2021年開(kāi)盤第一周，A股市場(chǎng)喜氣洋洋，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)行業(yè)龍頭股，白酒、光伏、新能源汽車等板塊順勢(shì)而上。新能源板塊也延續(xù)了2020年的閃耀，漲勢(shì)喜人。隨后大盤短期回調(diào)，新能源指數(shù)、光伏指數(shù)連續(xù)兩日下跌。

在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)松動(dòng)，很多股民不知所措的時(shí)候，1月12日，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)。A股三大指數(shù)低開(kāi)高走，A股站上3600點(diǎn)，新能源指數(shù)上漲3.81%，光伏指數(shù)上漲4.19%。

16只新能源主題基金收益翻倍

由于新能源板塊在過(guò)去一年里漲幅巨大，新能源主題基金也表現(xiàn)亮眼。

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，從2020年開(kāi)始到2021年1月11日，至少有16只新能源主題基金的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率超過(guò)100%，實(shí)現(xiàn)收益翻倍。

2020年新能源汽車熱潮在2021年繼續(xù)升溫。開(kāi)年以來(lái)，新能源車市場(chǎng)重磅消息不斷，也對(duì)市場(chǎng)造成一定的波動(dòng)。

2021年第一天，特斯拉宣布國(guó)產(chǎn)Model Y最高降價(jià)超16萬(wàn)元，引爆市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)新能源汽車企業(yè)產(chǎn)生了巨大的壓力。

1月9日，蔚來(lái)發(fā)布首款純電動(dòng)轎車ET7，續(xù)航能力達(dá)到1000公里。蔚來(lái)此次推出的150度(KW·h)固態(tài)電池包最受人關(guān)注，該電池包不再采用行業(yè)主流的液態(tài)鋰電池技術(shù)，而是“采用原位固化工藝的固液電解質(zhì)，用無(wú)機(jī)預(yù)鋰化工藝的硅碳負(fù)極，配合納米級(jí)包覆工藝的超高鎳正極”。

1月11日，百度官宣聯(lián)合吉利造車，將正式組建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進(jìn)軍汽車行業(yè)。百度汽車公司將獨(dú)立于母公司體系，保持自主運(yùn)營(yíng)，將人工智能、Apollo自動(dòng)駕駛、小度車載、百度地圖等核心技術(shù)全面賦能汽車公司，支持其快速成長(zhǎng)。

泡沫or真金？

對(duì)于近期機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)最熱的新能源板塊，有不少內(nèi)人士認(rèn)為，新能源股票估值過(guò)高，存在一定泡沫。

近日，就有兩位私募大佬為新能源投資是否該“退兵”吵了起來(lái)。

曾在6000點(diǎn)高位勸基金持有人贖回的“業(yè)界良心”、百億私募寧泉資產(chǎn)創(chuàng)始人楊東近期在給投資人發(fā)布的月報(bào)中提醒了新能源板塊的風(fēng)險(xiǎn)，稱現(xiàn)在已不是投資光伏、鋰電、電動(dòng)汽車的股票的好時(shí)機(jī)，已經(jīng)逐步退出新能源相關(guān)股票，因?yàn)槟壳暗男詢r(jià)比對(duì)投資者已經(jīng)不友好。

1月10日，神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇在微博中發(fā)表《大戰(zhàn)方啟，豈能退兵》一文回懟，“光伏、新能源、智能車都是產(chǎn)業(yè)突圍的新方向。不把錢投給他們投給誰(shuí)？不讓他們有泡沫讓誰(shuí)有泡沫？”“此時(shí)退兵？講不講武德，有沒(méi)有信仰？”陳宇還在文末質(zhì)問(wèn)道。

市場(chǎng)上也不乏對(duì)板塊風(fēng)險(xiǎn)提醒的聲音，認(rèn)為行業(yè)景氣和投資都有周期波動(dòng)，要選擇合適的估值和增速，規(guī)避價(jià)值陷阱。

