大宗商品的漲價鏈條正在傳導(dǎo)到下游。

“我們公司主要是做外貿(mào)為主，去年底匯率因素已經(jīng)對公司經(jīng)營有影響，現(xiàn)在鋼鐵、銅鋁漲價，我們利潤跑不過漲價的節(jié)奏，而且原材料還缺貨，造成不能按時交貨給客戶被罰款。”廣東中山一家家電企業(yè)負責人告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

春節(jié)過后，該企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)提價了8個百分點，但是利潤仍然明顯下降。該企業(yè)負責人稱，現(xiàn)在無法判斷后續(xù)大宗商品漲價情況，害怕接下訂單之后原料又漲價，甚至超過利潤，所以寧可少接單。

不僅僅是家電，一家位于蘇州的工程機械企業(yè)總經(jīng)理告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，他們也在“隨行就市”漲價。“原材料漲價，我們就會跟著漲價，但是客戶不同意漲價，導(dǎo)致我們的利潤降低，甚至不賺錢，這其實是一個連鎖反應(yīng)。”

中信建投期貨鋼礦研究員趙永均告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，最近他們接觸了很多制造業(yè)企業(yè)，包括終端的工程機械制造、集裝箱加工、家電企業(yè)和中端的鋼結(jié)構(gòu)加工、銅管加工等，整體來看涉及到金屬需求的行業(yè)普遍在漲價。不過，行業(yè)間價格傳導(dǎo)情況差異比較大。

下游被動漲價

由于全球流動性泛濫、終端需求逐步恢復(fù)等多重因素，大宗商品的漲價潮不斷。

趙永均表示，從2020年三月份算起，大宗商品經(jīng)歷了三波漲價潮。雖然每波漲價都與全球貨幣寬松有關(guān)，但每波漲價原因也有區(qū)別。

2020年上半年漲價原因在于國外原料供給端受限，而國內(nèi)積極的財政及貨幣政策刺激需求大漲；下半年國外需求恢復(fù)情況較好，而國外供給仍然受限，出口大幅增長帶動國內(nèi)大宗商品價格走高；2021年全球經(jīng)濟復(fù)蘇及通脹預(yù)期推動大宗商品價格再次走強。

不久前，國家發(fā)改委回應(yīng)了大宗商品的連續(xù)漲價。國家發(fā)改委表示，當前我國經(jīng)濟已經(jīng)深度融入全球經(jīng)濟，物價走勢客觀上會受到外部因素影響，如全球流動性寬裕和國際大宗商品價格上漲可能通過貿(mào)易、金融等渠道向國內(nèi)傳導(dǎo)，但這種傳導(dǎo)影響總體上是有限的、可控的。

對很多下游的制造業(yè)企業(yè)來說，大宗商品的漲價已經(jīng)使他們不得不采取被動漲價策略，盡管這一策略面臨丟失客戶的風(fēng)險。

上述中山家電企業(yè)表示，他們目前在原材料問題上，一是漲價，一是缺貨。缺貨的原因有三個：首先是材料漲價，上游的庫存減少；其次人工短缺，產(chǎn)能達不到需求；最后，生產(chǎn)商不愿意承擔風(fēng)險，拉長生產(chǎn)周期。

而漲價原因：一是海運費用大幅上漲，二是原材料價格大幅上漲。該企業(yè)負責人表示，目前家電的企業(yè)成本增加在10%以上。但是，他們陷入漲價的兩難境地。

“我們?nèi)绻言鲩L的成本全部增加給客戶，很容易導(dǎo)致客戶丟失。漲價的時候，每個人都會減少采購。”他說，“目前我們的情況是如果漲價5個點，可以保證不虧本?，F(xiàn)在我們已經(jīng)漲了大概8個點，但還是不能維持原來的利潤。”

而他們的客戶已經(jīng)出現(xiàn)了減少采購訂單的情況。“現(xiàn)在是一小部分客戶接受了，一小部分在觀望，大部分減少采購訂單。”上述負責人表示。

擔憂客戶丟失的還有工程機械行業(yè)的生產(chǎn)廠商。

上述蘇州企業(yè)總經(jīng)理表示，產(chǎn)品漲價需要根據(jù)客戶的需求，客戶接受了就漲價，客戶不接受也不能漲，但如果虧錢的話肯定會提價。此外，也不能一概而論，產(chǎn)品中大宗商品原材料占成本的比重大就必須漲價，如果只占10%就影響不大。

和生產(chǎn)企業(yè)相比，加工企業(yè)在大宗商品漲價潮中，更為自如一些。

東莞市創(chuàng)贏機械設(shè)備有限公司總經(jīng)理雷總告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，大宗商品漲價對他們沒有影響。“成本高，賣得也貴。我們做加工，材料漲，我們加工費也漲了。提價的幅度是原材料漲一塊，我就漲兩塊，我還希望材料漲。”

傳遞鏈條部分“卡殼”

21世紀經(jīng)濟報道記者在采訪中了解到，目前不同的大宗商品下游行業(yè)，漲價鏈條傳遞的情況不一。

以家電為例，下游能接受漲價的并不多。

上述中山家電企業(yè)表示，制造業(yè)的利潤很薄，漲價幅度追不上原材料上漲的幅度，這使他們陷入接單的兩難境地，一方面客戶在觀望，另一方面他們自己也在觀望。

“我們現(xiàn)在是提價都不愿意做，只想能維持工廠運轉(zhuǎn)就好了。大宗商品價格變化那么大，我們從接單到采購材料需要一定的時間，材料漲這么快，我們漲那幾個點利潤還不知道能不能彌補。只能是少接訂單，彌補開支就行，感覺現(xiàn)在風(fēng)險很大。”這位中山家電企業(yè)負責人表示。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，不止一家大宗商品下游生產(chǎn)商表示，市場對于提價的接受度不高。

上述蘇州工程機械廠總經(jīng)理表示，任何一個行業(yè)創(chuàng)造的商品如果沒有定價權(quán)，也就是不能漲價的時候，生存就會較為艱難。制造業(yè)的特點是商品很難漲價，比如家電只會越來越便宜，不會越來越貴。但是它的原材料會越來越貴，而且人工成本會越來越高，這就會導(dǎo)致利潤越來越薄。

“有人說制造業(yè)可以靠創(chuàng)新獲得定價權(quán)，但創(chuàng)新是有條件的，需要研發(fā)投入，一般的制造工廠沒有這個實力。”他說。

趙永均表示，目前來看，上游漲價更容易，而下游漲價更困難，行業(yè)集中度及需求端客戶結(jié)構(gòu)差異，是導(dǎo)致上下游定價權(quán)出現(xiàn)巨大差異的兩個重要原因。鋼鐵、銅鋁等金屬的上游供給更加集中，冶煉企業(yè)定價能力更強；而下游家電、工程機械需求相對分散，消費者的選擇也更多。

他們判斷本輪大宗商品漲價仍未結(jié)束，主要是全球化的寬松狀態(tài)沒有變化，并且全球化的經(jīng)濟復(fù)蘇也在延續(xù)，需求端表現(xiàn)仍然強勁。而碳達峰、碳中和帶來的新一輪改革，也對大宗商品的供給帶來壓力。大宗商品漲價最終仍然是終端消費者承擔，因此漲價會進一步傳導(dǎo)至下游。但是，目前國內(nèi)貨幣和財政政策逐步恢復(fù)正常，國內(nèi)通貨膨脹壓力并不大，海外持續(xù)大規(guī)模的刺激可能會帶來一定的輸入性通脹壓力。