【芯片價(jià)格“漲聲不斷” 多家公司股價(jià)創(chuàng)新高！謝治宇、趙建平等正積極增倉(cāng)】在芯片景氣周期中，二級(jí)市場(chǎng)上有諸多的投資人正在加強(qiáng)對(duì)芯片公司的布局，譬如頂級(jí)基金經(jīng)理謝治宇以及知名牛散趙建平就是其中之一。(證券市場(chǎng)紅周刊)

在“缺芯”背景下，有很多芯片股的股價(jià)在近期創(chuàng)出了歷史新高，而股價(jià)強(qiáng)勢(shì)的背后，一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期也是重要驅(qū)動(dòng)因素之一。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“此次芯片缺貨有望驅(qū)動(dòng)全球半導(dǎo)體行業(yè)維持較高的景氣周期，同時(shí)在國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)晶圓/封測(cè)/設(shè)備廠商有望迎來(lái)快速發(fā)展”。 在芯片景氣周期中，二級(jí)市場(chǎng)上有諸多的投資人正在加強(qiáng)對(duì)芯片公司的布局，譬如頂級(jí)基金經(jīng)理謝治宇以及知名牛散趙建平就是其中之一。

芯片價(jià)格“漲聲不斷”

機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好行業(yè)景氣周期

由“缺芯”引發(fā)的行業(yè)漲價(jià)現(xiàn)象愈演愈烈。近期，知名調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint發(fā)布預(yù)測(cè)稱，多個(gè)行業(yè)的半導(dǎo)體需求旺盛，供需失衡的局面將持續(xù)，至2022年時(shí)芯片價(jià)格將再漲至少10%~20%。Counterpoint調(diào)研顯示，200mm代工廠的某些產(chǎn)品相比去年下半年已經(jīng)漲價(jià)30%~40%。

《紅周刊》記者注意到，今年一季度，多家半導(dǎo)體公司掀起密集調(diào)價(jià)函，如士蘭微、明微電子、中穎電子、晶豐明源等。士蘭微曾在2月下旬發(fā)布調(diào)價(jià)函稱，由于受原輔材料及封裝價(jià)格上漲的影響，相關(guān)產(chǎn)品的成本不斷上升，從2021年3月1日起，對(duì)部分分立器件產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整(所有MS類(lèi)產(chǎn)品、IGBT、SBD、FRD、功率對(duì)管等)。4月上旬，明微電子在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示，“半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展周期性明顯，目前半導(dǎo)體上下游均在漲價(jià)，公司產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)也有調(diào)整，每個(gè)產(chǎn)品價(jià)格漲幅都不一樣。”另外，在5月上旬，德普微電子、上海芯龍半導(dǎo)體、

富鴻創(chuàng)芯也集中發(fā)布了漲價(jià)函——“所有產(chǎn)品全面漲價(jià)，部分產(chǎn)品漲價(jià)幅度高達(dá)30%。”

受芯片價(jià)格上漲的影響，二級(jí)市場(chǎng)上的芯片股股價(jià)也在扎堆創(chuàng)新高，如中穎電子、士蘭微、國(guó)科微、富滿電子、明微電子等春節(jié)后漲幅均驚人。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在國(guó)產(chǎn)替代、下游需求增加等多重因素共振下，全球半導(dǎo)體行業(yè)將維持較高的景氣周期。

中金公司認(rèn)為，“此次芯片缺貨有望驅(qū)動(dòng)全球半導(dǎo)體行業(yè)維持較高的景氣周期，同時(shí)在國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)晶圓/封測(cè)/設(shè)備廠商有望迎來(lái)快速發(fā)展。”在投資機(jī)會(huì)上，中金公司“圈定”了3個(gè)方向：(1)國(guó)內(nèi)晶圓廠商在此次危機(jī)中通過(guò)產(chǎn)能提升有望加速規(guī)模成長(zhǎng)。(2)國(guó)內(nèi)封測(cè)廠商在此次危機(jī)中通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)一步提高全球市場(chǎng)占有率。(3)國(guó)內(nèi)設(shè)備/材料廠商受益于此次危機(jī)中晶圓/封測(cè)廠商擴(kuò)產(chǎn)過(guò)程中對(duì)設(shè)備尤其是國(guó)產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)。

另外，中金公司還表示，“此次芯片缺貨可能對(duì)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)造成一定影響，但由于頭部芯片設(shè)計(jì)企業(yè)和晶圓廠商/封測(cè)廠商具有更強(qiáng)合作關(guān)系，更有可能在危機(jī)中獲得芯片，從而擴(kuò)大市場(chǎng)份額。”

在東吳證券看來(lái)，半導(dǎo)體缺貨、漲價(jià)現(xiàn)象或進(jìn)一步加劇，這將有利于本土芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。其表示，當(dāng)前半導(dǎo)體市場(chǎng)的供需緊張關(guān)系依舊維持，并且在部分細(xì)分領(lǐng)域，缺貨、漲價(jià)現(xiàn)象進(jìn)一步加劇。在供需矛盾的核心環(huán)節(jié)——晶圓代工市場(chǎng)，2020年下半年，部分晶圓代工廠開(kāi)始調(diào)漲新訂單價(jià)格，漲幅在10%~20%。2021年上半年，晶圓代工的新訂單價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，部分晶圓代工廠的漲幅約為2%~3%。目前，業(yè)界預(yù)期2021年晶圓代工廠仍會(huì)繼續(xù)漲價(jià)，新一輪的晶圓代工漲價(jià)潮有望進(jìn)一步推升半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的采購(gòu)成本和產(chǎn)品價(jià)格。

“在當(dāng)前全球半導(dǎo)體市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況下，本土芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈有望加速產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展，提升產(chǎn)品的價(jià)值量或出貨量，從而充分受益于半導(dǎo)體市場(chǎng)的高景氣行情。” 東吳證券表示。

