【潮水退去后浮現(xiàn)兩大特征 基金發(fā)行聚焦經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能】?jī)H僅相隔一個(gè)月，春節(jié)前紅紅火火、爆款頻出的基金發(fā)行市場(chǎng)便隨著市場(chǎng)下跌而明顯降溫，明星基金經(jīng)理的號(hào)召力也不再?gòu)?qiáng)勁。未來(lái)，更多帶持有期的新基金將密集問(wèn)世。而從成長(zhǎng)轉(zhuǎn)向價(jià)值、從消費(fèi)轉(zhuǎn)向制造，投資中的風(fēng)格切換在基金發(fā)行上也得到了體現(xiàn)。

僅僅相隔一個(gè)月，春節(jié)前紅紅火火、爆款頻出的基金發(fā)行市場(chǎng)便隨著市場(chǎng)下跌而明顯降溫，明星基金經(jīng)理的號(hào)召力也不再?gòu)?qiáng)勁。未來(lái)，更多帶持有期的新基金將密集問(wèn)世。而從成長(zhǎng)轉(zhuǎn)向價(jià)值、從消費(fèi)轉(zhuǎn)向制造，投資中的風(fēng)格切換在基金發(fā)行上也得到了體現(xiàn)。

基金發(fā)行由熱轉(zhuǎn)冷

數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，3月成立的新基金只有28只，發(fā)行份額為556.84億份，相比1月的155只、5621.31億份和2月的100只、2967.16億份有明顯減少。從結(jié)構(gòu)上看，3月以來(lái)成立的新基金中，股票型和混合型產(chǎn)品合計(jì)占比僅為68.74%，相比前兩個(gè)月的90%以上差距較大；債券型基金占比則猛增至31.25%，相比1月的7.04%和2月的4.77%有顯著增長(zhǎng)。

財(cái)通證券研報(bào)顯示，本周全市場(chǎng)新發(fā)基金26只，較上周下降近四成。從類型看，包括9只偏股混合型基金、6只偏債混合型基金、3只普通股票型基金、3只中長(zhǎng)期純債型基金、2只被動(dòng)指數(shù)型基金，以及靈活配置型基金、被動(dòng)指數(shù)型債券基金和混合債券型二級(jí)基金各1只。其中，主動(dòng)管理的權(quán)益類基金依舊占主導(dǎo)地位，工具型ETF則包含環(huán)保、食品飲料等品種。

從單品來(lái)看，本周新發(fā)基金中有多位長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色的明星基金經(jīng)理現(xiàn)身，比如華夏基金蔡向陽(yáng)、中歐基金葛蘭、嘉實(shí)基金常蓁、泓德基金蘇昌景等，為產(chǎn)品增添了不少吸引力。但由于發(fā)行市場(chǎng)降溫，多只產(chǎn)品已公告延長(zhǎng)募集期，春節(jié)前一日售罄的火爆場(chǎng)面不再。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金發(fā)行驟冷，一是因?yàn)槭袌?chǎng)調(diào)整導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，二是春節(jié)前權(quán)益基金發(fā)行相當(dāng)密集，不少由明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品“吸睛”又“吸金”，導(dǎo)致投資者有些審美疲勞。

“春節(jié)長(zhǎng)假后的下跌雖然暫告一段落，但對(duì)于基金發(fā)行來(lái)說(shuō)，又進(jìn)入了‘好做不好發(fā)’的時(shí)點(diǎn)，對(duì)各公司的渠道銷(xiāo)售實(shí)力提出了新的考驗(yàn)。”一位市場(chǎng)人士表示。

帶持有期和價(jià)值風(fēng)格的產(chǎn)品明顯增多

展望后市，待發(fā)的新基金呈現(xiàn)兩大新特征：一是帶持有期的產(chǎn)品占比較高，二是價(jià)值風(fēng)格的產(chǎn)品明顯增多。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，3月19日至4月19日期間待發(fā)的45只新基金中，帶持有期的產(chǎn)品達(dá)17只，占比超過(guò)三成。此外，價(jià)值、均衡類產(chǎn)品數(shù)量明顯增多。

“帶有一定持有期的產(chǎn)品雖然不太好發(fā)，但對(duì)持有人來(lái)說(shuō)確是長(zhǎng)期更好的選擇。”一位市場(chǎng)人士表示，對(duì)于投資者而言，帶有一定持有期的產(chǎn)品，一方面能夠淡化擇時(shí)和短期市場(chǎng)波動(dòng)影響，盡量規(guī)避“追漲殺跌”的人性弱點(diǎn)，提升盈利體驗(yàn)和長(zhǎng)期回報(bào)；另一方面，對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，能更從容地進(jìn)行投資布局，避免短期因頭寸緊張而造成投資動(dòng)作變形。

從投資主題來(lái)看，隨著“十四五”規(guī)劃發(fā)布，包括“碳中和”在內(nèi)的不少新的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)在新基金的布局中有所體現(xiàn)。從待發(fā)基金的投資方向來(lái)看，對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域的熱情明顯降溫，取而代之的是高端制造、科技驅(qū)動(dòng)、信息科技、新能源車(chē)等主題。從ETF方面來(lái)看，機(jī)械ETF、汽車(chē)ETF等產(chǎn)品也呼之欲出。

“碳中和意味著顛覆性的能源革命、科技革命和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，涉及的行業(yè)較多，而且是長(zhǎng)周期的投資主線。”某基金經(jīng)理表示。高瓴最新發(fā)布的《邁向2060碳中和——聚焦脫碳之路上的機(jī)遇和挑戰(zhàn)》報(bào)告顯示，實(shí)現(xiàn)碳中和的八大重點(diǎn)領(lǐng)域包括電力、交通、工業(yè)、新材料、建筑、農(nóng)業(yè)、負(fù)碳排放以及信息通信與數(shù)字化領(lǐng)域。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）