上證指數(shù)在1月25日創(chuàng)下新高后，于26日重回3600點(diǎn)以下。市場(chǎng)受挫之際，有消息指險(xiǎn)資早已在布局贖回。

保險(xiǎn)資金是基金市場(chǎng)的第一大機(jī)構(gòu)投資者。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至去年11月底，險(xiǎn)資運(yùn)用余額21.2萬億元，其中投資股票及證券投資基金的規(guī)模為2.8萬億。其中，險(xiǎn)資投向基金的規(guī)模已超過萬億。

多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)投資人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，目前尚未聽說險(xiǎn)資大規(guī)模贖回基金的消息，對(duì)基金的投資還是正常交易范疇，尚未有超常規(guī)的贖回動(dòng)作。事實(shí)上，還有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示目前投資股票及股基還在高倉(cāng)位。不過，不排除有投資經(jīng)理進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性的贖回和調(diào)倉(cāng)，但這不代表險(xiǎn)資戰(zhàn)略布局發(fā)生重大轉(zhuǎn)向。險(xiǎn)資對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的投資著眼長(zhǎng)期配置，更加關(guān)注長(zhǎng)期收益，而非短期。

基金投資戰(zhàn)略未調(diào)整

市場(chǎng)關(guān)注資金動(dòng)向，有傳言稱險(xiǎn)資正開始贖回基金。

證券時(shí)報(bào)記者采訪多家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)了解到，險(xiǎn)資主流操作還是以正常交易為主，未有大的贖回動(dòng)作，對(duì)基金的投資沒有戰(zhàn)略層面的調(diào)整。

一家大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)基金投資部總經(jīng)理表示，近期公司對(duì)基金的投資都是正常交易范疇，沒有太大動(dòng)作。他表示，基金投資現(xiàn)在整體上還是浮盈的，收益很好，至于今年后續(xù)會(huì)不會(huì)有兌現(xiàn)收益的需求還要看市場(chǎng)情況。

一家壽險(xiǎn)公司首席投資官表示，自家尚未有贖回基金或減倉(cāng)股票的情況，目前公司還屬于頂著高倉(cāng)位的情況。在他眼中，至少一季度的行情還是會(huì)看好的，在一季度都會(huì)保持高倉(cāng)位。

一位中型保險(xiǎn)資管投資經(jīng)理向記者表示，市場(chǎng)每天都有人申購(gòu)有人贖回，這些都不會(huì)改變市場(chǎng)本身的運(yùn)行方向，頂多改變運(yùn)行節(jié)奏。“我判斷，上半年A股的流動(dòng)性環(huán)境可能沒有港股那么好，所以應(yīng)該會(huì)比港股走得更曲折一些，但整體上全球的寬松環(huán)境會(huì)因?yàn)橐咔槎永m(xù)，在沒有出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)機(jī)之前，資本市場(chǎng)都不會(huì)太差。”

一家壽險(xiǎn)公司投資管理業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，尚未聽說保險(xiǎn)資金贖回基金的操作，“對(duì)于上半年的股票市場(chǎng)我還是中性偏樂觀的”。

險(xiǎn)資投資秉持長(zhǎng)期思路

受訪險(xiǎn)資人士分析，之所以有險(xiǎn)資贖回傳聞，可能基于行情而來。他們猜測(cè)險(xiǎn)資贖回基金的理由：一是自有資金完成了年度考核目標(biāo)；二是實(shí)現(xiàn)去年以來的基金浮盈收益。

前述壽險(xiǎn)公司首席投資官分析，即便有人贖回也屬正常。因?yàn)殡U(xiǎn)資的特性是追求絕對(duì)收益，要實(shí)現(xiàn)收益，落袋為安。“大家都是帶著去年的浮盈，浮盈很高，今年基金分紅不夠多的情況下，實(shí)現(xiàn)收益（贖回基金）挺正常的。”他表示，即使贖回了，也不一定是因?yàn)榭吹叫星榈巾斄恕?/p>

“長(zhǎng)期看還是會(huì)形成慢牛走勢(shì)，今年開年不到一個(gè)月，不少基金收益已經(jīng)超過10%，短期調(diào)整其實(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)釋放。”一位曾從事險(xiǎn)資投資的基金公司人士認(rèn)為，有的機(jī)構(gòu)考核目標(biāo)是7%，年度任務(wù)完成后贖回也非常合理，但并未聽說險(xiǎn)資大規(guī)模贖回。

不過，整體來看，險(xiǎn)資的負(fù)債特性決定其投資策略更注重長(zhǎng)期配置而非短期收益，在投資資產(chǎn)中僅有非常少的部分用于博取交易性收益。前述大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)基金投資部總經(jīng)理強(qiáng)調(diào)，公司對(duì)基金的投資是長(zhǎng)期思路，更關(guān)注長(zhǎng)期投資收益率以及長(zhǎng)期凈值表現(xiàn)，不會(huì)太注重短期的表現(xiàn)。

上述壽險(xiǎn)公司首席投資官也表示，險(xiǎn)資主要看大的趨勢(shì)，根據(jù)大勢(shì)確定整體配置操作思路，不會(huì)過分關(guān)注短期的交易。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者此前采訪了解，主流險(xiǎn)資選擇基金主要看重基金經(jīng)理的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，且關(guān)注回撤情況?？紤]到險(xiǎn)資追求絕對(duì)收益，公募基金追求相對(duì)收益，因此險(xiǎn)資在不同行情下也會(huì)投資不同風(fēng)格的基金。簡(jiǎn)言之，如果看好市場(chǎng)，會(huì)更加傾向于找進(jìn)攻性相對(duì)較強(qiáng)的基金經(jīng)理；如果不看好市場(chǎng)，會(huì)更傾向于防守性較強(qiáng)的基金經(jīng)理，可能當(dāng)下少賺一點(diǎn)，但下跌時(shí)的防御性會(huì)更強(qiáng)。