2020年，保險行業(yè)雖然經(jīng)過疫情的沖擊，但預計利潤依然實現(xiàn)正增長。《證券日報》記者近期獲得的一份權威數(shù)據(jù)顯示，2020年，保險公司預計利潤總額3431.9億元，同比增加298.5億元，增長9.52%。

引人注意的是，產(chǎn)險公司去年預計利潤僅為70.09億元，減少564.67億元，下降88.96%。而人身險公司預計利潤達2772億元，增加375.83億元，增長15.68%。此外，再保險公司與保險資產(chǎn)管理公司預計利潤同比增長均超過30%。

為何人身險公司利潤出現(xiàn)增長，而產(chǎn)險公司卻大幅下滑？據(jù)《證券日報》記者了解，由于去年權益市場向好，股票、證券投資基金等權益投資取得較高收益率，拉動了人身險業(yè)務利潤增長；而產(chǎn)險業(yè)務則受車險承保利潤下滑、信用保險和保證保險虧損的拖累，利潤出現(xiàn)較大幅度滑坡。

人身險公司利潤預增15.7%

2020年，人身險公司取得較好的利潤增速。數(shù)據(jù)顯示，去年人身險公司預計利潤達2772億元，增長15.68%。

通常來說，人身險公司有三大利潤來源：死差益、費差益、利差益。其中，利差益（即投資收益）歷年對利潤的影響最為顯著，利率及權益市場走勢是核心影響因子。對照來看，2020年權益市場向好，險資股票及證券投資基金收益率均超10%，對利潤的拉動作用明顯。

具體來看，截至2020年末，險資投資證券投資基金收益率達12.2%，投資股票收益率為10.87%，雖然股票與證券投資基金的投資余額僅占險資投資總規(guī)模的13.75%，但貢獻的投資收益卻占險資總投資收益的28%。同期，險資對銀行存款的收益率為3.72%，投資債券的收益率為4.09%，投資性房地產(chǎn)的收益率為1.99%，這幾大類投資收益率與往年基本持平，對利潤增速的貢獻較小。

實際上，縱觀歷次大牛市，人身險公司利潤均會隨著股市向好出現(xiàn)大幅增長。2020年權益市場走勢較好，有效對沖了疫情對人身險公司保費端的負面影響。

保費層面，去年人身險公司受疫情影響，保費增速緩慢。銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年，人身險業(yè)務原保險保費（下稱“保費”）收入33328.8億元，同比增加2334億元，增長7.5%。而2019年，人身險業(yè)務保費同比增長13.76%。對比來看，人身險業(yè)務保費增速放緩明顯。

總體來看，去年健康險業(yè)務出現(xiàn)較快增長，其他業(yè)務增速較為緩慢。2020年，人身險業(yè)務中，壽險保費收入達23982億元，增加1228億元，增長5.4%，人身險業(yè)務占比72%；健康險業(yè)務8173億元，增加1107億元，增長15.7%，業(yè)務占比24.5%；意外險業(yè)務1174億元，減少1.05億元，下降0.09%，占比3.52%。

2021年，受益于去年的保費低基數(shù)，加之行業(yè)逐步進入發(fā)展常態(tài)，人力及銷售策略回歸正常節(jié)奏，人身險行業(yè)保費有望快速增長。近期，《證券日報》記者也獲悉，不少大型人身險公司首月保費實現(xiàn)“開門紅”。

產(chǎn)險公司利潤大滑坡

與人身險公司截然不同的是，2020年產(chǎn)險公司利潤出現(xiàn)大滑坡。投資與承保是保險公司的兩大核心來源，去年產(chǎn)險公司在承保端遭遇“滑鐵盧”，承保利潤同比出現(xiàn)大幅下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，產(chǎn)險公司預計利潤僅70.09億元，同比減少564.67億元，同比下滑88.96%。引人注意的是，去年產(chǎn)險公司承保利潤為-108.44億元，同比減少110.6億元，下降5137%，承保利潤率-0.90%。

從影響產(chǎn)險利潤的險種來看，去年車險承保利潤大幅下滑、信用保險和保證保險大幅虧損是導致財險公司去年承保虧損的主因。

車險業(yè)務一直以來是產(chǎn)險公司第一大業(yè)務，對保費和利潤貢獻最高，不過去年車險承保利潤僅79.57億元，同比減少24.03億元，同比減少23.20%，承保利潤率僅為1.01%。

此外，2020年產(chǎn)險公司信用保險與保證保險承保虧損達到127億元，較去年同期的承保虧損40.31億元大幅增加，兩大險種的承保利潤率分別為-22.52%和-15.05%，分列產(chǎn)險虧損第一和第二位。船舶保險、工程保險等其他險種也出現(xiàn)承保虧損。

縱觀近年來產(chǎn)險公司承保利潤表現(xiàn)，2018年產(chǎn)險公司首度出現(xiàn)承保虧損，2019年扭虧，2020年再度陷入虧損，2021年產(chǎn)險公司的經(jīng)營壓力依然不小。

從產(chǎn)險公司第一大業(yè)務——車險來看，去年9月19日銀保監(jiān)會發(fā)布的《關于印發(fā)實施車險綜合改革指導意見的通知》對車險行業(yè)影響巨大。泰康在線CEO劉大為對記者表示，車險綜合改革以充分保護消費者利益為核心，通過增保、降價、提質(zhì)讓利于消費者。不過綜改后，車險市場保費規(guī)模下降，千億元級保費的減少，就是讓利給消費者的。從成本結構看，對險企來說，這次改革帶來的直接結果是賠付率上升、費用率下降，改變了車險的成本結構。

而信保業(yè)務的虧損與融資類信保業(yè)務密不可分。去年部分龍頭險企信保業(yè)務已出現(xiàn)大幅收縮，數(shù)據(jù)顯示，中國人保去年前三季度信用保證險保費收入達52億元，同比大幅下滑71.2%。對信保業(yè)務的虧損和收縮，人保財險副總裁沈東此前稱，信保業(yè)務的虧損主要來自融資類信保業(yè)務虧損。

記者也從相關渠道了解到，2021年1月27日，銀保監(jiān)會財險部向各財產(chǎn)保險公司下發(fā)的監(jiān)管提示函指出，目前融資性信保業(yè)務仍然是當前財產(chǎn)險領域最突出的風險隱患，通報了近期在風險排查中發(fā)現(xiàn)的主要問題，提示經(jīng)營風險，并對財險公司經(jīng)營信保業(yè)務提出相關要求。隨著行業(yè)加強監(jiān)管及險企進一步壓縮該類業(yè)務，信保業(yè)務2021年或能迎來轉(zhuǎn)機。