【中概股遭遇“血洗” 發(fā)生了什么？基金投資者該如何應(yīng)對(duì)？】3月22日至今，多只美股中概股慘遭血洗，引發(fā)了市場(chǎng)的震動(dòng)。相關(guān)的基金有如交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(164906)，今年以來(lái)已經(jīng)回撤了30%，易方達(dá)中概互聯(lián)50ETF(513050)，今年以來(lái)已經(jīng)回撤了27%。如果手里的基金持有這些中概股，該怎么辦？而中概股將更多的從美股回歸到港股，是否給投資港股的基金帶來(lái)機(jī)會(huì)？

3月22日至今，多只美股中概股慘遭血洗，引發(fā)了市場(chǎng)的震動(dòng)。據(jù)報(bào)道，造成這一系列大跌的原因可能是傳奇大佬Bill Hwang旗下的大型基金爆倉(cāng)了。百度、騰訊音樂(lè)、唯品會(huì)、愛(ài)奇藝、跟誰(shuí)學(xué)、維亞康姆等熱門中概股均遭遇暴跌，多只個(gè)股累計(jì)跌幅超30%。

相關(guān)的基金有如交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(164906)，今年以來(lái)已經(jīng)回撤了30%，易方達(dá)中概互聯(lián)50ETF(513050)，今年以來(lái)已經(jīng)回撤了27%。如果手里的基金持有這些中概股，該怎么辦？而中概股將更多的從美股回歸到港股，是否給投資港股的基金帶來(lái)機(jī)會(huì)？

中概股緣何下跌？

過(guò)去的一周，中概股經(jīng)歷了罕見(jiàn)暴跌。

愛(ài)奇藝股價(jià)從周一開(kāi)盤時(shí)的27.94美元跌至周五收盤時(shí)的17.43美元，跌幅37.6%；騰訊音樂(lè)從30美元跌至20.10美元，跌幅33%；唯品會(huì)從45.28美元跌至31.19美元，跌幅31.1%；跟誰(shuí)學(xué)更是從86.76美元暴跌至39.40美元，一夜跌幅達(dá)41.56%。 除此之外，還有百度、新東方也出現(xiàn)了巨震。而跟愛(ài)奇藝、騰訊音樂(lè)同步暴跌走勢(shì)的，不止是中概股，還有兩家公司，一個(gè)是Viacom，另一個(gè)是探索頻道。

其矛頭指向了韓國(guó)人對(duì)沖基金經(jīng)理Bill Hwang，其運(yùn)作的家族投資基金Archegos Capital慣于使用高杠桿，據(jù)說(shuō)加了三到四倍的杠桿。其重倉(cāng)了Viacom、Discovery、百度、騰訊音樂(lè)等相關(guān)股票。

暴跌，再加上高杠桿，讓這只基金游走于margin call的邊緣，一位知情人士說(shuō)，Bill Hwang的基金收到了一家投資銀行(大摩或者高盛)的追加保證金通知，因此無(wú)法兌現(xiàn)。結(jié)果，那家銀行和其他銀行開(kāi)始清算Bill Hwang擁有的股票。

Viacom開(kāi)了第一槍，由于一路杠桿加倉(cāng)，好巧不巧，重倉(cāng)的中概股又有不少利空消息，手里持倉(cāng)的百度、騰訊音樂(lè)、愛(ài)奇藝、唯品會(huì)紛紛開(kāi)始下跌，結(jié)果爆倉(cāng)了，就把帶血的籌碼交出來(lái)。于是就出現(xiàn)了周五晚上美股中這些中概股的第二輪暴跌。小小“蝴蝶效應(yīng)”就導(dǎo)致“瀑布式下跌”。

報(bào)道稱，周五當(dāng)天同樣毫無(wú)緣由暴跌的其他中概股，可能也與這只基金有關(guān)，因?yàn)樗顿Y的主要行業(yè)正是TMT。

有網(wǎng)友推算，單算上周五的話，Bill Hwang的基金虧損超過(guò)100億美元(約654億元人民幣)，幾乎達(dá)到其凈資產(chǎn)的三分之二。有評(píng)論稱，Bill Hwang可能創(chuàng)造了“人類史上最大單日虧損”！

事實(shí)再一次跟我們敲響警鐘，普通人真的不要隨便上杠桿。

對(duì)基金有何影響？

這個(gè)其一是和部分題材炒作有關(guān)。由于部分中概股個(gè)股本身就沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，或者存在嚴(yán)重的泡沫，這才造成了股價(jià)的殺跌。

其二是美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的發(fā)文影響。由于美國(guó)SEC發(fā)出了一則正式通告，表示已經(jīng)通過(guò)了《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》最終修正案，該法案要求，外國(guó)發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所檢查要求的，其證券禁止在美交易。從中可以看見(jiàn)中概股近期可能會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)下跌。

目前，投資美股的基金有QDII基金和滬港深基金。QDII基金都標(biāo)有“全球投資”的名頭，一般會(huì)持有港股和美股。對(duì)于滬港深基金(包括可投港股的A股基金)，要求港股倉(cāng)位不少于總資產(chǎn)的45%(權(quán)益?zhèn)}位的50%)。

相關(guān)的基金有如交銀中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(164906)，今年以來(lái)已經(jīng)回撤了30%，易方達(dá)中概互聯(lián)50ETF(513050)，今年以來(lái)已經(jīng)回撤了27%。如果手里的基金持有這些中概股，該怎么辦？

一看基金經(jīng)理的持股集中度，分散投資、持股比例低的基金影響較小。一般來(lái)說(shuō)，有些基金經(jīng)理的投資風(fēng)格是偏愛(ài)分散持股，即使前十大重倉(cāng)股暴雷，該股票的持股比例也僅有2%、3%，對(duì)整體凈值的影響不大，而且基金經(jīng)理也比較容易去調(diào)整倉(cāng)位。

