[ 央行數(shù)字貨幣作為新型的電子支付手段，是可以通過智能合約的方法實現(xiàn)智能化的。但理論上所有的電子支付都可實現(xiàn)智能化。事實上，央行數(shù)字貨幣作為M0在支付體系中的比例并不會很大，大概在5%。也就是說，商業(yè)銀行和第三方支付機構(gòu)仍然是商業(yè)支付的主要承擔者，它們具有更多的信息優(yōu)勢和風控手段來實現(xiàn)智能支付，也具備足夠的商業(yè)激勵。 ]

[ 普華永道(PwC)的數(shù)據(jù)顯示，超過85%的央行都在對本國貨幣數(shù)字化進行調(diào)研。 ]

央行數(shù)幣貨幣的熱度正在不斷攀升。普華永道(PwC)的數(shù)據(jù)顯示，超過85%的央行都在對本國貨幣數(shù)字化進行調(diào)研。在主要經(jīng)濟體中，中國率先推出了數(shù)字人民幣，歐洲央行、日本央行和美聯(lián)儲也正在加緊對數(shù)字貨幣的研究。

央行數(shù)字貨幣應(yīng)該怎樣設(shè)計？其在國際支付當中應(yīng)當承擔什么角色？會對國際貨幣體系產(chǎn)生何種影響？央行數(shù)字貨幣應(yīng)如何監(jiān)管？

針對上述問題，5月30日，在國際金融論壇（IFF）2021年春季會議上，多位業(yè)內(nèi)專家學者進行了觀點激烈碰撞。

證監(jiān)會科技監(jiān)管局局長姚前認為，面對數(shù)字化浪潮，中央銀行有必要主動創(chuàng)新法定貨幣發(fā)行和流通方式，探索央行數(shù)字貨幣，以優(yōu)化法定貨幣支付功能，緩解私人支付工具的沖擊，提高法定貨幣地位和貨幣政策的有效性。

清華大學經(jīng)濟管理學院金融系主任何平表示，央行數(shù)字貨幣具備先進的技術(shù)，可以幫助整個經(jīng)濟實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，但是它在應(yīng)用場景、與社會上其他支付手段的合作，包括在國際支付體系中的定位與合作競爭，都需要我們有更多的頂層設(shè)計，不能簡單地盲目推進。

中國證券金融股份有限公司董事長聶慶平表示，虛擬貨幣都屬于證券類資產(chǎn)，只有央行法定數(shù)字貨幣是一種支付方式的變化。

該不該加載智能合約

央行數(shù)字貨幣應(yīng)怎么定位？在什么場景中應(yīng)用？發(fā)揮什么樣的作用？目前來看，各方爭議不小。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在4月28日答記者問時，對數(shù)字人民幣評論稱，“它的真正用處是幫助政府看到所有的實時交易”。

對此，姚前反駁稱，這并非中國央行數(shù)字貨幣的動機。“在我國民眾已經(jīng)習慣支付寶、微信支付等非現(xiàn)金支付方式后，許多人身上已不再攜帶現(xiàn)金，事實上，第三方支付技術(shù)上已經(jīng)可以實現(xiàn)所有實時交易的透明化，當然，也引發(fā)了數(shù)據(jù)隱私保護、可匿名性、壟斷、監(jiān)管透明度等問題。”

姚前指出，應(yīng)該從多個方面重點考量央行數(shù)字貨幣研發(fā)，比如技術(shù)路線、運行架構(gòu)是雙層還是單層、是否計息、發(fā)行模式、智能合約等。

以智能合約為例，此前，有觀點認為，加載除法定貨幣本身功能外的智能合約會影響其法償功能，因此建議對央行數(shù)字貨幣加載智能合約持審慎態(tài)度。

姚前稱，我們觀察到，加拿大、新加坡、歐洲和日本央行等開展的央行數(shù)字貨幣研究項目，均實現(xiàn)了智能合約。“央行數(shù)字貨幣不能只是對實物貨幣簡單模擬，若要發(fā)揮數(shù)字優(yōu)勢，未來的央行數(shù)字貨幣一定要走向智能貨幣。”

不過，姚前也指出，前期也觀察到一些虛擬貨幣由于智能合約安全漏洞而引發(fā)的系統(tǒng)災(zāi)難，說明該項技術(shù)成熟度有待改進，所以央行數(shù)字貨幣應(yīng)在充分考慮安全性基礎(chǔ)上，從簡單智能合約起步，逐步擴展其潛力。

