首批公募REITs獲得機構投資者熱情認購，險資成為主力軍。在首批發(fā)行的9只REITs中，保險資金現(xiàn)身其中8只產(chǎn)品的戰(zhàn)略配售名單。險資還成功入圍8只產(chǎn)品的網(wǎng)下有效報價名單，成為網(wǎng)下投資者的重要組成部分。

保險業(yè)人士表示，保險資金不能錯過公募REITs的“頭班車”。公募REITs對保險資金的投資組合是有效補充，進一步擴大了保險資金的投資渠道，而低利率環(huán)境讓其更具長期配置價值。

戰(zhàn)略配售主力軍

在首批發(fā)行的9只公募REITs中，首創(chuàng)水務、浙江杭徽、東吳蘇園、普洛斯、廣州廣河、首鋼綠能、蛇口產(chǎn)園、鹽港REIT的戰(zhàn)略配售名單中有保險資金身影。

根據(jù)相關要求，參與戰(zhàn)略配售的專業(yè)機構投資者，應當具備良好的市場聲譽和影響力，具有較強資金實力，認可基礎設施基金長期投資價值。其事先與基金管理人簽署配售協(xié)議，認購的基金份額期限具有鎖定期。

具體來看，中國保險投資基金（有限合伙）進入首創(chuàng)水務、浙江杭徽、東吳蘇園、普洛斯、蛇口產(chǎn)園的戰(zhàn)略配售名單，配售比例均不超過5%。泰康人壽進入普洛斯、首鋼綠能、鹽港REIT的戰(zhàn)略配售名單，其中認購份額最高的是普洛斯，達到20%。中國人壽再保險進入浙江杭徽的戰(zhàn)略配售名單，份額占比2.10%。大家投資控股進入普洛斯戰(zhàn)略配售名單，份額占比8.39%。平安人壽及中國財產(chǎn)再保險進入廣州廣河的戰(zhàn)略配售名單，份額占比分別為9.90%、1.08%。

中信證券研報指出，在首批公募REITs中，保險資金是除原始權益人之外戰(zhàn)略配售的重要來源。從目前申購來源分布來看，保險類戰(zhàn)略投資者申購金額最高，達33.36億元，占比達到34.64%。

大面積入圍網(wǎng)下有效報價名單

除了參與戰(zhàn)略配售，網(wǎng)下詢價也是機構投資者們參與的重要機會，險資也表現(xiàn)出了極大熱情，大面積入圍網(wǎng)下有效報價名單。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，在險資入圍網(wǎng)下有效報價名單的8只REITs中，險資認購總額超過70億元。

某項目基金份額發(fā)售公告顯示，網(wǎng)下投資者包括證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司及保險資產(chǎn)管理公司、合格境外機構投資者、商業(yè)銀行及銀行理財子公司、政策性銀行、符合規(guī)定的私募基金管理人等專業(yè)機構投資者。

根據(jù)各個項目公布的網(wǎng)下投資者報價信息表，從有效報價的情況來看，除了浙江杭徽，其他8單項目均有險資成功入圍。比如，新華保險、光大永明人壽、亞太財險等紛紛現(xiàn)身多個項目有效報價名單。

從各只REITs情況來看，蛇口產(chǎn)園網(wǎng)下有效報價名單中險資數(shù)量最多，達到10只，包括亞太財險自有資金、受托管理中國太保集團本級自有資金、受托管理太平人壽普通保險產(chǎn)品及團險分紅、陽光人壽萬能保險產(chǎn)品、光大永明人壽自有資金等。

擴大險資投資渠道

在業(yè)內(nèi)人士看來，基礎設施REITs流動性較高、收益相對穩(wěn)定、安全性較強，符合險資的投資偏好。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云指出，保險資金參與基礎設施REITs具有內(nèi)在契合性。包括，基礎設施REITs符合保險資金的需求特征；低利率環(huán)境下基礎設施REITs具有長期配置價值；REITs產(chǎn)品有助保險資金多層次參與資本市場。

“作為風險和收益介于債券和股票之間的新型投資品種，基礎設施REITs有望成為保險資金開展基礎設施投資的重要模式。”某大型壽險公司投資相關負責人表示。

在日前舉辦的中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會2021年上半年保險資金運用形勢分析會上，與會險資人士認為，保險資金不能錯過REITs的“頭班車”，其對保險資金組合的產(chǎn)品線是有效補充。

在當前市場背景下，基礎設施REITs有助于進一步擴大保險資金運用渠道，豐富保險資金配置的資產(chǎn)組合，助力保險公司實現(xiàn)資產(chǎn)負債的均衡發(fā)展，已經(jīng)成為諸多保險人士的共識。

“REITs產(chǎn)品能夠有效滿足壽險資金的安全性要求。以美國的REITs為例，REITs市值具有穩(wěn)定的成長性，與債券投資和公共事業(yè)股票投資類似，比較安全，非常適宜保險資金、養(yǎng)老基金等長期的機構投資者。”上述壽險公司投資相關負責人表示。

泰康資產(chǎn)首席執(zhí)行官段國圣指出，REITs的收益主要來源于底層資產(chǎn)貢獻的現(xiàn)金流，同時也分享底層資產(chǎn)的增值收益，兼有股性和債性的特征。長期來看，REITs產(chǎn)品可作為投資組合中重要的資產(chǎn)配置之一。他建議相關主管部門出臺政策，允許保險公司或保險資管公司擔任發(fā)行人、管理人或財務顧問等角色，參與資產(chǎn)獲取、盡職調(diào)查、詢價估值，乃至存續(xù)期管理等環(huán)節(jié)，發(fā)揮保險機構既有的經(jīng)驗優(yōu)勢，深度參與REITs市場。