[ 央行數(shù)字貨幣作為新型的電子支付手段，是可以通過智能合約的方法實(shí)現(xiàn)智能化的。但理論上所有的電子支付都可實(shí)現(xiàn)智能化。事實(shí)上，央行數(shù)字貨幣作為M0在支付體系中的比例并不會(huì)很大，大概在5%。也就是說，商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)仍然是商業(yè)支付的主要承擔(dān)者，它們具有更多的信息優(yōu)勢和風(fēng)控手段來實(shí)現(xiàn)智能支付，也具備足夠的商業(yè)激勵(lì)。 ]

[ 普華永道(PwC)的數(shù)據(jù)顯示，超過85%的央行都在對(duì)本國貨幣數(shù)字化進(jìn)行調(diào)研。 ]

央行數(shù)幣貨幣的熱度正在不斷攀升。普華永道(PwC)的數(shù)據(jù)顯示，超過85%的央行都在對(duì)本國貨幣數(shù)字化進(jìn)行調(diào)研。在主要經(jīng)濟(jì)體中，中國率先推出了數(shù)字人民幣，歐洲央行、日本央行和美聯(lián)儲(chǔ)也正在加緊對(duì)數(shù)字貨幣的研究。

央行數(shù)字貨幣應(yīng)該怎樣設(shè)計(jì)？其在國際支付當(dāng)中應(yīng)當(dāng)承擔(dān)什么角色？會(huì)對(duì)國際貨幣體系產(chǎn)生何種影響？央行數(shù)字貨幣應(yīng)如何監(jiān)管？

針對(duì)上述問題，5月30日，在國際金融論壇（IFF）2021年春季會(huì)議上，多位業(yè)內(nèi)專家學(xué)者進(jìn)行了觀點(diǎn)激烈碰撞。

證監(jiān)會(huì)科技監(jiān)管局局長姚前認(rèn)為，面對(duì)數(shù)字化浪潮，中央銀行有必要主動(dòng)創(chuàng)新法定貨幣發(fā)行和流通方式，探索央行數(shù)字貨幣，以優(yōu)化法定貨幣支付功能，緩解私人支付工具的沖擊，提高法定貨幣地位和貨幣政策的有效性。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任何平表示，央行數(shù)字貨幣具備先進(jìn)的技術(shù)，可以幫助整個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，但是它在應(yīng)用場景、與社會(huì)上其他支付手段的合作，包括在國際支付體系中的定位與合作競爭，都需要我們有更多的頂層設(shè)計(jì)，不能簡單地盲目推進(jìn)。

中國證券金融股份有限公司董事長聶慶平表示，虛擬貨幣都屬于證券類資產(chǎn)，只有央行法定數(shù)字貨幣是一種支付方式的變化。

該不該加載智能合約

央行數(shù)字貨幣應(yīng)怎么定位？在什么場景中應(yīng)用？發(fā)揮什么樣的作用？目前來看，各方爭議不小。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在4月28日答記者問時(shí)，對(duì)數(shù)字人民幣評(píng)論稱，“它的真正用處是幫助政府看到所有的實(shí)時(shí)交易”。

對(duì)此，姚前反駁稱，這并非中國央行數(shù)字貨幣的動(dòng)機(jī)。“在我國民眾已經(jīng)習(xí)慣支付寶、微信支付等非現(xiàn)金支付方式后，許多人身上已不再攜帶現(xiàn)金，事實(shí)上，第三方支付技術(shù)上已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)所有實(shí)時(shí)交易的透明化，當(dāng)然，也引發(fā)了數(shù)據(jù)隱私保護(hù)、可匿名性、壟斷、監(jiān)管透明度等問題。”

姚前指出，應(yīng)該從多個(gè)方面重點(diǎn)考量央行數(shù)字貨幣研發(fā)，比如技術(shù)路線、運(yùn)行架構(gòu)是雙層還是單層、是否計(jì)息、發(fā)行模式、智能合約等。

以智能合約為例，此前，有觀點(diǎn)認(rèn)為，加載除法定貨幣本身功能外的智能合約會(huì)影響其法償功能，因此建議對(duì)央行數(shù)字貨幣加載智能合約持審慎態(tài)度。

姚前稱，我們觀察到，加拿大、新加坡、歐洲和日本央行等開展的央行數(shù)字貨幣研究項(xiàng)目，均實(shí)現(xiàn)了智能合約。“央行數(shù)字貨幣不能只是對(duì)實(shí)物貨幣簡單模擬，若要發(fā)揮數(shù)字優(yōu)勢，未來的央行數(shù)字貨幣一定要走向智能貨幣。”

不過，姚前也指出，前期也觀察到一些虛擬貨幣由于智能合約安全漏洞而引發(fā)的系統(tǒng)災(zāi)難，說明該項(xiàng)技術(shù)成熟度有待改進(jìn)，所以央行數(shù)字貨幣應(yīng)在充分考慮安全性基礎(chǔ)上，從簡單智能合約起步，逐步擴(kuò)展其潛力。

