基金清盤成為近期的熱詞。數(shù)據(jù)顯示，目前年內(nèi)已有88只公募基金進(jìn)入清算，遠(yuǎn)超去年同期的31只，同比增長(zhǎng)183.87%。和以往多為債券型基金清盤相比，年內(nèi)權(quán)益類基金包含量化類基金清盤的數(shù)量明顯增加。

清盤基金數(shù)量激增的原因何在？年內(nèi)基金清盤為何呈現(xiàn)新變化？對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，如何避開(kāi)可能清盤的基金？

年內(nèi)基金清盤數(shù)量遠(yuǎn)超去年，南方基金清盤9只

經(jīng)歷過(guò)2020年公募基金的火熱，進(jìn)入2021年，市場(chǎng)行情出現(xiàn)變動(dòng)。貝殼財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)基金清盤數(shù)量明顯增加。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，今年已有88只基金進(jìn)入清算，遠(yuǎn)超去年同期的31只，同比增長(zhǎng)183.87%。

貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)了2015年以來(lái)基金清盤的數(shù)據(jù)，和往年同期相比，今年進(jìn)入清算的基金數(shù)量?jī)H次于2018年。而2018年也是基金清盤的高峰，全年清盤基金達(dá)428只。

一位市場(chǎng)人士告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，基金清盤有三個(gè)原因，一是發(fā)的多，清的多。2020年是基金發(fā)行大年，今年也已發(fā)行了600多只基金。在市場(chǎng)總規(guī)模增長(zhǎng)有限的情況下，必然會(huì)有基金面臨清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

二是基金同質(zhì)化較為嚴(yán)重，市場(chǎng)資金流向偏向于新產(chǎn)品，老產(chǎn)品規(guī)模自然面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。

三是權(quán)益類基金多基于業(yè)績(jī)變動(dòng)，且有部分是發(fā)起式的，如果業(yè)績(jī)不夠好、不夠突出，不滿三年可能就會(huì)被清盤；而且有部分混合型也屬于定開(kāi)基金，到期后也面臨清盤。此外，基金賺錢效應(yīng)減弱，投資者贖回疊加凈值縮水，也會(huì)導(dǎo)致部分基金產(chǎn)品規(guī)模觸及清盤線。

從基金公司來(lái)看，88只清盤基金涉及41家基金公司，其中南方基金公司清盤基金最多達(dá)9只，但其清盤原因多為基金份額持有人大會(huì)決定終止。現(xiàn)有的7只公布清盤原因的基金中，僅南方國(guó)企改革A觸發(fā)資產(chǎn)凈值連續(xù)30個(gè)工作日低于1億元的合同終止情形。

建信基金公司和招商基金公司緊隨其后，各有5只，創(chuàng)金合信公司和中國(guó)人保資管公司各有4家進(jìn)入清盤。此外，博時(shí)基金公司、富國(guó)基金公司、工銀瑞信基金公司、廣發(fā)基金公司、華夏基金公司、農(nóng)銀匯理基金公司、鵬華基金公司、嘉實(shí)基金公司、景順長(zhǎng)城基金公司、天弘基金公司均有產(chǎn)品進(jìn)入清盤。

德邦基金董事總經(jīng)理、首席市場(chǎng)分析師吳煊表示，今年清盤的小微基金不完全都來(lái)源于小基金公司，一些中大型基金公司的產(chǎn)品也面臨這個(gè)問(wèn)題。“當(dāng)前市場(chǎng)購(gòu)買基金，不是說(shuō)你是大型基金公司，你的產(chǎn)品我都認(rèn)可，不少投資者都會(huì)看基金的存續(xù)時(shí)間、過(guò)往的投資業(yè)績(jī)，現(xiàn)在基金經(jīng)理的投資能力等等。”

前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也表示，春節(jié)之后，市場(chǎng)出現(xiàn)大跌，基金發(fā)行遇冷，老基金、特別是部分小微基金面臨贖回風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)基金出現(xiàn)清盤。某種程度上也說(shuō)明市場(chǎng)整體走勢(shì)低迷，基金行業(yè)分化嚴(yán)重。

權(quán)益類基金清盤數(shù)量明顯增加

小微基金難獲渠道青睞，“大家更愿選明星基金”

2020年是公募基金發(fā)展的大年，以股票型和混合型為主的權(quán)益類基金市場(chǎng)火爆，同期權(quán)益類基金的清盤數(shù)量高達(dá)84只，僅次于2018年。債券型基金清盤數(shù)量為69只。

