近一個月來，金融機(jī)構(gòu)參與A股調(diào)研步履不停。其中，參與調(diào)研的保險公司及保險資管公司共83家，調(diào)研次數(shù)達(dá)到898次，共調(diào)研235家A股上市公司。

調(diào)研次數(shù)超過5次的保險公司及保險資管公司有24家，調(diào)研次數(shù)超過10次的保險公司及保險資管公司有10家。其中，前海人壽、國壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老調(diào)研次數(shù)分別為28次、27次、27次，顯著多于其他公司。

生物科技、醫(yī)療保健等行業(yè)受偏愛

從調(diào)研路徑看，生物科技、醫(yī)療保健、電子元件、半導(dǎo)體、工業(yè)機(jī)械、特種化工等行業(yè)“密集出鏡”。

從調(diào)研對象看，長春高新、邁瑞醫(yī)療、海大集團(tuán)、瀾起科技、阿拉丁、妙可藍(lán)多、中科創(chuàng)達(dá)、安科生物、涪陵榨菜等均獲得超過20家保險資金扎堆調(diào)研。

其中，長春高新最受關(guān)注，先后被27家保險資金調(diào)研。邁瑞醫(yī)療的調(diào)研熱度僅次于長春高新，同樣被扎堆調(diào)研，近一個月有24家保險資金對其進(jìn)行了調(diào)研。

據(jù)了解，保險資金較為關(guān)注疫情后時代邁瑞醫(yī)療國內(nèi)外市場的發(fā)展機(jī)遇。邁瑞醫(yī)療表示，在國內(nèi)市場重點把握三大發(fā)展機(jī)遇：一是公立醫(yī)院擴(kuò)容，二是公立醫(yī)院績效考核改革，三是建設(shè)智慧醫(yī)藥。在國際市場，通過在歐美市場多年的歷練，公司已成為這些國家重癥學(xué)科和信息化建設(shè)的首選品牌之一，比如在英國皇家帕普沃思醫(yī)院實現(xiàn)了全院級監(jiān)護(hù)儀和IT系統(tǒng)的裝機(jī)，憑借產(chǎn)品的信息化互聯(lián)優(yōu)勢，成為了美國第六大醫(yī)聯(lián)體未來十年唯一的監(jiān)護(hù)儀供應(yīng)商，未來還將加速滲透。

“未來20年，消費升級、長壽時代、科技自主將驅(qū)動消費、大健康和科技產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。保險資金作為長期負(fù)債資金，要積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展要求，布局高質(zhì)量發(fā)展下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。”某保險資管公司人士稱。

光大證券分析師秦波認(rèn)為，從一季報的數(shù)據(jù)看，保險資金青睞順周期和TMT板塊。從行業(yè)配置比例看，一季度保險資金重倉銀行、非銀金融、房地產(chǎn)、通信、公用事業(yè)等行業(yè)，其中銀行和非銀金融的配置比例分別約50%、20%。一季度保險資金增倉股前十中，除解除限售的股票外，長江電力、徐工機(jī)械、工商銀行等個股獲大幅加倉，可見保險資金更偏好現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅較高的順周期股票。此外，TMT板塊的中興通訊、久遠(yuǎn)銀海、天下秀等個股也獲保險資金加倉，持股數(shù)量較上期增幅均超200%。

保險資金投資管理能力揭秘

保險資金的一舉一動都頗受市場關(guān)注。據(jù)了解，投資管理能力是保險資金開展債券、股票、股權(quán)、不動產(chǎn)等投資管理業(yè)務(wù)的前提和基礎(chǔ)。保險資金自行或受托開展各類投資管理業(yè)務(wù)，應(yīng)具備相應(yīng)的投資管理能力。

6月8日，中國保險行業(yè)協(xié)會對截至2021年一季度末的各家保險公司所具備的投資管理能力情況的通報顯示，截至2021年3月31日，在6家保險集團(tuán)（控股）公司中，中華聯(lián)合保險集團(tuán)具備信用風(fēng)險、股票、股權(quán)（間接）、不動產(chǎn)（金融產(chǎn)品）4項投資管理能力；泰康保險集團(tuán)、陽光保險集團(tuán)、平安保險集團(tuán)具備股權(quán)、不動產(chǎn)2項投資管理能力；人保集團(tuán)和太平集團(tuán)具備信用風(fēng)險1項投資管理能力。

