高毅百億規(guī)模產(chǎn)品遭瘋搶，而這只是私募發(fā)行市場(chǎng)上的一個(gè)縮影，私募產(chǎn)品的發(fā)行情況偏好。

上周共有711只產(chǎn)品完成發(fā)行。從本周情況看，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，僅5月31日便有153只產(chǎn)品完成備案。

在當(dāng)下有回暖跡象的市場(chǎng)行情下，私募產(chǎn)品的認(rèn)購熱情也被點(diǎn)燃，有私募產(chǎn)品全渠道大賣接近200億。那么，在私募信心指數(shù)維持提升的背景下，未來投資機(jī)會(huì)在哪？

市場(chǎng)回暖利好

6月1日，由高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰擬任管理的產(chǎn)品正式發(fā)售。有渠道人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者透露，高毅資產(chǎn)此次在全渠道的募集規(guī)模接近200億。

“招行上午就已經(jīng)賣了100多億的規(guī)模。上午公開搶購的火爆程度超過了預(yù)期，把原先預(yù)留的額度都占了。”上述渠道人士說道。

對(duì)此，北京一家私募機(jī)構(gòu)的人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“市場(chǎng)經(jīng)過一季度的調(diào)整以后，有所回暖，而且像高毅這樣百億級(jí)別的私募，除了業(yè)績(jī)本身實(shí)力外，產(chǎn)品的操作方式、募集方式和運(yùn)作方式等與公募都有高度的趨同，營(yíng)銷手段、營(yíng)銷渠道都有重合的地方，所以新產(chǎn)品募集超百億并不奇怪。”

那么，私募產(chǎn)品的募資情況是否大規(guī)?；嘏?？

“只能說冰火兩重天。”上述機(jī)構(gòu)人士稱，一方面業(yè)績(jī)表現(xiàn)好的私募，會(huì)容易往更大規(guī)模發(fā)展；另一方面，私募今年規(guī)模驟減的也有，還是要具體機(jī)構(gòu)具體判斷，因?yàn)槊考覚C(jī)構(gòu)的操作方式、方法，以及渠道都不一樣，可以說千差萬別，不好一概而論。

私募信心指數(shù)再提升

高毅新產(chǎn)品的大賣只是私募發(fā)行市場(chǎng)上的一個(gè)縮影。近期從整體上看，私募產(chǎn)品的發(fā)行情況偏好。上周(5.24-5.28)高達(dá)38家新私募完成備案登記。同時(shí)，上周共有711只產(chǎn)品完成發(fā)行。從本周情況看，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，僅5月31日便有153只產(chǎn)品完成備案。

私募基金經(jīng)理信心指數(shù)也維持了反彈回升趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，今年6月，融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為115.97，環(huán)比提升0.77%，該指數(shù)于今年2月開始連降3個(gè)月后，于5月開始呈回升趨勢(shì)。

信心的回升反映在了較高水平的倉位上。目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為82%，相較上月略微上升，仍處于歷史高位水平。

具體來看，倉位在5成及5成倉以上的私募基金占比97.01%。其中，24.63%的私募目前處于滿倉狀態(tài)，相比上月顯著提高4.14個(gè)百分點(diǎn)；80%以上(不含滿倉)區(qū)間的私募占比45.81%，相比上月略微下降0.67個(gè)百分點(diǎn)；50%至80%(不含)區(qū)間的私募占比23.88%，相較上月變化不大。滿倉的私募數(shù)量顯著增加，可見基金經(jīng)理在5月市場(chǎng)反彈的行情下積極布局。

結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會(huì)多

那么，私募機(jī)構(gòu)對(duì)于后市行情如何看待？未來投資機(jī)會(huì)在哪？

“慢牛行情沒有結(jié)束，目前只是上漲過程的中期調(diào)整。風(fēng)雨過后，少數(shù)個(gè)股依然會(huì)創(chuàng)出新高。”格雷資產(chǎn)認(rèn)為，中國(guó)股市的基本面和整體環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了非常深刻久遠(yuǎn)的變化，比如說注冊(cè)制已經(jīng)實(shí)施，國(guó)際資金已經(jīng)互聯(lián)互通等。個(gè)人投資者會(huì)越來越少而機(jī)構(gòu)投資者的占比越來越高，所有的變化都指向了一處——A股越來越國(guó)際化。具體表現(xiàn)就是波動(dòng)趨緩，估值向國(guó)際接軌。過去那樣所有股票同漲同跌的特性，在未來已經(jīng)很難出現(xiàn)了，所以未來一定是屬于精選個(gè)股的時(shí)代，而不是擇時(shí)的時(shí)代。

“我們認(rèn)為上升行情將迎來短暫的休息時(shí)段。當(dāng)然，這只是休息，A股市場(chǎng)的上升通道還沒有走完。”世誠(chéng)投資分析稱，這個(gè)中期觀點(diǎn)的最重要支撐因素有兩個(gè)：一是資本市場(chǎng)被賦予了為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展“添磚加瓦”這一歷史使命，二是盈利趨勢(shì)(包括盈利的質(zhì)量)讓市場(chǎng)可以行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

展望接下來兩個(gè)月，世誠(chéng)投資認(rèn)為結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會(huì)多多，包括以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈為代表的泛科技板塊和以財(cái)富管理為代表的金融服務(wù)業(yè)。另外，考慮到通脹預(yù)期還可能“卷土重來”，對(duì)于上游周期品也值得逢調(diào)整而加強(qiáng)布局。還有，鑒于“缺芯”將逐步邊際改善，傳統(tǒng)車企或迎來比新能源車更有性價(jià)比的階段(對(duì)于后者，世誠(chéng)投資出于估值紀(jì)律不會(huì)為不具吸引力的資產(chǎn)負(fù)債表支付過多的溢價(jià))。“而在個(gè)股層面，考慮到中報(bào)預(yù)告季即將來臨，我們也會(huì)多聽市場(chǎng)的聲音——先讓‘市場(chǎng)先生’告訴我們盈利超預(yù)期的地方在哪里”。

私募排排網(wǎng)表示，未來行業(yè)配置關(guān)注四個(gè)角度：其一，盈利上行后半段中小市值盈利改善程度更大，源于在經(jīng)濟(jì)修復(fù)中后段中小公司融資和規(guī)模劣勢(shì)減退，營(yíng)收等業(yè)績(jī)彈性更大。其二，估值景氣度匹配上，TMT和新能源等板塊景氣度短期持續(xù)上行，以2022年盈利測(cè)算當(dāng)前估值，相比2月，降幅較大集中在新能源、電子、機(jī)械等板塊，消費(fèi)、醫(yī)藥仍偏貴。其三，政策與事件催化上，前半月世界杯預(yù)選賽、歐洲杯等利好文體等中小盤成長(zhǎng)板塊；后半月臨近七一，低估值央企可能受國(guó)改等催化。其四，日歷效應(yīng)上，往年6月表現(xiàn)較好的是食品飲料、醫(yī)藥、非銀等。

（文章來源：國(guó)際金融報(bào)）