“主題基金風(fēng)格穩(wěn)定，加上集中持有優(yōu)勢(shì)個(gè)股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，是行業(yè)周期輪動(dòng)的結(jié)果！市場(chǎng)特征是持續(xù)變化的，要保持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的警惕！”某基金研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期基金擬任基金經(jīng)理丘棟榮認(rèn)為，伴隨前期的上漲，當(dāng)前市場(chǎng)整體估值提升，但沒(méi)有到很貴的地步。同時(shí)，基本面上行、風(fēng)險(xiǎn)下降。在基本面風(fēng)險(xiǎn)降低的背景下，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍處于合理水平，劇烈的結(jié)構(gòu)分化為估值和定價(jià)創(chuàng)造了投資機(jī)會(huì)。所以，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)就在低估值的公司中，要規(guī)避價(jià)值陷阱，然后去尋找低估值、低風(fēng)險(xiǎn)、最好還有成長(zhǎng)性的公司，這樣彈性才會(huì)更大，才會(huì)賺可持續(xù)的錢。

德邦基金專戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理史彬認(rèn)為，今年以來(lái)市場(chǎng)行情表現(xiàn)太過(guò)極致，讓投資者感到擔(dān)憂。所有行業(yè)景氣和投資都有周期波動(dòng)，選擇合適的增速和估值水平才是投資的王道，不要被市場(chǎng)的情緒影響自己的判斷。無(wú)論是2006-2007年的煤炭有色，還是2014-2015年互聯(lián)網(wǎng)金融，還是這次的消費(fèi)和新能源，都是特定時(shí)代的行業(yè)繁榮的縮影。浪潮總會(huì)過(guò)去，選擇合適的估值和增速，才能有效控制投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)。

還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期看新能源汽車板塊存在著一定消化估值的壓力，看好新能源汽車行業(yè)整體向上趨勢(shì)會(huì)維持不變，但會(huì)存在一定波動(dòng)。

壁虎資本基金經(jīng)理張小東在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，發(fā)展新能源是人類長(zhǎng)期發(fā)展與生存的必然選擇，全球?qū)π履茉吹闹匾暢潭炔粩嗉哟a，市場(chǎng)更是緊跟腳步，所有相關(guān)產(chǎn)業(yè)都是反響劇烈，致使現(xiàn)階段整體估值更多透支了未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，即便有著不錯(cuò)的市場(chǎng)前景，也要謹(jǐn)慎地選擇那些真正有技術(shù)沉淀、具有社會(huì)責(zé)任的新能源企業(yè)。

壁虎資本認(rèn)為，2021年中國(guó)正處在優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)化增長(zhǎng)動(dòng)能的關(guān)鍵時(shí)期。未來(lái)仍看好醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源、科技等核心資產(chǎn)，從長(zhǎng)期來(lái)看，相關(guān)產(chǎn)業(yè)依然存在長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，新能源汽車在未來(lái)十年內(nèi)具有比較確定性的投資機(jī)會(huì)。由于2020年三季度以來(lái)新能源汽車板塊漲幅比較大，短期看新能源汽車板塊存在著一定消化估值的壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，新能源汽車行業(yè)景氣度在持續(xù)提升，行業(yè)高ROE(凈資產(chǎn)收益率)對(duì)股價(jià)形成了強(qiáng)有力的支持。另外，當(dāng)前貨幣政策定調(diào)一定程度上也能支撐高景氣板塊估值溢價(jià)，因此看好新能源汽車行業(yè)整體向上趨勢(shì)會(huì)維持不變，但隨著估值的不斷抬升，行業(yè)波動(dòng)性會(huì)加大。

止于至善投資總經(jīng)理何理在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，新能源汽車普遍偏貴，但還有一些正在向新能源轉(zhuǎn)型的主機(jī)廠以及上游廠商還有投資價(jià)值。新能源汽車不等同于智能汽車，但是其實(shí)新能源汽車往往是大家新增第二輛車的考慮對(duì)象。僅僅抓住新能源汽車是不夠去投資汽車行業(yè)的，還要關(guān)注智能化汽車、自主品牌等。所以，智能汽車+新能源汽車+自主品牌是下一步投資汽車行業(yè)的主邏輯，不要只看新能源汽車。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）