在27家財險公司中，亞太財險具備信用風(fēng)險、股票、股權(quán)（間接）、不動產(chǎn)4項投資管理能力；永安財險具備信用風(fēng)險、股票、股權(quán)、不動產(chǎn)4項投資管理能力；國任財險和紫金財險具備信用風(fēng)險、股票、股權(quán)3項投資管理能力；誠泰財險、鼎和財險、華海財險、太平財險、陽光財險、長安責(zé)任、大地財險、平安產(chǎn)險、人保財險、國壽財險、太保產(chǎn)險、眾安在線等具備2項投資管理能力；安盛天平、渤海財險、國泰財險、國元農(nóng)險、華安財險、泰康在線、燕趙財險、浙商財險、中國出口信用保險、中華聯(lián)合財險、中原農(nóng)險等具備1項投資管理能力。

在75家人身險公司中，平安養(yǎng)老具備信用風(fēng)險、股票、股權(quán)、不動產(chǎn)、衍生品5項投資管理能力；財信吉祥人壽、復(fù)星保德信、國華人壽、和諧健康、前海人壽、上海人壽、天安人壽、信泰人壽、幸福人壽、友邦人壽、中荷人壽、中郵人壽等具備衍生品以外的4項投資管理能力；北大方正人壽、東吳人壽等具備3項投資管理能力；愛心人壽、北京人壽等具備2項投資管理能力；百年人壽、大家養(yǎng)老等具備1項投資管理能力。

在2家再保險公司中，前海再保險和中國人壽再保險具備2項投資管理能力。

險資仍需積極配置股票市場

2021年1-4月，保險行業(yè)資產(chǎn)端資金運用余額為22.62萬億元，較上年末提升4.3%。大類資產(chǎn)配置方面，債券占比37.0%，環(huán)比提升0.4個百分點；股票基金和其他類資產(chǎn)占比分別為12.8%和38.4%，兩者皆環(huán)比提升0.1個百分點；銀行存款占比11.8%，環(huán)比下降0.5個百分點。

對于保險資金的發(fā)展，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示，保險資金運用正面臨新的困難和挑戰(zhàn)，但必須通過自己的努力爭取更好的結(jié)果。保險資金需要把握好風(fēng)險與收益的平衡、憑借自身能力來選擇有效路徑，發(fā)揮好所擅長的長期資金管理和配置，積極探索開展創(chuàng)新。

同時，曹德云提出，保險資管未來需要重點關(guān)注五個方面：第一，ESG是大方向，保險資金迎來新挑戰(zhàn)和新機(jī)遇。第二，保險資金股權(quán)投資是股權(quán)配置轉(zhuǎn)型過程中必須跨越的一道坎。第三，需要重視養(yǎng)老金融。第四，優(yōu)質(zhì)固定收益類產(chǎn)品供給不足依然存在。第五，重視風(fēng)險控制。

“當(dāng)前監(jiān)管改革、政策轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和市場波動給保險資金帶來一定的風(fēng)險，但是當(dāng)前風(fēng)險的特征和趨勢與過去相比有很大不同，首先是市場主體各機(jī)構(gòu)之間的功能越來越融合，其次是業(yè)務(wù)模式的同質(zhì)化傾向，再次是產(chǎn)品邊界的模糊和疊加，然后是市場激烈的競爭，最后是新技術(shù)廣泛應(yīng)用條件下風(fēng)險的傳遞路徑、速度的演變，這加大了保險資金的風(fēng)險判斷、風(fēng)險防范的難度。保險資金在風(fēng)險管控的領(lǐng)域需要更多應(yīng)用大數(shù)據(jù)、人工智能等手段，掌握更多、更準(zhǔn)、更全、更快的信息，使風(fēng)險判斷更清晰準(zhǔn)確。”曹德云指出。

根據(jù)國壽安?；鸬挠^點，股票市場仍在相對較好的反彈窗口期，6月仍需要積極把握當(dāng)前窗口期實現(xiàn)更多收益，但中期來看需要關(guān)注通脹走勢和三季度美聯(lián)儲操作變化?；久嫒詫⒀永m(xù)向好，結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍積極可為。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險資金依然需要積極配置股票市場。一是對長期向好的趨勢堅信。保險資金需要保持耐心，不著急配置資產(chǎn)，也不過分悲觀。二是堅持保險資金戰(zhàn)略性的配置，在配置上尋找一些替代的優(yōu)勢產(chǎn)品。三是從股票的角度，當(dāng)下一步市場出現(xiàn)快速下跌的情況時還是把把握關(guān)鍵的機(jī)會，積極的進(jìn)行配置。