支付行業(yè)目前分化態(tài)勢(shì)加劇，一邊是包括銀聯(lián)商務(wù)、連連支付等在內(nèi)的多家支付機(jī)構(gòu)積極籌備上市，另一邊卻是支付機(jī)構(gòu)退市現(xiàn)象頻現(xiàn)。

近日，持牌支付機(jī)構(gòu)江西繳費(fèi)通信息技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“繳費(fèi)通”）發(fā)布《關(guān)于收到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司終止掛牌申請(qǐng)受理通知書(shū)的公告》，對(duì)公司終止掛牌事宜進(jìn)一步披露相關(guān)信息。

零壹研究院院長(zhǎng)于百程對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“上市公司退市，主要原因是股價(jià)低迷，交易不活躍，失去融資功能，估值遠(yuǎn)低于股東預(yù)期，繼續(xù)維持上市地位已失去意義。比如，匯付天下和繳費(fèi)通2020年業(yè)績(jī)均不佳，退市后信息披露壓力降低，同時(shí)也能減少相關(guān)上市費(fèi)用。”

繳費(fèi)通申請(qǐng)終止掛牌

公告顯示，繳費(fèi)通于4月9日召開(kāi)的2021年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于擬申請(qǐng)公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理申請(qǐng)公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌相關(guān)事宜的議案》和《關(guān)于申請(qǐng)公司股票終止掛牌對(duì)異議股東權(quán)益保護(hù)措施的議案》。對(duì)于退市原因，繳費(fèi)通表示，“根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展及長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃的需要”。

4月14日發(fā)布的公告顯示，繳費(fèi)通已向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司報(bào)送了終止掛牌所需資料。經(jīng)核對(duì)，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司認(rèn)為，公司提交的申請(qǐng)材料符合《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的相關(guān)要求，予以受理。

4月22日，繳費(fèi)通發(fā)布公告稱，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)公司提交的摘牌申請(qǐng)材料尚在審查階段。

據(jù)官方信息顯示，繳費(fèi)通于2012年6月份獲得支付牌照，牌照類型為“預(yù)付卡發(fā)行與受理”，并于2017年6月份續(xù)展成功。2017年5月份，繳費(fèi)通掛牌新三板。

公司公布的相關(guān)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2020年繳費(fèi)通經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈下滑態(tài)勢(shì)。2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收434萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損71萬(wàn)元。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的主要原因，繳費(fèi)通表示，受新冠肺炎疫情影響，預(yù)付卡交易業(yè)務(wù)量減少，導(dǎo)致預(yù)付卡發(fā)行與受理收入減少。其官網(wǎng)信息還顯示，截至2021年4月份，繳費(fèi)通僅有9家預(yù)付卡特約商戶。

在合規(guī)性方面，繳費(fèi)通從2016年至今共獲2張罰單?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)央行數(shù)據(jù)進(jìn)行不完全統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，2016年12月份，繳費(fèi)通因違反《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，未按照規(guī)定辦理相關(guān)變更事項(xiàng)，被處罰3萬(wàn)元；2017年1月份，公司因違反反洗錢(qián)相關(guān)規(guī)定，被處罰30萬(wàn)元。

支付產(chǎn)業(yè)網(wǎng)創(chuàng)始人劉剛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，支付行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)目前已經(jīng)常態(tài)化，加上市場(chǎng)格局基本已經(jīng)成型，中小機(jī)構(gòu)的盈利空間被大大壓縮已成必然。

支付行業(yè)分化加劇

值得關(guān)注的是，繳費(fèi)通是近半年來(lái)第二家宣布退市的支付機(jī)構(gòu)。

2020年12月份，港股支付第一股匯付天下公布了私有化退市計(jì)劃，并于2021年3月29日正式告別港交所。據(jù)公開(kāi)信息顯示，匯付天下于2006年6月份在上海成立，主營(yíng)業(yè)務(wù)是為銀行卡支付、結(jié)算業(yè)務(wù)提供技術(shù)平臺(tái)。

雖然部分支付機(jī)構(gòu)選擇了退市，但也有很多支付機(jī)構(gòu)在為上市而努力。《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，截至目前，銀聯(lián)商務(wù)、連連數(shù)字、收錢(qián)吧等支付機(jī)構(gòu)都在積極籌備IPO，擬在科創(chuàng)板上市。

劉剛分析認(rèn)為，“目前實(shí)力較強(qiáng)的支付機(jī)構(gòu)一直都在尋求各種融資渠道，除了A股市場(chǎng)外，港股、新三板也都出現(xiàn)很多支付機(jī)構(gòu)的身影，近兩年支付機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)較為活躍。”

于百程認(rèn)為，支付行業(yè)“退市潮”與“上市潮”共存，反映出支付行業(yè)分化加劇的特征。一方面，近年來(lái)支付行業(yè)受監(jiān)管趨嚴(yán)和業(yè)務(wù)變化等因素的影響，業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，尤其是疫情發(fā)生后，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型較慢的部分中小支付機(jī)構(gòu)受到的負(fù)面影響較大；另一方面，一些支付機(jī)構(gòu)把握住了支付市場(chǎng)的變化趨勢(shì)，在差異化發(fā)展中獲得了更大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

“這是支付行業(yè)在經(jīng)歷嚴(yán)監(jiān)管和市場(chǎng)化激烈競(jìng)爭(zhēng)后集中度提升的表現(xiàn)。”但在博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博看來(lái)，支付行業(yè)整體仍面臨較大挑戰(zhàn)。首先，保持持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)是支付機(jī)構(gòu)目前面臨最大的挑戰(zhàn)；其次，在轉(zhuǎn)型過(guò)程中如何處理好合規(guī)性與業(yè)務(wù)發(fā)展之間的關(guān)系，也是支付機(jī)構(gòu)目前需要解決的問(wèn)題。

王蓬博表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)C端支付市場(chǎng)格局已經(jīng)成型，但面向B端的支付市場(chǎng)尚未形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)局面，市場(chǎng)集中度不高。未來(lái)支付機(jī)構(gòu)能否以金融科技賦能、進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型將成為競(jìng)逐B(yǎng)端的關(guān)鍵。