消費金融公司行業(yè)大分化。第一財經(jīng)記者根據(jù)部分已經(jīng)發(fā)布2020年財務(wù)數(shù)據(jù)的消費金融公司發(fā)現(xiàn)，部分公司在去年表現(xiàn)較為顯眼，凈利潤呈現(xiàn)較大的增長，而不少消費金融公司凈利潤大幅下滑。

例如，湖北消費金融去年凈利潤為0.16億元、同比大降84%；海爾消費金融凈利潤1.23億元、同比下降40%；中銀消費金融凈利潤為4.55億元、同比下降31%。而興業(yè)消費金融凈利潤為13.5億元、同比大增31%等。

“消費金融公司行業(yè)內(nèi)部格局和盈利模式生變，馬太效應(yīng)加劇，資產(chǎn)端具有流量優(yōu)勢和較強定價能力、負債端具有資金成本優(yōu)勢以及風控能力較強的消費金融公司頭部優(yōu)勢將進一步凸顯。”有分析人士稱。

“行業(yè)內(nèi)大部分消費金融公司成立在2015年之后，運營時間較短，其業(yè)務(wù)風險控制體系以及催收力度等方面有待進一步觀察，目前違約高峰可能還未充分到來。”另一位消費金融公司人士對第一財經(jīng)記者表示。

多家消金公司去年凈利潤大降30%以上

近期，湖北消費金融發(fā)行的“楚贏2021年第一期個人消費貸款資產(chǎn)支持證券發(fā)行說明書”顯示，截至2020年，湖北消費金融總資產(chǎn)為90.11億元、同比增長2%；營業(yè)收入為9.3億元、同比增長了22%；但凈利潤僅為0.16億元、同比下滑了84%；不良率為2.32%，而2019年為2.21%。

“消費有恢復性增長空間，但疫情導致的收入下降、居民杠桿率上升和消費風險意識制約居民的消費能力，消費整體改善幅度有限。”上述ABS發(fā)行說明書稱。

3月30日，美凱龍(601828,股吧)（601828.SH）發(fā)布的年報中披露了聯(lián)營企業(yè)海爾消費金融的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，海爾消費金融實現(xiàn)營業(yè)收入11.76億元，較2019年減少15.34%；凈利潤1.23億元，同比減少40%。

另外一家上市公司陸家嘴(600663,股吧)（600663.SH）發(fā)布的年報中披露了聯(lián)營企業(yè)中銀消費金融的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，去年中銀消費金融營業(yè)收入43.10億元、與上年幾乎持平；但凈利潤4.55億元、同比減少31%。

不過，興業(yè)消費金融凈利潤同比增速較大。去年資產(chǎn)總額445.59億元，各項貸款余額409.24億元；實現(xiàn)營業(yè)收入64.65億元，凈利潤13.50億元、同比增長31%。

“去年消費金融公司凈利潤差異大，主要是受幾方面因素影響，突發(fā)疫情非對稱沖擊，去年湖北、武漢的城市相關(guān)業(yè)務(wù)沖擊相對大；各消費金融公司營收放緩，加大不良資產(chǎn)處置和風險計提力度；各消費金融公司融資成本、渠道和經(jīng)營能力存差異。”光大銀行(601818,股吧)金融市場部分析師周茂華對第一財經(jīng)記者表示。

消費金融專家蘇筱芮對第一財經(jīng)記者表示，經(jīng)過2020年的開閘期，2021年消金行業(yè)格局不斷穩(wěn)固，而消金評級辦法的出臺，更意味著消金業(yè)態(tài)將從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，在這樣的大背景下，頭部平臺謀求上市將成為大勢所趨，去年下半年支持消金補充資本的相關(guān)政策也能夠成為利好。根據(jù)行業(yè)生命周期理論，消金行業(yè)已逐步從成長期邁向成熟期，市場增長率不高、行業(yè)盈利下降都會成為一種趨勢，在此基礎(chǔ)上行業(yè)出現(xiàn)分化成為必然，馬太效應(yīng)將進一步凸顯。

“宏觀審慎、分類監(jiān)管成為近年來金融監(jiān)管的工作風格，消金評級辦法的頒布也不例外，有利于防范‘劣幣驅(qū)逐良幣’風險，后疫情時代，消費金融公司應(yīng)當以合規(guī)為本，注重場景方風險的把控與金融消費者權(quán)益的保護。”蘇筱芮表示。

“當前，穩(wěn)健、理性、審慎、合規(guī)是消費金融發(fā)展的主旋律與關(guān)鍵詞。消費金融公司不應(yīng)盲目追求盈利增長，不做能力落后于規(guī)模的事，要避免消費者過度負債，避免盲目發(fā)展，審慎風控，確保負債與收入相匹配。”另一位業(yè)內(nèi)人士表示。

啟動上市計劃、忙“補血”

隨著疫情的負面影響逐漸消除，信貸業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)上升將對資本形成消耗，行業(yè)資本補充壓力仍存，一些消費金融公司寄希望于通過上市的方式“補血”。

近期，中原銀行（01216.HK）發(fā)布年報稱，中原消費金融主動與資本市場對接，形成資本補充的良性機制，力爭在5年內(nèi)沖刺上市。

3月中旬，招商銀行(600036,股吧)（600036.SH）發(fā)布公告，稱啟動招聯(lián)消費金融上市研究工作，具體上市方案成熟后再行提交董事會審議。今年1月8日，證監(jiān)會重慶監(jiān)管局官網(wǎng)信息顯示，馬上消費金融已與保薦機構(gòu)簽訂輔導協(xié)議，擬公開發(fā)行股票并上市，該公司于2021年1月6日在重慶證監(jiān)局辦理了輔導備案登記。

蘇筱芮表示，消費金融公司為拓展業(yè)務(wù)謀增資是常態(tài)化的舉動，伴隨著宏觀經(jīng)濟回暖復蘇，銀行業(yè)金融機構(gòu)在展業(yè)策略上有所調(diào)整，此前在疫情時，一些機構(gòu)收緊風控轉(zhuǎn)入防御狀態(tài)，而在逐步恢復展業(yè)后，勢必在資本補充上擁有更多需求。

“資本補充方式上，除了內(nèi)源性的利潤增長，消費金融公司還能夠通過市場化手段來補充資本，公開上市就是一種理想方式，一方面有利于夯實機構(gòu)資本實力，另一方面則可以增強抵御外部風險的能力；此外還有發(fā)行金融債、ABS等補血方式。”蘇筱芮表示。

“2021年國內(nèi)經(jīng)濟逐步擺脫疫情拖累，經(jīng)濟活動逐步恢復政策，去年加大不良處置力度及低基數(shù)營收，有望推動消費金融公司整體經(jīng)營業(yè)績改善；從趨勢看，消費金融公司發(fā)展前景源于國內(nèi)消費市場巨大潛力，目前國內(nèi)經(jīng)濟保持中高速增長，消費處于升級階段，從國內(nèi)消費潛力看，國內(nèi)處于消費升級，國內(nèi)零售年均接近10%的增速增長（除了2020年特殊年份），且居民對服務(wù)方面消費需求強勁，未來消費金融業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊。”周茂華表示。