【密集調(diào)研！百億基金經(jīng)理喜歡這些股】隨著年報(bào)相繼披露，以及一季報(bào)的即將來(lái)臨，基金公司為挑選投資標(biāo)的密集展開(kāi)調(diào)研。3月以來(lái)，公募基金累計(jì)調(diào)研近2000次，其中，醫(yī)藥、科技等板塊仍是調(diào)研重點(diǎn)，此外 “碳中和”概念相關(guān)公司受到公募青睞。值得注意的是，在被調(diào)研上市公司里，中小市值企業(yè)占比頗高。

隨著年報(bào)相繼披露，以及一季報(bào)的即將來(lái)臨，基金公司為挑選投資標(biāo)的密集展開(kāi)調(diào)研。3月以來(lái)，公募基金累計(jì)調(diào)研近2000次，其中，醫(yī)藥、科技等板塊仍是調(diào)研重點(diǎn)，此外 “碳中和”概念相關(guān)公司受到公募青睞。值得注意的是，在被調(diào)研上市公司里，中小市值企業(yè)占比頗高。

醫(yī)藥、科技仍是調(diào)研重點(diǎn)，“碳中和”概念受到公募青睞

春節(jié)后市場(chǎng)震蕩加劇，但公募調(diào)研的熱情絲毫未減。數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，本月基金公司累計(jì)調(diào)研上市公司1997次，環(huán)比增長(zhǎng)51%。其中，嘉實(shí)、中歐、招商、富國(guó)等多家大型公募調(diào)研頻次居前。

雖然經(jīng)過(guò)一輪較為明顯的回撤，但醫(yī)藥、科技等板塊龍頭個(gè)股依然成為基金公司重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。從被調(diào)研頻次靠前的上市公司來(lái)看，一心堂、中科創(chuàng)達(dá)、兆易創(chuàng)新、科順股份、華陽(yáng)集團(tuán)等排名居前。其中，有91家基金公司調(diào)研了醫(yī)藥零售行業(yè)的一心堂，調(diào)研次數(shù)居首位，半導(dǎo)體及元件行業(yè)的兆易創(chuàng)新和計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)的中科創(chuàng)達(dá)分別獲89家和71家公募調(diào)研，位居第二、三位。此外，記者注意到，在近期較為火熱的“碳中和”相關(guān)企業(yè)受到青睞，比如自3月以來(lái)，譜尼測(cè)試已先后成為17家基金公司的重點(diǎn)調(diào)研對(duì)象。截至3月24日，該股上漲近30%。

記者注意到明星基金經(jīng)理也現(xiàn)身多家上市公司。近一個(gè)月內(nèi)，興證全球基金謝治宇、華安基金崔瑩、工銀瑞信基金趙蓓等明星基金經(jīng)理調(diào)研了普洛藥業(yè)，匯添富基金胡昕煒調(diào)研了聯(lián)創(chuàng)電子；景順長(zhǎng)城基金的楊銳文、劉彥春分別調(diào)研了長(zhǎng)陽(yáng)科技、湯臣倍??；南方基金史博和諾安基金蔡嵩松調(diào)研了工業(yè)富聯(lián)，信達(dá)澳銀基金馮明遠(yuǎn)調(diào)研了橫店?yáng)|磁等等。

此外值得注意的是，在被調(diào)研上市公司里，市值在200億以下中小市值公司調(diào)研占比69.12%。

滬上一位權(quán)益類產(chǎn)品基金經(jīng)理表示，3月以來(lái)，調(diào)研的確比春節(jié)前要多些，他笑稱自己現(xiàn)在是“研究日不落”。他認(rèn)為，春節(jié)是一個(gè)拐點(diǎn)分水嶺，2、3月份的市場(chǎng)下調(diào)是老的結(jié)構(gòu)性牛市的結(jié)束，隨著股價(jià)的下跌，前期高估值股票風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放了不少，雖然不能說(shuō)已經(jīng)調(diào)整到位，但過(guò)于悲觀沒(méi)有必要。倉(cāng)位方面，目前新能源和周期性品種倉(cāng)位各1/2。由于產(chǎn)品規(guī)模較大所以建倉(cāng)會(huì)選擇偏大市值的公司。當(dāng)下，持倉(cāng)比較分散，重倉(cāng)股4個(gè)點(diǎn)不到，按年算的話隱含回報(bào)率可能超30%-50%。

上海一位中型基金公司投研總監(jiān)則表示，目前調(diào)研頻率基本保持正常節(jié)奏，并未明顯增加。現(xiàn)階段會(huì)多注重挖掘一些優(yōu)質(zhì)的中小盤股，因?yàn)榇笮妄堫^企業(yè)的資訊較多，股價(jià)反映的相對(duì)充分，所以日常保持一定跟蹤即可。在具體行業(yè)上，順周期、碳中和相關(guān)的行業(yè)相對(duì)看的較多。

