【芯片價格“漲聲不斷” 多家公司股價創(chuàng)新高！謝治宇、趙建平等正積極增倉】在芯片景氣周期中，二級市場上有諸多的投資人正在加強(qiáng)對芯片公司的布局，譬如頂級基金經(jīng)理謝治宇以及知名牛散趙建平就是其中之一。(證券市場紅周刊)

在“缺芯”背景下，有很多芯片股的股價在近期創(chuàng)出了歷史新高，而股價強(qiáng)勢的背后，一季度業(yè)績增長超預(yù)期也是重要驅(qū)動因素之一。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“此次芯片缺貨有望驅(qū)動全球半導(dǎo)體行業(yè)維持較高的景氣周期，同時在國產(chǎn)替代趨勢下，國內(nèi)晶圓/封測/設(shè)備廠商有望迎來快速發(fā)展”。 在芯片景氣周期中，二級市場上有諸多的投資人正在加強(qiáng)對芯片公司的布局，譬如頂級基金經(jīng)理謝治宇以及知名牛散趙建平就是其中之一。

芯片價格“漲聲不斷”

機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好行業(yè)景氣周期

由“缺芯”引發(fā)的行業(yè)漲價現(xiàn)象愈演愈烈。近期，知名調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint發(fā)布預(yù)測稱，多個行業(yè)的半導(dǎo)體需求旺盛，供需失衡的局面將持續(xù)，至2022年時芯片價格將再漲至少10%~20%。Counterpoint調(diào)研顯示，200mm代工廠的某些產(chǎn)品相比去年下半年已經(jīng)漲價30%~40%。

《紅周刊》記者注意到，今年一季度，多家半導(dǎo)體公司掀起密集調(diào)價函，如士蘭微、明微電子、中穎電子、晶豐明源等。士蘭微曾在2月下旬發(fā)布調(diào)價函稱，由于受原輔材料及封裝價格上漲的影響，相關(guān)產(chǎn)品的成本不斷上升，從2021年3月1日起，對部分分立器件產(chǎn)品價格進(jìn)行調(diào)整(所有MS類產(chǎn)品、IGBT、SBD、FRD、功率對管等)。4月上旬，明微電子在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時也表示，“半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展周期性明顯，目前半導(dǎo)體上下游均在漲價，公司產(chǎn)品價格相應(yīng)也有調(diào)整，每個產(chǎn)品價格漲幅都不一樣。”另外，在5月上旬，德普微電子、上海芯龍半導(dǎo)體、

富鴻創(chuàng)芯也集中發(fā)布了漲價函——“所有產(chǎn)品全面漲價，部分產(chǎn)品漲價幅度高達(dá)30%。”

受芯片價格上漲的影響，二級市場上的芯片股股價也在扎堆創(chuàng)新高，如中穎電子、士蘭微、國科微、富滿電子、明微電子等春節(jié)后漲幅均驚人。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在國產(chǎn)替代、下游需求增加等多重因素共振下，全球半導(dǎo)體行業(yè)將維持較高的景氣周期。

中金公司認(rèn)為，“此次芯片缺貨有望驅(qū)動全球半導(dǎo)體行業(yè)維持較高的景氣周期，同時在國產(chǎn)替代趨勢下，國內(nèi)晶圓/封測/設(shè)備廠商有望迎來快速發(fā)展。”在投資機(jī)會上，中金公司“圈定”了3個方向：(1)國內(nèi)晶圓廠商在此次危機(jī)中通過產(chǎn)能提升有望加速規(guī)模成長。(2)國內(nèi)封測廠商在此次危機(jī)中通過產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)一步提高全球市場占有率。(3)國內(nèi)設(shè)備/材料廠商受益于此次危機(jī)中晶圓/封測廠商擴(kuò)產(chǎn)過程中對設(shè)備尤其是國產(chǎn)設(shè)備的采購。

另外，中金公司還表示，“此次芯片缺貨可能對芯片設(shè)計企業(yè)運營造成一定影響，但由于頭部芯片設(shè)計企業(yè)和晶圓廠商/封測廠商具有更強(qiáng)合作關(guān)系，更有可能在危機(jī)中獲得芯片，從而擴(kuò)大市場份額。”

在東吳證券看來，半導(dǎo)體缺貨、漲價現(xiàn)象或進(jìn)一步加劇，這將有利于本土芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)鏈。其表示，當(dāng)前半導(dǎo)體市場的供需緊張關(guān)系依舊維持，并且在部分細(xì)分領(lǐng)域，缺貨、漲價現(xiàn)象進(jìn)一步加劇。在供需矛盾的核心環(huán)節(jié)——晶圓代工市場，2020年下半年，部分晶圓代工廠開始調(diào)漲新訂單價格，漲幅在10%~20%。2021年上半年，晶圓代工的新訂單價格延續(xù)漲勢，部分晶圓代工廠的漲幅約為2%~3%。目前，業(yè)界預(yù)期2021年晶圓代工廠仍會繼續(xù)漲價，新一輪的晶圓代工漲價潮有望進(jìn)一步推升半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的采購成本和產(chǎn)品價格。

