力，姚晨曦管理的中海信息產(chǎn)業(yè)精選，蘇秉毅管理的大成智惠量化多策略，廖新昌、孔憲政共同管理的蜂巢卓睿靈活，周謐管理的金信核心競爭力，劉輝、王利剛共同管理的銀華內(nèi)需精選，李軒管理的國投瑞銀國家安全
這之中，以東方周期優(yōu)選、方正富邦創(chuàng)新動力、長城雙動力收益最為慘烈。東方周期優(yōu)選以年內(nèi)-17.75%的收益率在權(quán)益基金收益榜單中墊底；其次為方正富邦創(chuàng)新動力，該基金年內(nèi)收益僅為-16.33%；另外，今年以來，長城雙動力回報也僅有-14.66%。
隨著市場的回暖，不少前期跌幅較大的明星基金收益也有所提升。不過，從數(shù)據(jù)看，居于年內(nèi)權(quán)益基金業(yè)績榜末端的，還有不少明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。如梁浩管理的鵬華新興產(chǎn)業(yè)，年內(nèi)收益僅有-10.05%，他管理的另一只產(chǎn)品——鵬華新型成長，年內(nèi)收益為-6.31%。
同期，王宗合管理的鵬華創(chuàng)新未來18個月，今年以來凈值增長率亦下跌了6.85%；余廣管理的景順長城核心中景一年持有今年以來收益同樣告負(fù)，僅有-3.94%。
另外，邱杰掌舵的前海開源再融資主題精選年內(nèi)回報也僅為-3.90%；鄔傳雁旗下的泓德三年豐澤，年初至今收益率則為-3.89%。
最“熊”基金東方周期優(yōu)選：踏空“恒久遠(yuǎn)”
從數(shù)據(jù)看，今年以來表現(xiàn)最“熊”的基金當(dāng)屬東方周期優(yōu)選。
截至6月28日，張玉坤管理的東方周期優(yōu)選以年內(nèi)-17.75%的回報暫居權(quán)益基金業(yè)績榜單最后一名。
有意思的是，無論是今年以來的板塊輪動行情，還是去年基金的普漲行情，該基金始終都在“踏空”。2020年，該基金的凈值增長率只有-11.66%，成為2020年度業(yè)績表現(xiàn)最差的權(quán)益類產(chǎn)品。
拉長時間看，東方周期優(yōu)選2018年度、2019年度同類排名分別為1037/1527，885/1788，都較為靠后。從近三年業(yè)績看，該基金虧損幅度也達(dá)到了20.24%。
從基金一季報來看，該基金前十大重倉股均為一季度新進(jìn)股票，2020年四季度重倉股悉數(shù)被替換。如此大刀闊斧地調(diào)倉換股，在正常運作的主動權(quán)益類產(chǎn)品中較為罕見。
截至3月底，該基金前十大重倉股主要涵蓋化工、有色金屬、國防軍工三大板塊的股票。具體來看，光威復(fù)材(300699,股吧)、中簡科技(300777,股吧)、新安股份(600596,股吧)屬于化工板塊，紫金礦業(yè)(601899,股吧)、西部超導(dǎo)(688122,股吧)、洛陽鉬業(yè)(603993,股吧)、西部礦業(yè)(601168,股吧)和寶鈦股份(600456,股吧)屬于有色金屬板塊，中航高科(600862,股吧)和中航機電(002013,股吧)屬于國防軍工板塊。
其重倉的軍工股是今年一季度表現(xiàn)最差的板塊之一，在一定程度上拉低了該基金的凈值。不過，該基金一季度重倉的順周期中的有色和化工板塊，是今年表現(xiàn)較為出色的板塊。但該基金重倉的大部分有色股和化工股在一季度“受挫”嚴(yán)重，其中西部超導(dǎo)一季度下跌36.41%，寶鈦股份一季度跌幅也達(dá)到了25.55%。
要求基金經(jīng)理總能找到表現(xiàn)最好的標(biāo)的，無疑是一種苛求。但將大部分籌碼瞄準(zhǔn)熱門板塊中的“下跌股”，就不僅僅是“運氣不好”了。
從其歷史調(diào)倉路徑看，該基金調(diào)倉一向頗為頻繁。在2020年二季度，這只產(chǎn)品重倉股中還有凌志軟件、石頭科技等股票，但到了三季度，這類股票很快退出了其重倉名單，金融和地產(chǎn)板塊則成為“新寵”，招商銀行(600036,股吧)、平安銀行(000001,股吧)、保利地產(chǎn)(600048,股吧)等股票均被其重倉買入。然而，隨著時間來到一季度，金融和地產(chǎn)板塊也迅速被這只基金所“拋棄”，化工、有色金屬等成為了基金經(jīng)理新的選擇。
從最終的結(jié)果看，該產(chǎn)品基金經(jīng)理在今年一季度調(diào)倉的過程中，很有可能在行業(yè)選擇上出現(xiàn)了較大失誤。
以其在去年四季度重倉的銀行板塊為例，去年年底，該板塊就有向上的苗頭，但是股價并沒有迅速上漲，反而到了2021年初才有了較好的表現(xiàn)，不少公募在今年一季度也加倉了銀行股。但東方周期優(yōu)選似乎沒能堅守住這一板塊，在一季度悉數(shù)將銀行股調(diào)離重倉股行列。
清盤警鐘
業(yè)績的持續(xù)表現(xiàn)不佳也導(dǎo)致規(guī)模逐漸縮水。該基金一季度末的規(guī)模僅剩0.28億元，清盤警報已經(jīng)鳴響。
但從過往歷史來看，該基金往往都“化險為夷”。在2020年各個季度末，它的規(guī)模分別僅為1.36億元、1.06億元、0.1億元和0.15億元。無論季度末規(guī)模多小，該基金始終都沒有走入清算流程，這或與該基金在面臨清盤的特殊時點有大額資金買入相關(guān)。
或許意識到基金經(jīng)理業(yè)績不好給基金運行帶來的壓力，3月22日，該基金更換了基金經(jīng)理，由原本的薛子征替換為張玉坤。
從履歷看，薛子征山西大學(xué)工商管理、應(yīng)用心理學(xué)專業(yè)學(xué)士，曾任中宣部政研所研究員、中信基金管理有限責(zé)任公司助理研究員、華夏基金管理有限公司研究員。2009年7月加盟東方基金，歷任權(quán)益投資部房地產(chǎn)、綜合、汽車、國防軍工、機械設(shè)備行業(yè)研究員、投資經(jīng)理、基金經(jīng)理。而接任的張玉坤則為清華大學(xué)化學(xué)工程與技術(shù)碩士，2011年5月加盟東方基金后，他歷任研究部研究員，權(quán)益投資部研究員、投資經(jīng)理、基金經(jīng)理。
在基金經(jīng)理更換后，這只基金回撤略有收窄。但整體看來，該基金在今年權(quán)益類產(chǎn)品中依然墊底。接下來，張玉坤能否帶領(lǐng)東方周期優(yōu)選走出業(yè)績和規(guī)模泥潭，還有待時間驗證。
來源：和訊網(wǎng)
