曾經(jīng)的“香饃饃”變成了“燙手山芋”，越來越多的上市公司股東轉(zhuǎn)讓、剝離小貸公司。

小貸公司未來將走向何方？有更多網(wǎng)貸小貸公司謀求向助貸模式轉(zhuǎn)型，尋求和外部的一些保險公司和融資擔(dān)保公司進(jìn)行業(yè)務(wù)開展。對于網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)人士來說，他們最希望的是征求意見稿會有所松動，不過從嚴(yán)依然是大趨勢，也有網(wǎng)絡(luò)小貸公司在盤算，如果征求意見稿一字不改，那他們希望可以向地方金融監(jiān)管局申請從網(wǎng)絡(luò)小貸轉(zhuǎn)成地方小貸，盡管目前還是未知數(shù)。

撤退

1月4日，奧馬電器(002668,股吧)（002668.SZ）宣布擬以950萬元的價格轉(zhuǎn)讓寧夏錢包金服小額貸款有限公司 (以下簡稱“寧夏小貸”)75%股權(quán)。

對于出售的原因，奧馬電器表示，小貸業(yè)務(wù)屬于監(jiān)管部門認(rèn)定的類金融業(yè)務(wù)，近年來，隨著小額貸款業(yè)務(wù)整體發(fā)展前景不明朗以及行業(yè)監(jiān)管要求日趨提高，因此，公司轉(zhuǎn)讓類金融業(yè)務(wù)股權(quán)，降低公司經(jīng)營風(fēng)險，專注于核心主營業(yè)務(wù)。

同一天，*ST赫美（002356.SZ）公告，深圳赫美小額貸款股份有限公司(以下簡稱“赫美小貸”)為公司持股51%的控股子公司。因公司及其他相關(guān)方與浙商銀行之間的借款合同糾紛一案，深圳中院于在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺上——對公司持有的赫美小貸51%股權(quán)進(jìn)行公開拍賣。

*ST赫美公告里表示，截至2020年11月30日，赫美小貸尚欠公司及下屬子公司670.25萬元，因赫美小貸持續(xù)虧損，嚴(yán)重資不抵債，存在無力償還以上債務(wù)的風(fēng)險；赫美小貸的剝離將優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低公司的負(fù)債規(guī)模。

從2020年11月開始，就陸續(xù)傳出股東轉(zhuǎn)讓、剝離小貸公司的消息。2020年11月25日，潤信互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司兩筆50%股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)披露掛牌，轉(zhuǎn)讓方分別為華潤網(wǎng)絡(luò)和華潤建筑；2020年12月，廣州唯品會小額貸款有限公司發(fā)生工商變更，原股東唯品會(中國)有限公司退出，新增全資股東為廣東歐昊集團(tuán)有限公司；同月，青騅投資管理有限公司退出了君正小貸，后者已變更為由內(nèi)蒙古君正能源化工集團(tuán)股份有限公司全資持股。

事實上，被轉(zhuǎn)讓的上述小貸公司成立若干年基本都處于虧損階段。例如成立于2016年的寧夏小貸，2020年前9個月營業(yè)收入為27.30萬元，凈利潤虧損126.31萬元。君正小貸2018年、2019年和2020年上半年凈虧損分別為1387.14萬元、2700.63萬元、2084.51萬元；還有潤信小貸，2019年，潤信小貸實現(xiàn)營業(yè)收入約3270萬元，全年凈虧損114.6萬元。截至今年10月末實現(xiàn)營業(yè)收入約2630萬元，凈虧損規(guī)模接近4000萬元。

“經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣10億元，跨省級行政區(qū)域經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣50億元，且為一次性實繳貨幣。”2020年11月2日，《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）下發(fā)，一石激起千層浪。

“股東都是講資本回報率的。你要全省的10個億資本金才能拿到牌照，全國的要50個億，而且極少數(shù)才能批。大家做什么業(yè)務(wù)，全國50個億就得形成200多億的資產(chǎn)，大家覺得投入太大，而且利息又降到了15.4，基本沒有利潤空間了，而且像意見稿里面的要求，大家從理性來判斷的話，是很難有人接盤的。”多位地方小貸行業(yè)人士對經(jīng)濟(jì)觀察報記者表示。

不過，從公告來看，寧夏小貸和赫美小貸均找到了接盤方，寧夏小貸的受讓方為深圳達(dá)派金融技術(shù)有限公司；至于赫美小貸則被陽江市阿凡提科技有限公司通過淘寶司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺以最高價200萬元競得。《征求意見稿》帶來的影響還不止于此，網(wǎng)絡(luò)小貸公司通常通過一些互聯(lián)網(wǎng)平臺做導(dǎo)流，而由于信貸對象要求越來越高，互聯(lián)網(wǎng)平臺很多也開始“坐地起價”。深圳的一家網(wǎng)絡(luò)小貸負(fù)責(zé)人告訴記者，多種渠道導(dǎo)流平臺的成本都提高了，整體導(dǎo)流成本較之前上漲了起碼40%，而且一些導(dǎo)流平臺對網(wǎng)絡(luò)小貸的廣告提出了更嚴(yán)格的合作要求，“引導(dǎo)性”、“夸張性”“費率準(zhǔn)確性”等廣告用語已經(jīng)不能再使用。