而在何平看來，未來更多的智能化可能不應(yīng)在央行數(shù)字貨幣上實(shí)行，商業(yè)銀行和第三方支付在這方面擁有更多的優(yōu)勢和動(dòng)力。

何平稱，央行數(shù)字貨幣作為新型的電子支付手段，是可以通過智能合約的方法實(shí)現(xiàn)智能化的。但理論上所有的電子支付都可實(shí)現(xiàn)智能化。事實(shí)上，央行數(shù)字貨幣作為M0在支付體系中的比例并不會(huì)很大，大概在5%。也就是說，商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)仍然是商業(yè)支付的主要承擔(dān)者，它們具有更多的信息優(yōu)勢和風(fēng)控手段來實(shí)現(xiàn)智能支付，也具備足夠的商業(yè)激勵(lì)。

何平認(rèn)為，需要從頂層設(shè)計(jì)的視角來看待這些問題，而不是盲目地推動(dòng)智能化，因?yàn)檫@永遠(yuǎn)存在一個(gè)成本和收益的權(quán)衡問題。

隱私保護(hù)與國際支付的監(jiān)管考量

數(shù)字貨幣發(fā)展如火如荼，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系也亟須建立。

姚前認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣監(jiān)管需要在隱私保護(hù)與監(jiān)管合規(guī)之間取得平衡。一方面KYC（了解你的客戶）反洗錢、反恐怖融資、反逃稅是央行數(shù)字貨幣應(yīng)遵循的基本準(zhǔn)則，另一方面則要充分考慮用戶個(gè)人隱私保護(hù)。

“央行數(shù)字貨幣的隱私機(jī)制設(shè)計(jì)是當(dāng)前的研究熱點(diǎn)，最近歐洲央行對(duì)于數(shù)字歐元公眾咨詢結(jié)果顯示，參與咨詢的居民和專業(yè)人士都認(rèn)為隱私性是數(shù)字歐元最需要關(guān)注的設(shè)計(jì)特征。我個(gè)人認(rèn)為，在數(shù)字世界中，數(shù)字身份的真實(shí)性問題、隱私問題、安全問題或涉及更大的社會(huì)治理問題，需要我們做深入研究。”姚前稱。

聶慶平指出，應(yīng)從金融監(jiān)管的角度對(duì)虛擬數(shù)字貨幣和央行數(shù)字貨幣從性質(zhì)上、邊界上認(rèn)識(shí)清楚，走得更遠(yuǎn)的話，它可能會(huì)出現(xiàn)比較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)外溢的問題，必須加以管理。

隨著數(shù)字人民幣試點(diǎn)的不斷落地，關(guān)于數(shù)字人民幣國際化的問題也引發(fā)討論，其中討論最多的是數(shù)字人民幣與數(shù)字美元的關(guān)系。

何平表示，很多人都會(huì)對(duì)央行數(shù)字貨幣推動(dòng)人民幣國際化歡欣鼓舞，覺得它越過了傳統(tǒng)的SWIFT系統(tǒng)，傳統(tǒng)的跨境業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行中心化的支付體系，而央行數(shù)字貨幣恰恰不依賴于傳統(tǒng)的商業(yè)機(jī)構(gòu)，所以它可能成為國際支付手段的一個(gè)有力競爭者。

何平認(rèn)為，在國際支付體系當(dāng)中，央行數(shù)字貨幣有限匿名，事實(shí)上會(huì)帶來國際資本的匿名流動(dòng)，并不利于各國監(jiān)控資本流動(dòng)。

“比如，人民幣跨境流動(dòng)時(shí)，中國央行會(huì)知道，其他國家央行是不知道的；類似的，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行的數(shù)字貨幣跨境流入中國，美聯(lián)儲(chǔ)知道，中國央行是不知道的。”何平稱。

何平指出，央行數(shù)字貨幣在國際支付當(dāng)中應(yīng)當(dāng)承擔(dān)什么角色還需要斟酌。比如，未來，各國央行數(shù)字貨幣和傳統(tǒng)的中心化國際支付體系應(yīng)該如何分工、合作和競爭。

5月20日，博鰲亞洲論壇副理事長周小川稱，不要過多地把數(shù)字人民幣開發(fā)計(jì)劃和人民幣國際化聯(lián)系在一起，而應(yīng)更多注重零售項(xiàng)目和經(jīng)常性項(xiàng)目效率的提升。

周小川認(rèn)為，若中國國內(nèi)零售領(lǐng)域的數(shù)字人民幣技術(shù)更新能取得明顯效果，對(duì)于跨境的小額經(jīng)常性支付也會(huì)有好處，對(duì)于人民幣的國際化也會(huì)作出一定貢獻(xiàn)。