【密集調(diào)研！百億基金經(jīng)理喜歡這些股】隨著年報相繼披露，以及一季報的即將來臨，基金公司為挑選投資標的密集展開調(diào)研。3月以來，公募基金累計調(diào)研近2000次，其中，醫(yī)藥、科技等板塊仍是調(diào)研重點，此外 “碳中和”概念相關(guān)公司受到公募青睞。值得注意的是，在被調(diào)研上市公司里，中小市值企業(yè)占比頗高。

隨著年報相繼披露，以及一季報的即將來臨，基金公司為挑選投資標的密集展開調(diào)研。3月以來，公募基金累計調(diào)研近2000次，其中，醫(yī)藥、科技等板塊仍是調(diào)研重點，此外 “碳中和”概念相關(guān)公司受到公募青睞。值得注意的是，在被調(diào)研上市公司里，中小市值企業(yè)占比頗高。

醫(yī)藥、科技仍是調(diào)研重點，“碳中和”概念受到公募青睞

春節(jié)后市場震蕩加劇，但公募調(diào)研的熱情絲毫未減。數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，本月基金公司累計調(diào)研上市公司1997次，環(huán)比增長51%。其中，嘉實、中歐、招商、富國等多家大型公募調(diào)研頻次居前。

雖然經(jīng)過一輪較為明顯的回撤，但醫(yī)藥、科技等板塊龍頭個股依然成為基金公司重點關(guān)注的對象。從被調(diào)研頻次靠前的上市公司來看，一心堂、中科創(chuàng)達、兆易創(chuàng)新、科順股份、華陽集團等排名居前。其中，有91家基金公司調(diào)研了醫(yī)藥零售行業(yè)的一心堂，調(diào)研次數(shù)居首位，半導(dǎo)體及元件行業(yè)的兆易創(chuàng)新和計算機應(yīng)用行業(yè)的中科創(chuàng)達分別獲89家和71家公募調(diào)研，位居第二、三位。此外，記者注意到，在近期較為火熱的“碳中和”相關(guān)企業(yè)受到青睞，比如自3月以來，譜尼測試已先后成為17家基金公司的重點調(diào)研對象。截至3月24日，該股上漲近30%。

記者注意到明星基金經(jīng)理也現(xiàn)身多家上市公司。近一個月內(nèi)，興證全球基金謝治宇、華安基金崔瑩、工銀瑞信基金趙蓓等明星基金經(jīng)理調(diào)研了普洛藥業(yè)，匯添富基金胡昕煒調(diào)研了聯(lián)創(chuàng)電子；景順長城基金的楊銳文、劉彥春分別調(diào)研了長陽科技、湯臣倍??；南方基金史博和諾安基金蔡嵩松調(diào)研了工業(yè)富聯(lián)，信達澳銀基金馮明遠調(diào)研了橫店東磁等等。

此外值得注意的是，在被調(diào)研上市公司里，市值在200億以下中小市值公司調(diào)研占比69.12%。

滬上一位權(quán)益類產(chǎn)品基金經(jīng)理表示，3月以來，調(diào)研的確比春節(jié)前要多些，他笑稱自己現(xiàn)在是“研究日不落”。他認為，春節(jié)是一個拐點分水嶺，2、3月份的市場下調(diào)是老的結(jié)構(gòu)性牛市的結(jié)束，隨著股價的下跌，前期高估值股票風(fēng)險已經(jīng)釋放了不少，雖然不能說已經(jīng)調(diào)整到位，但過于悲觀沒有必要。倉位方面，目前新能源和周期性品種倉位各1/2。由于產(chǎn)品規(guī)模較大所以建倉會選擇偏大市值的公司。當下，持倉比較分散，重倉股4個點不到，按年算的話隱含回報率可能超30%-50%。

上海一位中型基金公司投研總監(jiān)則表示，目前調(diào)研頻率基本保持正常節(jié)奏，并未明顯增加?，F(xiàn)階段會多注重挖掘一些優(yōu)質(zhì)的中小盤股，因為大型龍頭企業(yè)的資訊較多，股價反映的相對充分，所以日常保持一定跟蹤即可。在具體行業(yè)上，順周期、碳中和相關(guān)的行業(yè)相對看的較多。