二看基金經(jīng)理的選股能力，警惕頻繁踩雷的基金經(jīng)理。如果基金經(jīng)理偶爾踩雷可以歸咎為經(jīng)驗(yàn)不足，但如果重倉(cāng)股頻繁暴雷，那可能就是基金經(jīng)理的選股水平不行，遇到這種情況就需要及時(shí)賣出了。

三看基金經(jīng)理的應(yīng)對(duì)方案。舉個(gè)例子，如果某基金的重倉(cāng)股跌停，基金凈值當(dāng)天出現(xiàn)波動(dòng)是大概率事件(如果沒(méi)有波動(dòng)，基金經(jīng)理可能已經(jīng)提前賣出了暴雷股，就更加不用擔(dān)心了)。

但之后，基金經(jīng)理會(huì)有兩個(gè)選擇，一是把股票賣掉，認(rèn)賠出局，二是繼續(xù)持有，認(rèn)為股票被市場(chǎng)錯(cuò)殺。如果下一次當(dāng)這只股票反彈、市場(chǎng)進(jìn)行糾錯(cuò)時(shí)，基金凈值卻沒(méi)有出現(xiàn)相應(yīng)的表現(xiàn)，那就說(shuō)明了基金經(jīng)理已經(jīng)賣出。

總結(jié)一下，大家如果遇到基金的持倉(cāng)股暴雷，第一反應(yīng)是別先操作，因?yàn)檫@時(shí)賣出就已經(jīng)晚了，而且QDII基金凈值更新時(shí)間以及贖回確認(rèn)時(shí)間是T+2，會(huì)影響投資者判斷。正確的處理方式是觀察基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、選股能力、以及他應(yīng)對(duì)暴雷股票的方式，如果基金經(jīng)理仍然符合你的選擇標(biāo)準(zhǔn)，那就沒(méi)必要因?yàn)槌謧}(cāng)個(gè)股的一次調(diào)整而賣出基金。

另外，接下來(lái)的中概股更多的應(yīng)該是從美股回歸到港股，這從近期一些大市值的中概股開(kāi)始在香港證券交易所的二次上市看出，過(guò)去紛紛在美股上市的中國(guó)企業(yè)接下來(lái)將會(huì)陸續(xù)回到香港市場(chǎng)。

這也將會(huì)給滬港深基金和其他可以投資港股的基金帶來(lái)好消息。

投資者該如何應(yīng)對(duì)？

面對(duì)中概股的大幅下跌，有不少投資者會(huì)問(wèn)，能否抄底中概股？

第一、中概股長(zhǎng)期以來(lái)，是收益非常高的優(yōu)秀行業(yè)之一，與消費(fèi)、醫(yī)藥共稱三大優(yōu)秀行業(yè)，其最大的組成企業(yè)就是中國(guó)的那幾個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭：騰訊、拼多多等，還有終將會(huì)上市的頭條，這些企業(yè)長(zhǎng)期看也差不到哪兒去。

第二、很多人回避中概股，其擔(dān)心的是在美的退市風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)中概股除了在美股上市的企業(yè)，也包括在港股上市的內(nèi)地企業(yè)。

我們能看到的退市風(fēng)險(xiǎn)，在中概股的企業(yè)家心里早就已經(jīng)有數(shù)，目前大部分中概股都已經(jīng)回到港股二次上市了，其實(shí)90%中概股其實(shí)已經(jīng)可以直接在港股買到了，就如占大頭的騰訊。

所以在美股的退市風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期來(lái)看，并不會(huì)影響中概股的長(zhǎng)遠(yuǎn)收益。

但是，目前能否抄底仍不好說(shuō)，目前中概股已經(jīng)很接近低估了，但還未到低估。本周正好臨近月末和季度末，會(huì)迎來(lái)機(jī)構(gòu)對(duì)美股的大規(guī)模調(diào)倉(cāng)，再加上非農(nóng)和假期因素的影響，投資者一定要保持謹(jǐn)慎。

今年已經(jīng)有不少風(fēng)生水起的大神隕落，這也給投資者不少啟示。作為小散戶一定保護(hù)好自己的本金，不要因?yàn)橐粫r(shí)的貪念而葬送很多年的財(cái)富，甚至讓辛苦積攢的財(cái)富化為烏有，更有甚者負(fù)債累累。

投資要用閑錢投資，剛開(kāi)始小資金一邊學(xué)習(xí)一邊小倉(cāng)位嘗試，千萬(wàn)不要一開(kāi)始就奔著賺大錢或者其它幻想而來(lái)到股市。

中國(guó)股票市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入新的紀(jì)元，挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)，抓住業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，成為股票市場(chǎng)真正的主導(dǎo)價(jià)值觀。

堅(jiān)定中長(zhǎng)線的基本面投資，以行業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jī)擴(kuò)張周期為錨定，忽略短期波動(dòng)。賺的是估值，邏輯，和企業(yè)基本面的錢，給優(yōu)秀企業(yè)一些時(shí)間，他們會(huì)有豐厚的回報(bào)。

基金也不要盲目投資，看美股熱就往里沖，你永遠(yuǎn)賺不到認(rèn)知范圍外的錢。要選擇和自身風(fēng)險(xiǎn)偏好相近的產(chǎn)品，秉承長(zhǎng)期投資理念，收獲時(shí)間的玫瑰。

文章來(lái)源：天天基金網(wǎng) (文章整理自中國(guó)基金報(bào)、第一財(cái)經(jīng)、財(cái)富號(hào))