第三支柱的發(fā)展壯大早已提上日程。“十四五”規(guī)劃建議明確提出，發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系；在今年全國兩會上，政府工作報告亦強調(diào)，推進養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。

這對商業(yè)保險公司而言，是難得的發(fā)展機遇和巨大的發(fā)展空間。但若將第三支柱從更為廣義的角度理解和觀察，商業(yè)保險公司面對的挑戰(zhàn)也不可忽視，建立自身的核心競爭力是關鍵。

養(yǎng)老保險為主，資管產(chǎn)品為輔

從世界各國看，解決養(yǎng)老保障問題通常由政府、企業(yè)、個人共同承擔，政府承擔部分稱為基本養(yǎng)老，企業(yè)部分稱為企業(yè)年金，個人部分稱為養(yǎng)老金。通常而言，政府的基本養(yǎng)老稱作第一支柱，企業(yè)的企業(yè)年金稱作第二支柱，個人的養(yǎng)老金稱作第三支柱。

目前來看，第三支柱涵義、內(nèi)容和范圍仍缺乏明確定義。對此，全國政協(xié)委員，上海銀保監(jiān)局黨委書記、局長韓沂坦言：“雖然長期以來學術界對養(yǎng)老保障體系三支柱模式研究討論較為熱烈，部分政府部門也常在統(tǒng)計信息、研究材料中使用三支柱的說法，但實際上對于養(yǎng)老保障體系三個支柱的具體涵義、內(nèi)容及統(tǒng)計范圍等重要問題，迄今沒有明確闡述。我國以養(yǎng)老為名的金融產(chǎn)品種類看似很多，但是否屬于真正意義上滿足養(yǎng)老需求的第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品，仍需要界定和規(guī)范。”

全國人大代表、中國太保壽險上海分公司副總經(jīng)理周燕芳指出，保險、銀行、基金均推出了一些名稱包含“養(yǎng)老”的金融產(chǎn)品，但缺乏統(tǒng)一明確的定義。

但這也意味著，在這一領域，除商業(yè)養(yǎng)老保險外，符合規(guī)定的銀行理財、養(yǎng)老目標基金等金融產(chǎn)品都在參與其中。

從國際經(jīng)驗看，第三支柱產(chǎn)品體系涵蓋保險、銀行、資管等多類型的產(chǎn)品。例如，以德國為代表的成熟第三支柱產(chǎn)品體系以保險類產(chǎn)品為主，占比70%左右；美國的第三支柱則是以資管產(chǎn)品為主體，占比65%。

從我國實際情況看，商業(yè)養(yǎng)老保險參與第三支柱建設有其優(yōu)勢。周燕芳認為，對于中國而言，以商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品作為養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展初期的產(chǎn)品主體更為合適，有利于充分發(fā)揮其長期性、安全性和收益性的特點，提升第三支柱的保障水平。另一方面，中國民眾總體風險偏好程度較低，追求穩(wěn)定收益，金融知識普及比較有限，尚且缺乏豐富靈活的資本市場和資產(chǎn)選擇。因此，以商業(yè)養(yǎng)老保險為主，資管類產(chǎn)品為輔，更符合我國當前需求。個人購買商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品可以實現(xiàn)養(yǎng)老資金的穩(wěn)健增值和終身領取，有效化解投資風險和長壽風險。具體而言，保險機構在產(chǎn)品精算、投資風控、客戶服務等方面有獨特的優(yōu)勢。

對此，北京工商大學保險系副主任宋占軍表示贊同。他認為，近年來，保險業(yè)通過年金保險+萬能賬戶的方式大力發(fā)展第三支柱。這種創(chuàng)新型的產(chǎn)品形態(tài)將年金化給付和萬能賬戶收益有機結合，在給客戶寫入合同確定性收益的基礎上，通過投資賬戶為客戶創(chuàng)造更多投資。盡管短期投資收益可能低于股票、基金等方式，但作為一種定期儲蓄型家庭資產(chǎn)配置方式具有長期穩(wěn)定收益，從長期來看能為客戶帶來價值。

商業(yè)保險要避免走入“自嗨”語境

正因如此，長期以來，商業(yè)保險公司將養(yǎng)老市場的巨大空間視作自身的發(fā)展機遇。公開數(shù)據(jù)顯示，2019年底，我國60歲以上人口占比達到18.1%，65歲及以上老人占比12.6%。據(jù)測算，“十四五”期間，60歲以上人口占比將超過20%，總量突破3億人，進入中度老齡化社會。同時，老年人面臨著未富先老、未備先老的問題，對養(yǎng)老安排的充足性、持續(xù)性提出了更高要求，而發(fā)展和完善三支柱的養(yǎng)老保障體系變得尤為迫切。

此外，國家政策也在不斷強化發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險的重要性。全國人大代表、銀保監(jiān)會信托監(jiān)管部主任賴秀福表示，第三支柱可自愿參與、由市場主體運營、賬戶資金歸個人，具有激勵性強、透明度高、靈活性好等優(yōu)點。雖尚處于發(fā)展初期、規(guī)模較小，但受眾大，具有快速增長的潛力。近年來，國家政策不斷強化發(fā)展第三支柱的重要性。“十四五”時期，我國第三支柱養(yǎng)老保險將迎來重要發(fā)展機遇。

