【“牛散”能否玩轉(zhuǎn)基金？有人幾個月單只基金就虧6000萬元】數(shù)據(jù)顯示，若以權(quán)益類基金第一大持有人數(shù)據(jù)為樣本來看，假設(shè)截至4月9日他們?nèi)匀坏攘砍钟腥ツ昴┓蓊~的基金，最高單只基金虧損額可超6000萬元，盈利最多的有1267萬元。若僅看短期，這些牛散虧損人數(shù)多于盈利人數(shù)，且業(yè)績分化明顯，跟風(fēng)抄作業(yè)的危險不小。但拉長眼光來看，盈利還是頗為豐厚的。

作為資本市場不可或缺的一股力量，“牛散”動向歷來被投資者津津樂道。那么，他們買基的眼光怎樣？

數(shù)據(jù)顯示，若以權(quán)益類基金第一大持有人數(shù)據(jù)為樣本來看，假設(shè)截至4月9日他們?nèi)匀坏攘砍钟腥ツ昴┓蓊~的基金，最高單只基金虧損額可超6000萬元，盈利最多的有1267萬元。若僅看短期，這些牛散虧損人數(shù)多于盈利人數(shù)，且業(yè)績分化明顯，跟風(fēng)抄作業(yè)的危險不小。但拉長眼光來看，盈利還是頗為豐厚的。

牛散單只基金盈虧分化

從牛散單只基金投資盈虧角度來看，若按上述統(tǒng)計方法，數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)眾多基金的第一大持有人中，虧損最大的“牛散”名叫丁碧霞，受到券商行情的拖累，其購買的招商中證證券公司指數(shù)基金今年來虧損金額或已接近6170萬元。

招商中證證券公司指數(shù)基金近年來凈值走勢圖

與此同時，華寶標(biāo)普油氣天然氣上游股票指數(shù)A人民幣今年來漲逾36%，馬翊晨作為去年末該基金的第一大持有人，或已浮盈1268萬元。其同樣于去年末持有的嘉實原油(QDII-LOF)，雖然投入并不大，但年內(nèi)的凈值漲幅也超過22%。

這主要借助了今年的原油行情，隨著國際油價大幅反彈，油氣類基金業(yè)績表現(xiàn)出彩，除了馬翊晨外，呂洋、於巍等人也在其他油氣類基金上略有浮盈。

從主動管理型產(chǎn)品來看，有人年內(nèi)或在博時主題行業(yè)混合、萬家行業(yè)優(yōu)選混合運作上虧損上百萬，也有人在興全綠色投資混合、圓信永豐匯利混合、興全趨勢投資混合等產(chǎn)品上盈利數(shù)十萬，回報分化也不小。

基金是牛散的配置工具

值得注意的是，基金牛散在單只產(chǎn)品上的成敗，或并不足以代表其全部“實力”。一些資金雄厚的玩家，實則采用基金組合模式，多行業(yè)配置，以追求整體回報，投資者若盲目跟風(fēng)“抄作業(yè)”，風(fēng)險不小。

以丁碧霞為例，作為老牌“牛散”，丁碧霞多年來一直活躍在基金和上市公司的十大持有名單中。從其持基風(fēng)格來看，過去幾年比較偏好分級基金，隨著這類基金退出歷史舞臺，如今其重點布局指數(shù)類產(chǎn)品，仍以工具類產(chǎn)品為主，資金分散到不同的行業(yè)板塊。

從丁碧霞最新基金布局來看，撒網(wǎng)較廣，但仍能看出一定的投資思路，盈虧并不局限于單只基金。

去年末，丁碧霞重倉了不少低估值行業(yè)的產(chǎn)品，金融類基金產(chǎn)品囊括券商、保險和銀行，另外還有傳媒、煤炭等板塊。除此之外，還布局了寬基指數(shù)類產(chǎn)品，如鵬華創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

盈利方面，2020年末，丁碧霞出現(xiàn)在多只基金的十大持有人名單中，看得出是以基金組合的形式撒網(wǎng)配置，因此各有盈虧。

除了招商中證證券公司指數(shù)年內(nèi)回報負14%外，丁碧霞去年末名列第二大持有人的鵬華中證國防指數(shù)虧損18%，名列第八大持有人的鵬華中證800證券保險指數(shù)也虧損近13%，多只產(chǎn)品表現(xiàn)不佳；當(dāng)然，也有許多盈利的產(chǎn)品，比如鵬華中證一帶一路指數(shù)、鵬華中證銀行指數(shù)為其獲得8.9%、7.7%的正收益等。

不僅如此，丁碧霞的名字還出現(xiàn)在一些上市公司的十大流通股股東名單中，比如橫河模具、通程控股。如果僅看牛散在哪只基金上買的多就盲目跟注，或管中窺豹、得不償失，在被動管理型基金的投資上猶如是。

長期投資獲得更高回報

如果不看作為投資工具的被動型基金產(chǎn)品，在主動型權(quán)益類基金中，不少“牛散”的長期持有思路明顯。以九泰銳富事件驅(qū)動第一大持有人余子貴為例，年內(nèi)該投資者雖然年內(nèi)是虧損的，但是長期來看收益頗豐。

自2018年年報開始，余子貴的名字就出現(xiàn)在九泰銳富事件驅(qū)動混合的十大持有人名單中。起初只買了385萬份額，此后余子貴的持基份額逐年提升，截至去年末已榮登基金第一大持有人，持有份額1634萬份。數(shù)據(jù)顯示，九泰銳富事件驅(qū)動混合2019年初以來，業(yè)績回報有114%，對于著眼長期的投資者來說業(yè)績不錯。

九泰銳富事件驅(qū)動混合近幾年凈值走勢圖

再以項宇濤為例，自2017年年報時成為興全趨勢投資混合的第一大持有人后，項宇濤一直是該基金的頭號持有人，超越不少機構(gòu)投資者，且持有份額每年都在提升。該基金2018年初至今，業(yè)績回報也有76%。

興全趨勢投資混合近幾年凈值走勢圖

近些年來，基金賺錢整體賺錢效應(yīng)超過個人炒股，不少牛散不再以博弈的身份站在基金對面，反而與基共舞，試圖分享凈值收益。雖然牛散的資金量和產(chǎn)品聚焦度或與普通投資者有所不同，短期也可能出現(xiàn)大幅虧損的情況，但有一點是殊途同歸的，長期持有優(yōu)質(zhì)基金，往往能獲得更高的投資回報。

不過，好買基金人士提示，長期持有基金雖然可以把基金收益轉(zhuǎn)化為投資者的收益，但是從歷史表現(xiàn)來看，多數(shù)行業(yè)主題基金、寬基指數(shù)基金等產(chǎn)品并不適合長期持有，這點需要額外注意。

（文章來源：上海證券報）