【猝不及防！這批基金回撤超20%】消費(fèi)、科技、新能源等一系列過(guò)去三五年漲幅巨大的核心資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)今年的整固震蕩和穩(wěn)固之后，未來(lái)三五年還是驅(qū)動(dòng)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)健康良性發(fā)展的最核心賽道。（上海證券報(bào)）

前期漲“嗨”了的基金，最近跌“慘”了。

今年以來(lái)近千只基金出現(xiàn)較大回撤，主要集中在持有軍工股和機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股較多的基金。

部分沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)熊市洗禮的基民，顯然“有點(diǎn)慌”。而那些穿越過(guò)牛熊周期的基金經(jīng)理，卻相對(duì)淡定。

在基金經(jīng)理看來(lái)，只有對(duì)公司有深刻理解的投資者才會(huì)選擇堅(jiān)守，短期看似波動(dòng)很大，拉長(zhǎng)三五年看，不過(guò)是滄海一粟。

這些基金遭遇大回撤

今年以來(lái)近千只基金出現(xiàn)較大回撤，主要集中在持有軍工股和機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股較多的基金。而上述兩類基金都屬于2020下半年的“大熱門(mén)”。

具體來(lái)看，基金出現(xiàn)較大回撤主要分為兩個(gè)時(shí)期。

一是從2021年1月8日到2021年2月5日，出現(xiàn)大回撤的基金多為軍工類基金，如華夏產(chǎn)業(yè)升級(jí)最大回撤-24.08%，華夏軍工安全最大回撤-23.48%，國(guó)投瑞銀國(guó)家安全最大回撤-22.38%，長(zhǎng)盛航天海工裝備最大回撤-20.71%。

二是從2021年1月底到2021年2月26日，出現(xiàn)較大回撤的基金多為持有機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的，出現(xiàn)最大回撤的時(shí)間段略微差別。

比如從2021年1月23日到2021年2月26日，出現(xiàn)較大回撤的基金有泰達(dá)宏利高研發(fā)創(chuàng)新6個(gè)月、前海開(kāi)源人工智能、寶盈創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、華寶成長(zhǎng)策略等，從基金2020年四季度持倉(cāng)情況來(lái)看，上述基金大多偏好持有如億緯鋰能、金山辦公、立訊精密等。

從2021年1月26日到2021年2月26日，出現(xiàn)較大回撤的基金有新華鑫動(dòng)力、長(zhǎng)盛創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、招商豐盛穩(wěn)定增長(zhǎng)、前海開(kāi)源公共事業(yè)等，從基金2020年四季度持倉(cāng)情況來(lái)看，除了億緯鋰能等，上述基金的重倉(cāng)股開(kāi)始出現(xiàn)如比亞迪、寧德時(shí)代、長(zhǎng)城汽車等新能源車行業(yè)。

從2021年2月11日到2021年2月26日，出現(xiàn)較大回撤的基金有銀華富裕主題、工銀瑞信豐盈回報(bào)、益民品質(zhì)升級(jí)等，從基金2020年四季度持倉(cāng)情況來(lái)看，上述基金重倉(cāng)股中，以白酒行業(yè)為主的消費(fèi)股頗多。

備注：部分回撤數(shù)據(jù)一覽，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間：52周前至今

不僅是老基金，前期備受追捧的新基金，近期也“壓力山大”。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，今年以來(lái)新成立的211只主動(dòng)偏股基金(普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金，A/C份額分開(kāi)計(jì)算)，平均下跌3.24%，僅13只基金獲得正收益。近一周公布收益率的195只新基金中，僅1只獲得正收益，平均下跌5.14%。

“跌媽不認(rèn)”的基金市場(chǎng)，讓不少基民也開(kāi)始悲觀。不少基民在基金交流群或社交平臺(tái)中，頻繁釋放“離場(chǎng)”、“割肉”等悲觀信號(hào)。

短期波動(dòng)拉長(zhǎng)看不足懼

相比部分“慌了”的基民，基金經(jīng)理則更為淡定。

例如，清和泉投資總監(jiān)吳俊峰公開(kāi)表示，自己“在節(jié)前最高點(diǎn)買(mǎi)的”其管理的產(chǎn)品，他坦言自己不擇時(shí)，獎(jiǎng)金剛發(fā)完就買(mǎi)了，因?yàn)槎际悄煤芏嗄?，這對(duì)自己根本不是個(gè)事兒。

從投資角度來(lái)看，多位業(yè)內(nèi)人士建議，減少盲目追漲和殺跌，以時(shí)間換空間，才能獲得不錯(cuò)收益。

在業(yè)內(nèi)一位基金經(jīng)理看來(lái)，前期大跌的主要原因有：一是抱團(tuán)股前期漲太多，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)導(dǎo)致大幅回調(diào)，二是市場(chǎng)對(duì)大宗商品上漲帶來(lái)的通脹擔(dān)憂，三是前期港股有所分流。核心因素還是前期漲太快，需要時(shí)間消化。個(gè)人判斷行情沒(méi)走完，后面應(yīng)該還有機(jī)會(huì)。

另外一位醫(yī)藥基金經(jīng)理也提到，美債收益率上行較多，加上連續(xù)兩三年大漲，核心資產(chǎn)表觀估值相對(duì)比較高，部分機(jī)構(gòu)和外資對(duì)估值比較敏感，所以出現(xiàn)短期相對(duì)幅度比較大的回調(diào)。做趨勢(shì)投資的人，遇到這種情況一般會(huì)選擇離場(chǎng)，但只有對(duì)公司有深刻理解且堅(jiān)定的投資者才會(huì)選擇堅(jiān)守，短期看波動(dòng)很大，三五年看不過(guò)是滄海一粟。

還有一位基金經(jīng)理提到，沒(méi)有人能夠非常精準(zhǔn)預(yù)測(cè)點(diǎn)位，因?yàn)榫唧w的股價(jià)是交易出來(lái)的。目前為止，下行風(fēng)險(xiǎn)相比于上行風(fēng)險(xiǎn)有限，在這個(gè)位置沒(méi)有必要恐慌性賣(mài)出?？紤]到買(mǎi)入和賣(mài)出的交易成本、機(jī)會(huì)成本和時(shí)間成本，擇時(shí)意義不大。

上述基金經(jīng)理堅(jiān)定認(rèn)為，消費(fèi)、科技、新能源等一系列過(guò)去三五年漲幅巨大的核心資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)今年的整固震蕩和穩(wěn)固之后，未來(lái)三五年還是驅(qū)動(dòng)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)健康良性發(fā)展的最核心賽道。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）