而在何平看來，未來更多的智能化可能不應(yīng)在央行數(shù)字貨幣上實行，商業(yè)銀行和第三方支付在這方面擁有更多的優(yōu)勢和動力。

何平稱，央行數(shù)字貨幣作為新型的電子支付手段，是可以通過智能合約的方法實現(xiàn)智能化的。但理論上所有的電子支付都可實現(xiàn)智能化。事實上，央行數(shù)字貨幣作為M0在支付體系中的比例并不會很大，大概在5%。也就是說，商業(yè)銀行和第三方支付機構(gòu)仍然是商業(yè)支付的主要承擔者，它們具有更多的信息優(yōu)勢和風控手段來實現(xiàn)智能支付，也具備足夠的商業(yè)激勵。

何平認為，需要從頂層設(shè)計的視角來看待這些問題，而不是盲目地推動智能化，因為這永遠存在一個成本和收益的權(quán)衡問題。

隱私保護與國際支付的監(jiān)管考量

數(shù)字貨幣發(fā)展如火如荼，風險監(jiān)管體系也亟須建立。

姚前認為，央行數(shù)字貨幣監(jiān)管需要在隱私保護與監(jiān)管合規(guī)之間取得平衡。一方面KYC（了解你的客戶）反洗錢、反恐怖融資、反逃稅是央行數(shù)字貨幣應(yīng)遵循的基本準則，另一方面則要充分考慮用戶個人隱私保護。

“央行數(shù)字貨幣的隱私機制設(shè)計是當前的研究熱點，最近歐洲央行對于數(shù)字歐元公眾咨詢結(jié)果顯示，參與咨詢的居民和專業(yè)人士都認為隱私性是數(shù)字歐元最需要關(guān)注的設(shè)計特征。我個人認為，在數(shù)字世界中，數(shù)字身份的真實性問題、隱私問題、安全問題或涉及更大的社會治理問題，需要我們做深入研究。”姚前稱。

聶慶平指出，應(yīng)從金融監(jiān)管的角度對虛擬數(shù)字貨幣和央行數(shù)字貨幣從性質(zhì)上、邊界上認識清楚，走得更遠的話，它可能會出現(xiàn)比較大的系統(tǒng)性風險外溢的問題，必須加以管理。

隨著數(shù)字人民幣試點的不斷落地，關(guān)于數(shù)字人民幣國際化的問題也引發(fā)討論，其中討論最多的是數(shù)字人民幣與數(shù)字美元的關(guān)系。

何平表示，很多人都會對央行數(shù)字貨幣推動人民幣國際化歡欣鼓舞，覺得它越過了傳統(tǒng)的SWIFT系統(tǒng)，傳統(tǒng)的跨境業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行中心化的支付體系，而央行數(shù)字貨幣恰恰不依賴于傳統(tǒng)的商業(yè)機構(gòu)，所以它可能成為國際支付手段的一個有力競爭者。

何平認為，在國際支付體系當中，央行數(shù)字貨幣有限匿名，事實上會帶來國際資本的匿名流動，并不利于各國監(jiān)控資本流動。

“比如，人民幣跨境流動時，中國央行會知道，其他國家央行是不知道的；類似的，美聯(lián)儲發(fā)行的數(shù)字貨幣跨境流入中國，美聯(lián)儲知道，中國央行是不知道的。”何平稱。

何平指出，央行數(shù)字貨幣在國際支付當中應(yīng)當承擔什么角色還需要斟酌。比如，未來，各國央行數(shù)字貨幣和傳統(tǒng)的中心化國際支付體系應(yīng)該如何分工、合作和競爭。

5月20日，博鰲亞洲論壇副理事長周小川稱，不要過多地把數(shù)字人民幣開發(fā)計劃和人民幣國際化聯(lián)系在一起，而應(yīng)更多注重零售項目和經(jīng)常性項目效率的提升。

周小川認為，若中國國內(nèi)零售領(lǐng)域的數(shù)字人民幣技術(shù)更新能取得明顯效果，對于跨境的小額經(jīng)常性支付也會有好處，對于人民幣的國際化也會作出一定貢獻。