隨著返鄉(xiāng)潮逐漸出現(xiàn)，新冠肺炎核酸檢測相關(guān)產(chǎn)品需求迎來爆發(fā)，與疫情防控相關(guān)的體外診斷等防疫用品相關(guān)公司的關(guān)注度也有所提升。

經(jīng)過2020年下半年調(diào)整之后，2021年醫(yī)藥板塊投資前景如何？

2020年醫(yī)藥行業(yè)回顧

來源：20200101-20201231

作為2020年上半年的明星品種，醫(yī)藥板塊一路乘風(fēng)破浪，不少頭部醫(yī)藥股股價屢創(chuàng)新高。

7月底，年內(nèi)收益前3名都被醫(yī)藥主題基金所占據(jù)，其中，融通醫(yī)療保健行業(yè)混合A、招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金的年內(nèi)收益一度翻倍。隨著市場板塊加速輪動以及冠脈支架集采影響，2020年下半年，醫(yī)藥主題基金出現(xiàn)明顯回調(diào)。

從醫(yī)藥指數(shù)的表現(xiàn)來看，截至2020年底，申萬醫(yī)藥指數(shù)全年累計漲幅為51.10%(其中下半年僅漲7.71%)，在28個申萬一級行業(yè)中位居前列。

來源：銀河證券，20110120-20210120

受2020年以來疫情等因素影響，醫(yī)藥生物板塊的估值不斷抬高，后又從8月初的高點開始回落，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)市盈率為45.90，依舊處在較高位置，但較2020年8月的59.35大幅回落超22%。

醫(yī)藥是長期優(yōu)質(zhì)賽道

1、十倍牛股輩出

醫(yī)藥作為剛性消費行業(yè)，不論在A股市場還是國際市場，均是長期走牛的行業(yè)。從長期視角看，醫(yī)藥行業(yè)是催生牛股最多的板塊。Choice數(shù)據(jù)顯示，從中信一級行業(yè)看，醫(yī)藥行業(yè)匯聚了A股過去十年中最多的十倍股，共有19只。

來源：Choice數(shù)據(jù)，截至20201116

2、多家醫(yī)藥公司大幅預(yù)增

數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，兩市醫(yī)藥股發(fā)布年報業(yè)績預(yù)告的已達(dá)121家。其中94家預(yù)告了凈利潤區(qū)間，從預(yù)告凈利潤下限來看，共有85家實現(xiàn)盈利，占比高達(dá)90.4%。

以邁瑞醫(yī)療為例，其凈利潤為60.8~65.5億元，預(yù)計增長30%~40%，業(yè)績十分亮眼。此外新和成、長春高新等多家預(yù)告年報凈利潤下限都有望超過10億元。

3、醫(yī)藥是內(nèi)需中的剛需

醫(yī)藥是內(nèi)需中的剛需，一方面是我國人口老齡化的一個趨勢，根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2019年末，我們國內(nèi)65歲以上的老人已經(jīng)占到了12%以上，按人數(shù)來算有1.7億人，這是一個非常龐大的數(shù)字。這意味著對醫(yī)藥行業(yè)的需求會明顯提升，特別是老齡化社會對于醫(yī)藥費用的開支也是要明顯的增加。

其次，隨著人民生活水平提高，以及對身體健康重視程度的提升，對醫(yī)療保健這一塊的消費也會逐步提升。

來源：天風(fēng)證券

機(jī)構(gòu)看好醫(yī)藥2021年表現(xiàn)

中金公司：2021年建議加大醫(yī)藥行業(yè)配置。預(yù)計醫(yī)保支出未來仍將保持雙位數(shù)增長，行業(yè)長期成長性無憂。從機(jī)構(gòu)配置角度來看，經(jīng)歷了2020下半年的調(diào)整，機(jī)構(gòu)醫(yī)藥持倉都處于低位，隨著創(chuàng)新藥醫(yī)保談判的結(jié)束，板塊見底，預(yù)計后續(xù)整體配置有望持續(xù)提升。

銀河證券：人口老齡化加速，存在大量未滿足的醫(yī)療健康需求；藥審改革力度空前，科技創(chuàng)新迎來新時代；帶量集采趨于常態(tài)，科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型為關(guān)鍵出路。可關(guān)注三大板塊：創(chuàng)新藥械與創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、生物制品板塊、體外診斷板塊。