“從具體的類型來(lái)看，今年清盤的基金跟以往不太一樣，以往清盤的多為發(fā)起式債券型基金，今年權(quán)益類基金的清盤數(shù)量在增加，而且相當(dāng)一部分是過(guò)去的量化類產(chǎn)品。”吳煊向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示。

“基本上2020年下半年以來(lái)，不少清盤基金是權(quán)益類偏量化的。”吳煊指出，這種產(chǎn)品也屬于小眾群體，主要是靠機(jī)構(gòu)進(jìn)行配置，而且該類產(chǎn)品在第三方代銷平臺(tái)上的認(rèn)可度較差，散戶參與程度不高，一旦機(jī)構(gòu)撤出或配置意愿降低之后，存續(xù)的散戶是撐不起來(lái)的。

吳煊認(rèn)為，基金清盤主要基于兩大原因，一是基金業(yè)績(jī)，主要跟過(guò)去業(yè)績(jī)偏落后相關(guān)；二是缺乏穩(wěn)定的銷售渠道。

據(jù)其分析，銀行作為基金代銷的主要渠道，當(dāng)前銀行在選擇基金方面也有月度或季度的安排，會(huì)根據(jù)基金未來(lái)的投研能力決定哪些基金可以入池代銷。

從螞蟻、天天基金等第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)看，這些小微基金也很難獲得平臺(tái)認(rèn)可，進(jìn)入它們的基金池也較難。

他還指出，相比大基金來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)代銷小微基金的激勵(lì)政策更有優(yōu)勢(shì)，過(guò)去券商是挽救小微基金的主力軍，愿意冒一定風(fēng)險(xiǎn)選擇小微基金，但是現(xiàn)在券商也跟銀行選基金的風(fēng)格靠近，對(duì)中小微基金關(guān)注得少了。

“過(guò)去有句話叫重賞之下必出勇夫，但是現(xiàn)在重賞之下，勇夫也找不著?，F(xiàn)在大家都愿意選擇頭部的，有品牌號(hào)召力的基金，所謂的自帶明星光環(huán)的基金經(jīng)理。”吳煊坦言，“這種趨勢(shì)仍會(huì)強(qiáng)化。”

投資者如何避開(kāi)可能清盤的基金？

注意基金規(guī)模，2億以內(nèi)規(guī)模的基金不建議投

從清盤原因來(lái)看，基金資產(chǎn)凈值低于合同約定規(guī)?；蚧鸱蓊~持有人數(shù)少于一定人數(shù)成為基金清盤的重要原因。此外，還包括經(jīng)基金份額持有人大會(huì)表決通過(guò)，以及達(dá)到基金合同約定的其他清盤條件。

基于此，目前市場(chǎng)上仍有不少基金面臨清盤的風(fēng)險(xiǎn)。吳煊表示，按照第一季度末的數(shù)據(jù)(AC份額合并)，接近清盤風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品大概有2600個(gè)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如何避開(kāi)可能清盤的基金？

上述市場(chǎng)人士告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，清盤本身對(duì)投資者不會(huì)造成損失，其帶給投資者的不利主要是機(jī)會(huì)成本。

“很多基金公司說(shuō)把收益交給時(shí)間，做時(shí)間的朋友，我覺(jué)得是一個(gè)誤區(qū)。”吳煊表示，普通投資者也要去關(guān)注基金份額的變化，關(guān)注連續(xù)兩個(gè)季度基金整個(gè)業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，關(guān)注擬購(gòu)買的基金有沒(méi)有出現(xiàn)大的凈值波動(dòng)等等。

吳煊表示，個(gè)人建議規(guī)模2個(gè)億以內(nèi)的基金不參與，因?yàn)?億規(guī)模淪為小微基金的風(fēng)險(xiǎn)很大。“作為普通投資者來(lái)說(shuō)，最好是參與至少在5億~10個(gè)億以上規(guī)模的基金，參與太大的幾百億的基金也沒(méi)必要。”

楊德龍也表示，投基金需要關(guān)注基金規(guī)模，盡量投資規(guī)模稍大的基金。在他看來(lái)，基金規(guī)模太大，不容易做出業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)規(guī)模太小，容易觸發(fā)5000萬(wàn)清盤紅線，所以5億-20億之間可能是最佳的規(guī)模，最多放大到25億-50億左右。

（文章來(lái)源：新京報(bào)）