中歐基金投資總監(jiān)、基金經(jīng)理周蔚文表示，堅持按照“好行業(yè)、好公司、好價格”的投資思路進行布局。長期來看三者要結(jié)合，一是選好的賽道，找未來兩三年增長率較快的行業(yè)，希望從左側(cè)出手，買到行業(yè)底部；二是從好的賽道里找好的公司，看增長速度和質(zhì)量；三是看公司的估值，評估一個公司相對更長的價值，包括長期競爭力和成長性，對企業(yè)未來長期利潤做估值。會按照以上思路從全市場尋找機會。

看好消費科技、醫(yī)藥、順周期和新能源等

對于A股市場，中歐基金投資總監(jiān)、基金經(jīng)理周蔚文表示，目前市場上部分核心賽道已經(jīng)比較擁擠，估值比較高，未來有可能會出現(xiàn)較大的波動。從未來五年來看，看好受益經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與符合社會發(fā)展趨勢的結(jié)構(gòu)性投資機會，包括受益城市化與消費升級的消費行業(yè)，以及受益人口老齡化的大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)及各種新科技帶來的機會，其中的細分行業(yè)包括品牌消費、創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、自動駕駛、在線教育、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等。

匯豐晉信動態(tài)策略基金基金經(jīng)理陸彬表示，原本認為在過去幾年表現(xiàn)好的部分行業(yè)在今年疫情控制和利率上行的宏觀環(huán)境下，將會受到估值的挑戰(zhàn)。但是，現(xiàn)在市場發(fā)生變化。這些行業(yè)的估值在一個月的時間里面回調(diào)了20%-30%，個別公司回調(diào)了接近40%，估值風(fēng)險在短期內(nèi)得到了大量的釋放。即便這些龍頭股票跌了百分之三四十，但是，目前來看投資吸引力仍較為有限，之后的估值調(diào)整可能是用時間來完成，其中質(zhì)地特別好的公司，可以用業(yè)績增長來消化估值。反而在高估值核心資產(chǎn)以外的行業(yè)和個股里，更能找到基本面更好，估值更便宜的投資機會。陸彬認為，可能不會再有大的系統(tǒng)性回撤，當前市場結(jié)構(gòu)性機會較多，這個時候應(yīng)該去主動承擔(dān)風(fēng)險，依舊看好看好4個方向，第一個是以電動車為代表的新能源行業(yè)，第二個是化工為代表的順周期，第三個軍工里面的部分細分行業(yè)，第四個是大金融的保險和地產(chǎn)板塊。

德邦基金海外與組合投資部總經(jīng)理郭成東表示，目前A股杠桿風(fēng)險總體可控，國內(nèi)資本市場對實體經(jīng)濟的戰(zhàn)略性支持日益重要，判斷近期資本市場流動性依舊維持充裕，但鑒于對利率上行的預(yù)期，對于高估值科技股、有現(xiàn)金流壓力的標的維持相對悲觀。維持看好兩個方向：一是基本面改善、價值嚴重低估的通訊、建筑、非銀等板塊的龍頭；二是經(jīng)濟周期上行的基本面并未發(fā)生改變，伴隨業(yè)績預(yù)期上調(diào)，周期性板塊、業(yè)績增長較確定的消費科技、醫(yī)藥板塊。

興業(yè)研究精選混合基金經(jīng)理鄒慧表示，站在目前時點，對市場并不悲觀，國內(nèi)經(jīng)濟的快速修復(fù)給A股公司的盈利增長提供了堅定的支撐。他認為，各條優(yōu)質(zhì)賽道上的公司本輪“殺”的是估值，并沒有影響到邏輯，后續(xù)該類標的將隨著業(yè)績的披露而出現(xiàn)分化，業(yè)績和估值相匹配的優(yōu)質(zhì)公司大概率將重新上漲。同時，鄒慧認為今年研究目標公司市值可以適度下沉，各個細分賽道的隱形冠軍將成為研究的重點，這些領(lǐng)域集中在新材料、高端裝備制造，醫(yī)療器械等細分子領(lǐng)域。

（文章來源：中國基金報）