中歐基金投資總監(jiān)、基金經(jīng)理周蔚文表示，堅(jiān)持按照“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格”的投資思路進(jìn)行布局。長(zhǎng)期來(lái)看三者要結(jié)合，一是選好的賽道，找未來(lái)兩三年增長(zhǎng)率較快的行業(yè)，希望從左側(cè)出手，買到行業(yè)底部；二是從好的賽道里找好的公司，看增長(zhǎng)速度和質(zhì)量；三是看公司的估值，評(píng)估一個(gè)公司相對(duì)更長(zhǎng)的價(jià)值，包括長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性，對(duì)企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期利潤(rùn)做估值。會(huì)按照以上思路從全市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)。

看好消費(fèi)科技、醫(yī)藥、順周期和新能源等

對(duì)于A股市場(chǎng)，中歐基金投資總監(jiān)、基金經(jīng)理周蔚文表示，目前市場(chǎng)上部分核心賽道已經(jīng)比較擁擠，估值比較高，未來(lái)有可能會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)。從未來(lái)五年來(lái)看，看好受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與符合社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，包括受益城市化與消費(fèi)升級(jí)的消費(fèi)行業(yè)，以及受益人口老齡化的大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)及各種新科技帶來(lái)的機(jī)會(huì)，其中的細(xì)分行業(yè)包括品牌消費(fèi)、創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、自動(dòng)駕駛、在線教育、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等。

匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略基金基金經(jīng)理陸彬表示，原本認(rèn)為在過(guò)去幾年表現(xiàn)好的部分行業(yè)在今年疫情控制和利率上行的宏觀環(huán)境下，將會(huì)受到估值的挑戰(zhàn)。但是，現(xiàn)在市場(chǎng)發(fā)生變化。這些行業(yè)的估值在一個(gè)月的時(shí)間里面回調(diào)了20%-30%，個(gè)別公司回調(diào)了接近40%，估值風(fēng)險(xiǎn)在短期內(nèi)得到了大量的釋放。即便這些龍頭股票跌了百分之三四十，但是，目前來(lái)看投資吸引力仍較為有限，之后的估值調(diào)整可能是用時(shí)間來(lái)完成，其中質(zhì)地特別好的公司，可以用業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)消化估值。反而在高估值核心資產(chǎn)以外的行業(yè)和個(gè)股里，更能找到基本面更好，估值更便宜的投資機(jī)會(huì)。陸彬認(rèn)為，可能不會(huì)再有大的系統(tǒng)性回撤，當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多，這個(gè)時(shí)候應(yīng)該去主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，依舊看好看好4個(gè)方向，第一個(gè)是以電動(dòng)車為代表的新能源行業(yè)，第二個(gè)是化工為代表的順周期，第三個(gè)軍工里面的部分細(xì)分行業(yè)，第四個(gè)是大金融的保險(xiǎn)和地產(chǎn)板塊。

德邦基金海外與組合投資部總經(jīng)理郭成東表示，目前A股杠桿風(fēng)險(xiǎn)總體可控，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支持日益重要，判斷近期資本市場(chǎng)流動(dòng)性依舊維持充裕，但鑒于對(duì)利率上行的預(yù)期，對(duì)于高估值科技股、有現(xiàn)金流壓力的標(biāo)的維持相對(duì)悲觀。維持看好兩個(gè)方向：一是基本面改善、價(jià)值嚴(yán)重低估的通訊、建筑、非銀等板塊的龍頭；二是經(jīng)濟(jì)周期上行的基本面并未發(fā)生改變，伴隨業(yè)績(jī)預(yù)期上調(diào)，周期性板塊、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較確定的消費(fèi)科技、醫(yī)藥板塊。

興業(yè)研究精選混合基金經(jīng)理鄒慧表示，站在目前時(shí)點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)并不悲觀，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速修復(fù)給A股公司的盈利增長(zhǎng)提供了堅(jiān)定的支撐。他認(rèn)為，各條優(yōu)質(zhì)賽道上的公司本輪“殺”的是估值，并沒(méi)有影響到邏輯，后續(xù)該類標(biāo)的將隨著業(yè)績(jī)的披露而出現(xiàn)分化，業(yè)績(jī)和估值相匹配的優(yōu)質(zhì)公司大概率將重新上漲。同時(shí)，鄒慧認(rèn)為今年研究目標(biāo)公司市值可以適度下沉，各個(gè)細(xì)分賽道的隱形冠軍將成為研究的重點(diǎn)，這些領(lǐng)域集中在新材料、高端裝備制造，醫(yī)療器械等細(xì)分子領(lǐng)域。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）