險資一向“偏愛”不動產(chǎn)。

6月28日，中國平安人壽在中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)披露投資大額不動產(chǎn)信息，擬投資上海來福士廣場等六個項(xiàng)目，預(yù)計項(xiàng)目總投資金額不超過330億元。

據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計，今年以來，平安人壽已投資4筆大額不動產(chǎn)和大額未上市股權(quán)項(xiàng)目。加上中國太保壽險、泰康人壽、中再壽險、和諧健康等保險公司的投資項(xiàng)目，半年內(nèi)保險行業(yè)已累計發(fā)生11次大額不動產(chǎn)投資和大額未上市股權(quán)投資交易，交易金額逾700億元，已超過去年全年水平。

中國社會科學(xué)院金融研究所保險與社會保障研究室副主任王向楠告訴《國際金融報》記者，大額不動產(chǎn)一般很歡迎保險公司的投資，能獲得大額的長期融資，且經(jīng)營運(yùn)作基本上不被干擾。但也有可能出現(xiàn)因保險公司沒有獨(dú)立充分了解所投領(lǐng)域的政策、法律和周期性特征，對所投項(xiàng)目的具體信息掌握不足，造成過于樂觀地估計投資回報。

知名地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)向《國際金融報》記者分析稱，現(xiàn)階段險資投資不動產(chǎn)約束減少，但風(fēng)險同樣存在，不動產(chǎn)企業(yè)和險企均應(yīng)注意防范相關(guān)風(fēng)險。

偏愛大額不動產(chǎn)

6月28日，平安人壽稱與凱德集團(tuán)簽署合作協(xié)議，擬投資上海來福士廣場等六個項(xiàng)目，包括上海人民廣場來福士項(xiàng)目、上海長寧來福士項(xiàng)目、北京來福士項(xiàng)目、杭州來福士項(xiàng)目、成都和寧波來福士項(xiàng)目。以上物業(yè)均為集商業(yè)、辦公等為一體的商辦綜合體項(xiàng)目，且均已竣工并投入使用。本項(xiàng)目預(yù)計總投資金額不超過人民幣330億元。

該筆投資完成后，平安人壽標(biāo)的項(xiàng)目投資余額占公司上季度末（2021年3月31日）總資產(chǎn)的比例約為1.0%。而平安人壽投資非自用不動產(chǎn)類賬面余額占上季度末總資產(chǎn)比例約為10.3%。

截至2021年3月31日，平安人壽綜合償付能力充足率為239.18%，核心償付能力充足率為234.30%，符合監(jiān)管要求。

平安人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人向《國際金融報》記者表示，上述投資項(xiàng)目主要為商業(yè)辦公不動產(chǎn)，標(biāo)的資產(chǎn)中上海來福士廣場等六個項(xiàng)目是凱德集團(tuán)最為核心的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，租戶品質(zhì)優(yōu)異，租約穩(wěn)定。此次投資符合保險資金資產(chǎn)負(fù)債匹配的原則，可以優(yōu)化險資配置，并取得良好且穩(wěn)定的投資回報，實(shí)現(xiàn)保險資金的保值增值。

記者注意到，加上來福士項(xiàng)目，今年以來，平安人壽已累計投資3筆大額不動產(chǎn)項(xiàng)目，其余兩個大額不動產(chǎn)投資項(xiàng)目為北京麗澤商務(wù)區(qū)D-03、D-04不動產(chǎn)和平安香港總部大樓，前者累計出資金額為69.41億元，后者累計出資跨境人民幣45.17億元、89.73億港元。

半年總投資逾700億元

整體來看，除平安人壽外，2021年上半年發(fā)生大額不動產(chǎn)投資和大額未上市股權(quán)投資交易的險企還有中國太保壽險、泰康人壽、中再壽險、和諧健康。5家險企半年內(nèi)累計發(fā)生11次交易（含簽署協(xié)議階段），交易金額逾700億元，已超過去年全年水平。

從投資類型來看，11次交易中，7次為大額不動產(chǎn)投資，4次為大額未上市股權(quán)投資。

其中，泰康人壽最為活躍。具體來看，泰康人壽2021年持續(xù)投資英國欣克利角C核電項(xiàng)目，累計分期出資5筆，投資資金超2億元；投資北京燕園養(yǎng)老社區(qū)，累計分期出資9筆，投資金額超25億元；還投資了泰康集團(tuán)大廈和泰康拜博項(xiàng)目。

太保人壽投資了上海市黃浦區(qū)淮海中路街道123、124、132街坊地塊，已累計分期出資2筆，投資近2.25億元。中再壽險通過自有資金向中再香港增資不超過40億港元，并已進(jìn)入實(shí)際出資階段。和諧健康出資90.6億元投資北京SK大廈。

王向楠稱，保險公司尤其是壽險公司有大量長期資金要投資，在低利率時期，為了獲取投資收益并最好是大額投出，更需要在傳統(tǒng)固定收益金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)投資不動產(chǎn)等資產(chǎn)。同時，保險服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會的領(lǐng)域拓寬、程度加深，通過有些直接投資能形成戰(zhàn)略合作，促進(jìn)為保險客戶提供綜合服務(wù)，以及為提升保險經(jīng)營效率創(chuàng)造條件。“當(dāng)前，不動產(chǎn)項(xiàng)目或企業(yè)所給予的投資條件可能較好”。

王向楠補(bǔ)充指出，這些領(lǐng)域一般很歡迎保險公司的投資，能獲得大額的長期融資，且經(jīng)營運(yùn)作基本上不被干擾。但也有可能出現(xiàn)因保險公司沒有獨(dú)立充分了解所投領(lǐng)域的政策、法律和周期性特征，對所投項(xiàng)目的具體信息掌握不足，造成過于樂觀地估計投資回報。

知名地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)向記者表示，現(xiàn)階段險資投資不動產(chǎn)約束減少，但風(fēng)險同樣存在，類似投資某種程度上掩蓋了不動產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)壓力，容易使其進(jìn)行資產(chǎn)變相，進(jìn)而形成一些激進(jìn)的投資。

“而險資最大問題是，如果后續(xù)此類投資收益不高，可能會進(jìn)行項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，這對部分核心地段的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目會造成沖擊，使商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定。”嚴(yán)躍進(jìn)說。