其實(shí)，全球半導(dǎo)體業(yè)景氣主要指標(biāo)之一的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)也反映了景氣高企狀態(tài)，數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)5月14日?qǐng)?bào)收2981.42點(diǎn)，相較于去年二季度低點(diǎn)漲幅超過(guò)100%(見(jiàn)圖1)。

圖1 費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)

社保、券商、外資均在增配芯片股

興全基金謝治宇“鐘愛(ài)”中穎電子

隨著行業(yè)景氣度的不斷提升，機(jī)構(gòu)也在不斷提升對(duì)相關(guān)半導(dǎo)體公司的配置力度。今年一季度，華潤(rùn)微、斯達(dá)半導(dǎo)、捷捷微電、中穎電子、富滿電子等公司就獲得了機(jī)構(gòu)顯著增倉(cāng)(見(jiàn)表1)。

表1 一季度機(jī)構(gòu)增倉(cāng)的半導(dǎo)體公司(部分)

進(jìn)一步細(xì)分來(lái)看，在一季度機(jī)構(gòu)配置的芯片公司中，LED芯片公司占據(jù)了多個(gè)席位，如明微電子、富滿電子等。某基金公司投研總裁接受《紅周刊》記者采訪時(shí)表示，“Led芯片分為L(zhǎng)ed顯示驅(qū)動(dòng)芯片和Led照明驅(qū)動(dòng)芯片。由于戶外照明已經(jīng)過(guò)了快速滲透階段，傳統(tǒng)的Led照明芯片相對(duì)來(lái)說(shuō)成長(zhǎng)性欠佳。Led顯示驅(qū)動(dòng)在去年疫情背景下景氣度得到提升。中期角度隨著miniLed背光產(chǎn)品的逐步放量，Led芯片賽道有不錯(cuò)的成長(zhǎng)性。”

另外，不同性質(zhì)的機(jī)構(gòu)對(duì)待芯片公司也是“各有所愛(ài)”。如華潤(rùn)微在今年一季度就獲得了社保、券商的合力增倉(cāng)，其中，全國(guó)社保基金五零三組合增倉(cāng)312.50萬(wàn)股至400萬(wàn)股，券商國(guó)泰君安一季度末持倉(cāng)華潤(rùn)微635.4166萬(wàn)股股份，新進(jìn)成為第七大流通股股東。斯達(dá)半導(dǎo)受到了QFII的青睞，一季報(bào)顯示，摩根大通銀行、銘基國(guó)際投資公司-MATTHEWSASIAFUNDS(US) 共同新進(jìn)成為公司的前十大流通股股東。

《紅周刊》記者注意到，在多路“投資者”中，興全基金謝治宇目前重倉(cāng)配置中穎電子。據(jù)中穎電子一季報(bào)顯示，由謝治宇掌舵的興全合潤(rùn)混合持倉(cāng)782萬(wàn)股中穎電子，新進(jìn)第四大流通股股東隊(duì)列。謝治宇表示，“2021年，隨著海外防疫措施的落實(shí)和全球疫苗接種，新冠疫情有緩解的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也會(huì)逐步恢復(fù)正常。我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展時(shí)代，我們觀察到一些優(yōu)秀公司的競(jìng)爭(zhēng)力相比前幾年確實(shí)有了明顯提升，涌現(xiàn)出了一些具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的科技和制造企業(yè)。”或許，這類(lèi)具備“全球競(jìng)爭(zhēng)力”的科技制造企業(yè)會(huì)成為謝治宇今年的重點(diǎn)“關(guān)注名單”。

“牛散”趙建平“堅(jiān)守”國(guó)科微15個(gè)季度收獲寥寥

近期芯片行情或讓其爆賺1.5億

在2017年三季度時(shí)，牛散趙建平曾重倉(cāng)攬入國(guó)科微，當(dāng)時(shí)的持倉(cāng)240萬(wàn)股，持倉(cāng)市值1.45億元，新進(jìn)入前十大流通股股東。至今年一季度末，趙建平持倉(cāng)國(guó)科微股數(shù)已變?yōu)?56萬(wàn)股(包括其間有送轉(zhuǎn)因素)，持倉(cāng)市值僅為1.53億元，如果僅從市值變化來(lái)看，趙建平“堅(jiān)守”國(guó)科微15個(gè)季度幾乎是收獲寥寥。

不完全統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度，趙建平共出現(xiàn)在13 只股票的前十大流通股東中，持倉(cāng)市值超過(guò)8億元，其中，國(guó)科微為其第二大重倉(cāng)股(見(jiàn)表2)。

表2 趙建平一季度持倉(cāng)股(部分)

今年二季度以來(lái)，或受到全球芯片產(chǎn)能緊缺等因素刺激，國(guó)科微股價(jià)突然啟動(dòng)，短期漲幅超過(guò)了100%(見(jiàn)圖2)，若趙建平期間未減倉(cāng)，則其在二季度或?qū)?shí)現(xiàn)浮盈超過(guò)1.5億元。

圖2 國(guó)科微歷史股價(jià)表現(xiàn)

長(zhǎng)期以來(lái)，科技股一直是趙建平的“偏愛(ài)”，在其今年一季度的13 只持股中，科技股就占據(jù)了很大比重。比如新進(jìn)前十大流通股股東的半導(dǎo)體公司芯原股份-U、保持持倉(cāng)未變的神工股份；新進(jìn)前十大流通股股東的電子陶瓷公司中瓷電子。表面上，這些公司今年短期表現(xiàn)一般，但長(zhǎng)期來(lái)看，是否也會(huì)復(fù)制國(guó)科微的股價(jià)走勢(shì)是讓人期待的。

（文章來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊）