【聚焦放量與漲價 公募透露兩條新主線】1月25日，滬深股指小幅上漲，市場交投活躍，全天成交額放大到1.21萬億元。公募基金策略顯示，A股市場輪動慢漲的格局不變，增量資金持續(xù)瞄準(zhǔn)業(yè)績確定性高的行業(yè)?；?ldquo;放量”和“漲價”兩條新的投資主線，核酸檢測板塊和半導(dǎo)體板塊是后市布局重點。

1月25日，滬深股指小幅上漲，市場交投活躍，全天成交額放大到1.21萬億元。公募基金策略顯示，A股市場輪動慢漲的格局不變，增量資金持續(xù)瞄準(zhǔn)業(yè)績確定性高的行業(yè)。基于“放量”和“漲價”兩條新的投資主線，核酸檢測板塊和半導(dǎo)體板塊是后市布局重點。

輪動慢漲格局不變

從昨日盤面上看，白酒板塊領(lǐng)漲，鋰電池、光伏、軍工、風(fēng)電等板塊延續(xù)強勢，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等板塊受挫，上周五走高的核酸檢測相關(guān)個股也有所回調(diào)。

資金分歧加大的同時，市場成交額也在持續(xù)放大。數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市合計成交1.21萬億元，較上周五的1.11萬億元有所放量。從單周情況來看，截至1月24日，兩市已連續(xù)三周成交額在5萬億元以上，交投情緒持續(xù)維持高位。

諾安基金表示，2021年以來，增量資金建倉方向是業(yè)績確定性高的行業(yè)，包括順周期背景下的上游資源品(有色金屬、化工)，以及盈利落地預(yù)期高的電新行業(yè)。市場或?qū)⒔?jīng)歷基本面預(yù)期下修和流動性預(yù)期上修的過程，整體輪動慢漲的格局不變。站在中期的角度看，增量資金入場依舊可期，而業(yè)績的每一次披露，都可能成為現(xiàn)有格局進一步強化的契機。

關(guān)注高景氣低估值板塊

景順長城鼎益混合基金的基金經(jīng)理劉彥春指出，疫情退散、經(jīng)濟復(fù)蘇、CPI增速上行、刺激政策退出已經(jīng)成為市場共識。權(quán)益投資應(yīng)該順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展潮流，后市應(yīng)在符合產(chǎn)業(yè)趨勢、效率持續(xù)提升的領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機會。

劉彥春表示，收入水平的提高帶來了居民消費水平的持續(xù)升級。中國在眾多高附加值領(lǐng)域的全球競爭力不斷提升，部分行業(yè)已經(jīng)處于爆發(fā)前夜。

招商基金分析指出，在出口產(chǎn)業(yè)鏈保持強勁、地產(chǎn)竣工端有望提速的情況下，預(yù)計國內(nèi)經(jīng)濟整體修復(fù)仍將持續(xù)。后市可繼續(xù)關(guān)注受益于宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇、景氣度改善的低估值順周期品種，如金融、地產(chǎn)和資源股；對于新能源、白酒等高景氣行業(yè)，相關(guān)標(biāo)的估值有一定程度的透支，但在資金持續(xù)配置下，短期或仍有投資機會。

前海聯(lián)合基金指出，截至目前滬深兩市動態(tài)市盈率整體處于歷史中樞附近，仍有提升空間。短期建議均衡配置高景氣成長、順周期和低估值板塊。預(yù)計新能源、軍工、大宗商品的景氣度向好，仍將有較好表現(xiàn)，同時估值相對合理且顯著受益于經(jīng)濟修復(fù)的有色、金融、汽車、機械、化工等行業(yè)龍頭值得持續(xù)關(guān)注。

鵬華基金權(quán)益投資一部副總經(jīng)理袁航表示，從中長期來看，優(yōu)質(zhì)個股將主要集中在三個方向：一是大消費，包括家電、汽車、食品飲料。其中，家電行業(yè)具備非常強的需求基礎(chǔ)，業(yè)績增長受益于經(jīng)濟復(fù)蘇，同時估值水平具有一定的提升空間。二是大金融，包括銀行、保險，金融業(yè)作為順周期板塊，在經(jīng)濟增長背景下估值具有一定的提升空間。三是高端制造，包括一些競爭力比較突出、業(yè)績增長比較確定的制造業(yè)細分龍頭。

瞄準(zhǔn)核酸檢測和半導(dǎo)體板塊

基金經(jīng)理近期集中關(guān)注了兩條新的投資邏輯，即放量和漲價。進一步瞄準(zhǔn)了醫(yī)藥領(lǐng)域的核酸檢測板塊和科技領(lǐng)域的半導(dǎo)體細分賽道。

招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊分析稱，全球疫情仍在擴散，英美新冠疫苗接種在加速，美國新增確診和死亡病例開始下降，非洲疫情繼續(xù)反彈，變異病毒情況有待跟蹤。在疫情反復(fù)的背景下，醫(yī)藥板塊的關(guān)注度持續(xù)提升，尤其是春節(jié)期間新冠檢測有望放量。

侯昊說：“一方面，國家衛(wèi)健委近期出臺了春節(jié)返鄉(xiāng)政策，預(yù)計短期內(nèi)檢測、疫情防護領(lǐng)域的彈性較大；另一方面，近期上市公司陸續(xù)披露業(yè)績預(yù)告，醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)相關(guān)企業(yè)業(yè)績超預(yù)期，在國內(nèi)醫(yī)藥政策的導(dǎo)向下，醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)會持續(xù)受益于醫(yī)藥研發(fā)投入及研發(fā)外包率的提升。此外，海外疫苗接種加速，可能推動國內(nèi)疫苗進度，2021年將是新冠疫苗接種的關(guān)鍵時間窗口，疫苗板塊業(yè)績彈性較高，疫情之后疫苗產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性地位凸顯，長期成長屬性明確。”

諾安基金表示，近期國家衛(wèi)健委出臺春節(jié)返鄉(xiāng)須持7日內(nèi)核酸檢測陰性證明的規(guī)定，使得市場資金對于醫(yī)藥檢測板塊，特別是與新冠相關(guān)的公司又給予了較高的關(guān)注度。

華潤元大信息傳媒科技基金的基金經(jīng)理劉宏毅表示，當(dāng)前A股科技板塊在經(jīng)歷調(diào)整之后處于景氣恢復(fù)狀態(tài)，云計算、汽車智能化以及半導(dǎo)體行業(yè)的機會值得關(guān)注。從技術(shù)突破角度來看，一些優(yōu)秀的半導(dǎo)體設(shè)計公司值得關(guān)注，這些公司的產(chǎn)品可能會以指數(shù)級速度占領(lǐng)國內(nèi)市場。

諾安成長混合基金的基金經(jīng)理蔡嵩松表示，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈必須要開展全面自主化進程，這也是實現(xiàn)追趕和反超的必經(jīng)之路。目前，整個行業(yè)在供需錯配的背景下，晶圓代工產(chǎn)能緊缺引發(fā)的漲價潮已經(jīng)蔓延至上下游產(chǎn)業(yè)鏈，看好未來半導(dǎo)體板塊的行情。

（文章來源：中國證券報）