但商業(yè)保險公司要避免走入“自嗨”的語境，需要構建自己的核心競爭力。在這一過程中，消費者的信任問題首當其沖。雖然近年來商業(yè)保險在國計民生中發(fā)揮了重要的積極作用，但社會上的口碑仍然參差不齊，有些消費者對商業(yè)保險心存芥蒂。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2020年第三季度，銀保監(jiān)會及其派出機構共接收并轉送涉及保險公司的保險消費投訴36754件，環(huán)比增長8.96%。其中，涉及財產(chǎn)保險公司16895件，環(huán)比增長4.29%，占投訴總量的45.97%；人身保險公司19859件，環(huán)比增長13.27%，占投訴總量的54.03%。

某商業(yè)保險公司負責人坦言：“實際上，各家公司的年度理賠率都很高，集中在98%、97%左右，但一些銷售誤導、夸大宣傳、理賠難等問題還是屢見報端，對消費者心理造成了影響，保險行業(yè)必須下定決心改變過去粗放式發(fā)展模式，將高質(zhì)量發(fā)展道路付諸實踐。”

此外，清華大學五道口金融學院中國保險和養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生強調(diào)，養(yǎng)老金本質(zhì)上是長期儲蓄，投資能力的提升和投資收益的保證是關鍵，因此商業(yè)保險公司要在這方面下功夫。

商業(yè)保險公司要意識到，養(yǎng)老金融的競爭將越來越充分。韓沂也建議，盡早明確第三支柱的具體涵義、內(nèi)容和范圍，特別是第三支柱產(chǎn)品由金融機構提供，個人自愿購買，市場化程度強，具有鮮明的金融屬性，應當明確養(yǎng)老金融產(chǎn)品的具體標準，并以正式文件形式予以公布，將一定期限以上，以養(yǎng)老為目的的養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品、養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品以及未來可能出現(xiàn)的新型養(yǎng)老目標金融產(chǎn)品在符合第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品標準的前提下納入第三支柱范疇，擴大第三支柱產(chǎn)品供給，方便社會群眾根據(jù)自身經(jīng)濟情況自由選擇符合條件的第三支柱養(yǎng)老保障產(chǎn)品。

朱俊生坦言，從消費者角度看，擴大參與的金融機構與產(chǎn)品范圍，有助于促進個人養(yǎng)老金賬戶市場的競爭，豐富產(chǎn)品形態(tài)，從而增加公眾的選擇權，提高個人養(yǎng)老金賬戶市場的運行效率。

引導養(yǎng)老金融產(chǎn)品形成專屬優(yōu)勢

對于第三支柱的發(fā)展，全國政協(xié)委員、中國人壽集團董事長王濱提出四點建議，一是加大稅收優(yōu)惠力度；二是強化三支柱間的銜接轉換貫通；引導養(yǎng)老金融產(chǎn)品形成專屬優(yōu)勢；四是試點先行推進三支柱改革。

具體而言，研究制定養(yǎng)老保險產(chǎn)品稅收優(yōu)惠政策，對個人以降低領取階段的稅負為核心，打通第二、第三支柱稅收優(yōu)惠，吸引更多個人參與；對機構通過差異化的增值稅減免措施，降低機構經(jīng)營養(yǎng)老保險業(yè)務的稅負水平。

例如，針對第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品，配套出臺機制相容的監(jiān)管規(guī)定、會計準則、業(yè)績考核辦法等，堅定長期化定位，統(tǒng)一標準，統(tǒng)一領取期限及條件，并在估值核算、投資范圍和投資比例等方面給予鼓勵性政策，強化養(yǎng)老金融產(chǎn)品的專屬屬性。加快推進業(yè)務創(chuàng)新試點，大力發(fā)展真正具備養(yǎng)老功能的專業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品，包括養(yǎng)老儲蓄存款、養(yǎng)老理財和基金、專屬養(yǎng)老保險、商業(yè)養(yǎng)老金等，建議選擇大型金融保險機構先行開展試點，探索多層次、多形態(tài)養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系的業(yè)務新模式，更好滿足不同年齡段、不同收入水平、不同風險承受能力人群的差異化養(yǎng)老需求。

朱俊生認為，我國為促進第三支柱的發(fā)展，可充分吸收國際經(jīng)驗，發(fā)揮市場機制在養(yǎng)老金體系改革中的作用，完善多支柱養(yǎng)老金體系。具體而言，優(yōu)化收入分配格局，提高個人自我養(yǎng)老保障能力；對養(yǎng)老金體系進行結構性改革，釋放第三支柱的發(fā)展空間；優(yōu)化財政和稅收激勵政策；完善賬戶制經(jīng)營模式；完善個人養(yǎng)老金運行監(jiān)管體系。

“人社部門統(tǒng)籌完善第三支柱的制度設計，財政財稅部門要完善個人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策及其調(diào)整，銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等金融監(jiān)管部門對參與第三支柱的金融機構實施功能監(jiān)管與主體監(jiān)管。建立部門間溝通機制，形成監(jiān)管合力。穩(wěn)步放開養(yǎng)老金投資范圍，促進多元化養(yǎng)老金資產(chǎn)配置，逐步由數(shù)量限制監(jiān)管向審慎監(jiān)管過渡。同時，通過設立相對收益率擔保機制、合理化考核機制等，完善風險承擔機制。”朱俊生稱。