“在當(dāng)前全球半導(dǎo)體市場供不應(yīng)求的情況下，本土芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)鏈有望加速產(chǎn)品的市場拓展，提升產(chǎn)品的價值量或出貨量，從而充分受益于半導(dǎo)體市場的高景氣行情。” 東吳證券表示。

其實，全球半導(dǎo)體業(yè)景氣主要指標(biāo)之一的費城半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)也反映了景氣高企狀態(tài)，數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)5月14日報收2981.42點，相較于去年二季度低點漲幅超過100%(見圖1)。

圖1 費城半導(dǎo)體指數(shù)

社保、券商、外資均在增配芯片股

興全基金謝治宇“鐘愛”中穎電子

隨著行業(yè)景氣度的不斷提升，機(jī)構(gòu)也在不斷提升對相關(guān)半導(dǎo)體公司的配置力度。今年一季度，華潤微、斯達(dá)半導(dǎo)、捷捷微電、中穎電子、富滿電子等公司就獲得了機(jī)構(gòu)顯著增倉(見表1)。

表1 一季度機(jī)構(gòu)增倉的半導(dǎo)體公司(部分)

進(jìn)一步細(xì)分來看，在一季度機(jī)構(gòu)配置的芯片公司中，LED芯片公司占據(jù)了多個席位，如明微電子、富滿電子等。某基金公司投研總裁接受《紅周刊》記者采訪時表示，“Led芯片分為Led顯示驅(qū)動芯片和Led照明驅(qū)動芯片。由于戶外照明已經(jīng)過了快速滲透階段，傳統(tǒng)的Led照明芯片相對來說成長性欠佳。Led顯示驅(qū)動在去年疫情背景下景氣度得到提升。中期角度隨著miniLed背光產(chǎn)品的逐步放量，Led芯片賽道有不錯的成長性。”

另外，不同性質(zhì)的機(jī)構(gòu)對待芯片公司也是“各有所愛”。如華潤微在今年一季度就獲得了社保、券商的合力增倉，其中，全國社?；鹞辶闳M合增倉312.50萬股至400萬股，券商國泰君安一季度末持倉華潤微635.4166萬股股份，新進(jìn)成為第七大流通股股東。斯達(dá)半導(dǎo)受到了QFII的青睞，一季報顯示，摩根大通銀行、銘基國際投資公司-MATTHEWSASIAFUNDS(US) 共同新進(jìn)成為公司的前十大流通股股東。

《紅周刊》記者注意到，在多路“投資者”中，興全基金謝治宇目前重倉配置中穎電子。據(jù)中穎電子一季報顯示，由謝治宇掌舵的興全合潤混合持倉782萬股中穎電子，新進(jìn)第四大流通股股東隊列。謝治宇表示，“2021年，隨著海外防疫措施的落實和全球疫苗接種，新冠疫情有緩解的趨勢，經(jīng)濟(jì)活動也會逐步恢復(fù)正常。我國經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展時代，我們觀察到一些優(yōu)秀公司的競爭力相比前幾年確實有了明顯提升，涌現(xiàn)出了一些具備全球競爭力的科技和制造企業(yè)。”或許，這類具備“全球競爭力”的科技制造企業(yè)會成為謝治宇今年的重點“關(guān)注名單”。

“牛散”趙建平“堅守”國科微15個季度收獲寥寥

近期芯片行情或讓其爆賺1.5億

在2017年三季度時，牛散趙建平曾重倉攬入國科微，當(dāng)時的持倉240萬股，持倉市值1.45億元，新進(jìn)入前十大流通股股東。至今年一季度末，趙建平持倉國科微股數(shù)已變?yōu)?56萬股(包括其間有送轉(zhuǎn)因素)，持倉市值僅為1.53億元，如果僅從市值變化來看，趙建平“堅守”國科微15個季度幾乎是收獲寥寥。

不完全統(tǒng)計顯示，今年一季度，趙建平共出現(xiàn)在13 只股票的前十大流通股東中，持倉市值超過8億元，其中，國科微為其第二大重倉股(見表2)。

表2 趙建平一季度持倉股(部分)

今年二季度以來，或受到全球芯片產(chǎn)能緊缺等因素刺激，國科微股價突然啟動，短期漲幅超過了100%(見圖2)，若趙建平期間未減倉，則其在二季度或?qū)崿F(xiàn)浮盈超過1.5億元。

圖2 國科微歷史股價表現(xiàn)

長期以來，科技股一直是趙建平的“偏愛”，在其今年一季度的13 只持股中，科技股就占據(jù)了很大比重。比如新進(jìn)前十大流通股股東的半導(dǎo)體公司芯原股份-U、保持持倉未變的神工股份；新進(jìn)前十大流通股股東的電子陶瓷公司中瓷電子。表面上，這些公司今年短期表現(xiàn)一般，但長期來看，是否也會復(fù)制國科微的股價走勢是讓人期待的。

（文章來源：證券市場紅周刊）