今年以來，由于基本面承壓，保險股呈現(xiàn)持續(xù)調(diào)整態(tài)勢。但數(shù)據(jù)顯示，一季度公募機構(gòu)仍在不斷逆勢買入。二季度以來，外資機構(gòu)也頻頻增持部分龍頭險企H股。長期來看，保險行業(yè)仍有較大增長空間，政策的推動有望加速行業(yè)發(fā)展。

分析人士認(rèn)為，提升主動管理能力及保持投資收益率穩(wěn)定將是險企的發(fā)力方向，也將成為保險板塊后市的助推器。

龍頭險企獲持續(xù)加倉

截至6月23日，Wind保險指數(shù)今年以來累計下跌逾20%。A股五家上市險企中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險股價均持續(xù)調(diào)整。盡管如此，公募、外資機構(gòu)卻持續(xù)逆勢買入，中國平安、中國太保、中國人保一季度均獲基金凈增持，外資機構(gòu)一季度累計持有A股五家險企市值超過600億元。中國證券報記者梳理機構(gòu)研報后發(fā)現(xiàn)，在保險行業(yè)中，中國平安和中國太保獲得機構(gòu)給出的“增持”建議最多。

外資機構(gòu)還盯上了在港交所上市的險企H股。港交所披露信息顯示，4月29日，JPMorganChase&Co．增持中國平安股份約2102.23萬股，平均價為每股約86.38港元，共計增持約18.16億港元。5月27日，貝萊德以每股平均價84.6324港元，增持中國平安H股2121.15萬股，總金額近18億港元。6月1日摩根大通以每股平均價83.5085港元減持中國平安H股1554.23萬股后，又于6月2日以每股平均價83.1316港元對其進行了增持，增持?jǐn)?shù)量達到1806.29萬股，涉資逾15億港元。

業(yè)內(nèi)人士分析，較高的凈利潤率以及凈資產(chǎn)回報率是外資機構(gòu)看好中國平安的主要原因。平安各項業(yè)務(wù)，從銀行到資產(chǎn)管理，從壽險到財產(chǎn)險，從金融科技到醫(yī)療保健，已經(jīng)形成生態(tài)閉環(huán)狀態(tài)。

從外資增持情況來看，保險股仍有較高配置價值，但為何今年走勢偏弱？一位機構(gòu)人士向中國證券報記者表示，市場短期走勢主要受資金偏好驅(qū)動，去年至今這波行情中，資金比較偏好的是白馬成長類股票，如科技、醫(yī)藥以及消費等，并不偏好金融類股票。保險企業(yè)股價短期內(nèi)難以出現(xiàn)爆發(fā)式上漲，但從長期來看，保險股的低估勢頭明顯，估值修復(fù)疊加前景向好，長期配置價值凸顯。

投資端有望繼續(xù)發(fā)力

市場分析人士認(rèn)為，目前保險股估值處于歷史低位。招商證券(18.990, 0.08, 0.42%)鄭積沙團隊在近期報告中指出，平安當(dāng)前股價對應(yīng)估值處于歷史低位，股價有四成上漲空間。長期來看，保險板塊核心價值不變，龍頭險企長期價值穩(wěn)定。

中信證券非銀分析師童成墩表示，在保險行業(yè)需求端，監(jiān)管層已對房地產(chǎn)貸款集中監(jiān)管，資管新規(guī)對金融產(chǎn)品監(jiān)管，以及互聯(lián)網(wǎng)保險公司受到新規(guī)限制比價、限制費用率等，都將為持牌的傳統(tǒng)保險公司贏得轉(zhuǎn)型時間，這些因素都會利好居民配置長期保單，提升保險需求。

提升主動管理能力及保持投資收益率穩(wěn)定是各個險企的發(fā)力方向，也將成為保險板塊后市的助推器。國壽的“重振國壽”戰(zhàn)略中一個重點方向是投資端的市場化改革，新華保險則提出了“資產(chǎn)與負(fù)債雙輪驅(qū)動”，中國平安參與方正集團重整，進一步深化醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局、積極打造醫(yī)療健康生態(tài)圈，通過將北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團有限公司下屬優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源與平安保險專業(yè)能力、醫(yī)療科技能力緊密結(jié)合，構(gòu)建“有場景、有服務(wù)、有溫度、有頻率”的醫(yī)療健康生態(tài)圈，打造公司未來價值持續(xù)增長的新引擎。