走向

小貸公司未來走向何方？據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報記者了解，過往一些業(yè)務(wù)量大的網(wǎng)絡(luò)小貸公司會從事助貸業(yè)務(wù)。一直以來，網(wǎng)絡(luò)小貸融資不易，與螞蟻金服的數(shù)十倍甚至上百倍杠桿相比，絕對大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)小貸公司一倍杠桿都沒有，如果銀行信托等機構(gòu)愿意的話，他們也會跟機構(gòu)合作進(jìn)行導(dǎo)流。在目前行業(yè)前景不明朗的情況下，有更多的網(wǎng)貸小貸公司謀求向助貸模式轉(zhuǎn)型，以“融資擔(dān)保模式”、“保證保險模式”、“信托模式”等模式開展。

“各省市對網(wǎng)絡(luò)小貸能否開展擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)定不一，江蘇省就允許小貸公司可以做擔(dān)保業(yè)務(wù)，廣東省就不允許，如果不能夠做擔(dān)保業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)小貸公司就必須要引入擔(dān)保公司，尋求和外部的一些保險公司和融資擔(dān)保公司進(jìn)行業(yè)務(wù)開展。”一位廣東網(wǎng)絡(luò)小貸人士對記者表示。

“融資擔(dān)保”的模式是借款人從助貸機構(gòu)獲取貸款產(chǎn)品信息，并向助貸機構(gòu)提交借款申請；助貸機構(gòu)經(jīng)過初步篩選的借款人向銀行推薦，銀行等放貸機構(gòu)自主對借款人的借款申請進(jìn)行授信審查，審查通過后向借款人發(fā)放貸款；助貸機構(gòu)引入持牌的融資擔(dān)保公司向銀行等提供融資擔(dān)保服務(wù)，并由助貸機構(gòu)支付相應(yīng)的費用；借款人違約時，融資擔(dān)保公司履行擔(dān)保責(zé)任，向銀行等放貸機構(gòu)進(jìn)行代償。融資擔(dān)保公司負(fù)責(zé)催收、訴訟等貸后管理。

“保證保險”的模式是借款人從助貸機構(gòu)獲取貸款產(chǎn)品信息，并向助貸機構(gòu)提交借款申請；助貸機構(gòu)將經(jīng)過初步篩選的借款人向銀行等放貸機構(gòu)推薦，放貸機構(gòu)自主對借款人的借款申請進(jìn)行授信審查，審查通過后向借款人發(fā)放貸款；助貸服務(wù)機構(gòu)引入保險公司向放貸機構(gòu)提供保證保險；借款人違約時，保險公司與放貸機構(gòu)共同協(xié)商如果對逾期未還款項向借款人進(jìn)行催收，雙方按合同約定開展催收工作；借款人達(dá)到保險合同約定的理賠時間仍未清償貸款或滿足保險合同約定的理賠條件時，保險公司啟動理賠程序。

還有一種“保證金”模式，可以不引入任何機構(gòu)。這種模式下，銀行是資金方，助貸平臺主要作用是獲客及風(fēng)控，助貸機構(gòu)存一定的保證金到銀行，如果發(fā)生壞賬，助貸平臺的保證金將被銀行用來兜底進(jìn)行扣除。

“網(wǎng)絡(luò)小貸的基本業(yè)務(wù)還是要做的，因為要給股東回報，業(yè)績盈利還是很剛性的，達(dá)到股東滿意可能可以做一些助貸業(yè)務(wù)，從總的趨勢而言，行業(yè)監(jiān)管越來越嚴(yán)，只是在助貸行業(yè)還沒有相應(yīng)的管理辦法而已。”上述小貸人士如是說道。

對于網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)人士來說，他們最希望的是征求意見稿會有所松動，不過在他們看來從嚴(yán)依然是大趨勢；也有網(wǎng)絡(luò)小貸公司在盤算，如果征求意見稿一字不改，那他們希望可以向地方金融監(jiān)管局申請從網(wǎng)絡(luò)小貸轉(zhuǎn)成地方小貸，盡管目前還不知道能不能轉(zhuǎn)。

“傳統(tǒng)小貸的注冊資本很低的，傳統(tǒng)小貸2個億就可以做了，有些偏遠(yuǎn)地方的網(wǎng)絡(luò)小貸注冊資本金五千萬就可以了，干嘛要拿10個億來做，現(xiàn)在還沒有說可以轉(zhuǎn)，但是我覺得地方金融監(jiān)管部門批的概率還是蠻大的。”上述小貸人士補充說道。