近期，鋼材期貨單邊上漲，價(jià)格持續(xù)走高。4月26日，鐵礦石主力合約收盤(pán)上漲4.33%，4月27日漲勢(shì)延續(xù)，收盤(pán)漲幅1.89%。螺紋鋼主力合約連續(xù)6天收漲，4月26日盤(pán)中創(chuàng)出5475元/噸歷史新高，今年內(nèi)螺紋鋼累計(jì)漲幅已超過(guò)25%。熱軋卷板主力合約也于4月26日創(chuàng)出歷史新高，盤(pán)中價(jià)格觸及5795元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，4月25日上海地區(qū)螺紋、熱卷現(xiàn)貨價(jià)格分別漲至5260元/噸、5760元/噸，逼近2008年的歷史高位水平，較去年同期分別上漲52%與75%。

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)表示，3月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛，鋼材價(jià)格波動(dòng)上行，升幅較上月有所加大。進(jìn)入4月份以來(lái)，鋼材價(jià)格總體延續(xù)波動(dòng)上行走勢(shì)。

鋼材價(jià)格持續(xù)走高，企業(yè)利潤(rùn)有望增長(zhǎng)。截至4月23日收盤(pán)，螺紋、熱卷期貨主力10月合約毛利分別為1246元/噸與1449元/噸。截至4月25日，螺紋、熱卷現(xiàn)貨4月日均毛利水平為1065元/噸與1390元/噸，為一季度日均數(shù)據(jù)的2.55倍與2.42倍。

去年疫情期間鋼鐵需求一度跌至低點(diǎn)，當(dāng)前需求持續(xù)恢復(fù)。鋼鐵下游行業(yè)房地產(chǎn)、汽車等出現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。自國(guó)家提出“碳中和”目標(biāo)后，鋼鐵行業(yè)過(guò)去的產(chǎn)能擴(kuò)張周期已經(jīng)結(jié)束，粗鋼產(chǎn)量增速大概率落入低速增長(zhǎng)區(qū)間。分析人士認(rèn)為，2021年鋼鐵供需關(guān)系或較為緊張。

受需求旺盛影響，鋼材庫(kù)存環(huán)比明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月23日，鋼材社會(huì)庫(kù)存為1724萬(wàn)噸，環(huán)比降3.44%，同比降14.39%。鋼廠庫(kù)存為678萬(wàn)噸，環(huán)比降4.48%，同比降16.83%?？値?kù)存為2402萬(wàn)噸，環(huán)比降3.74%，同比降15.09%。

“碳中和”背景下

鋼鐵業(yè)有望迎來(lái)轉(zhuǎn)型

鋼鐵行業(yè)作為傳統(tǒng)的能源消耗大戶以及污染物排放大戶，是僅次于電力行業(yè)的第二大碳排放行業(yè)。據(jù)中國(guó)碳核算數(shù)據(jù)庫(kù)（CEADs）數(shù)據(jù)，2017年黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)碳排放量占全國(guó)比重18%。

針對(duì)鋼鐵行業(yè)碳排放問(wèn)題，工信部此前表示，今年將實(shí)施工業(yè)低碳行動(dòng)和綠色制造工程，并制定鋼鐵、水泥等重點(diǎn)行業(yè)碳達(dá)峰行動(dòng)方案和路線圖。下一步主要推進(jìn)鋼鐵行業(yè)兼并重組等四個(gè)方面粗鋼產(chǎn)量的壓減。

從碳排放來(lái)看，電爐煉鋼有利于清潔生產(chǎn)和排廢減量化，工信部在2020年12月31日發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)“十四五”時(shí)期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)予以規(guī)劃，提出電爐鋼產(chǎn)量占粗鋼總產(chǎn)量比例提升至15%以上，力爭(zhēng)達(dá)到20%，廢鋼比達(dá)到30%。

鋼鐵板塊

一季度業(yè)績(jī)“硬剛”

證券時(shí)報(bào)?數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，目前已有22家鋼鐵行業(yè)上市公司公布一季報(bào)或預(yù)告第一季度業(yè)績(jī)，其中20家公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)或預(yù)增，除盛德鑫泰外，其他個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)龇?0%以上，15家利潤(rùn)翻倍或預(yù)計(jì)翻倍。凈利潤(rùn)增幅居前的有重慶鋼鐵、太鋼不銹、首鋼股份。

從估值上來(lái)看，鋼鐵板塊個(gè)股均處于較低水平，20只個(gè)股最新滾動(dòng)市盈率不足20倍。估值最低的金洲管道最新滾動(dòng)市盈率僅為5.62倍，華菱鋼鐵最新滾動(dòng)市盈率為6.89倍，緊隨其后。

從行情上來(lái)看，多數(shù)業(yè)績(jī)預(yù)增鋼鐵股今年內(nèi)大幅上漲，平均漲幅28.95%，太鋼不銹上漲75.35%居于第一，其他還有華菱鋼鐵、鞍鋼股份累計(jì)漲幅超過(guò)60%。4月27日鋼鐵板塊股價(jià)有所回調(diào)，但預(yù)增股中太鋼不銹、久立特材、本鋼板材仍逆市上漲超過(guò)1%。

華菱鋼鐵發(fā)布2021年第一季度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)業(yè)總收入、歸母凈利潤(rùn)均創(chuàng)季度歷史最好水平，其中實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.54億元，同比增長(zhǎng)81.06%。

寶鋼股份4月26日晚發(fā)布一季報(bào)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)53.59億元，同比增長(zhǎng)247.85%。公司表示，第一季度實(shí)現(xiàn)成本削減12.9億元，有效支撐業(yè)績(jī)表現(xiàn)。硅鋼重點(diǎn)產(chǎn)品銷量創(chuàng)歷史新高，訂單同比快速增長(zhǎng)，全流程庫(kù)存再創(chuàng)新低。