1月6日，據(jù)Bitstamp平臺報價顯示，比特幣漲破35000美元/枚，續(xù)刷歷史新高。另據(jù)比特幣家園網(wǎng)，因反向操作，最近24小時共有46178人爆倉，超28億資金灰飛煙滅。

摩根大通：從長期來看比特幣價格有望上漲至14.6萬美元

據(jù)國外媒體報道，隨著比特幣價格再次回到3萬美元以上，大銀行開始關(guān)注比特幣，一些銀行甚至做出了大膽的價格預(yù)測。摩根大通表示，從長期來看，比特幣價格有望上漲至14.6萬美元。

這一最新預(yù)測還指出，鑒于比特幣作為黃金的“替代貨幣”，從長期來看，比特幣將有巨大的上漲空間。摩根大通和其他機構(gòu)表示，從長期來看，比特幣的前景仍然非常樂觀。

比特幣是世界上最大的加密貨幣，它以價格波動劇烈而聞名。coingecko網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，比特幣價格為34813美元。在過去24小時里，該加密貨幣的價格最高達(dá)到30321美元，最低為34684美元。

比特幣是一種用區(qū)塊鏈作為支付系統(tǒng)加密貨幣，由中本聰在2009年基于無國界的對等網(wǎng)絡(luò)，用共識主動性開源軟件發(fā)明創(chuàng)立，通過加密數(shù)字簽名，不需通過任何第三方信用機構(gòu)，即可解決電子貨幣的一幣多付、交易安全等問題。

據(jù)悉，比特幣的供應(yīng)量限制在2100萬個，而這一數(shù)字預(yù)計將在2140年前后達(dá)到。該加密貨幣必須存儲在數(shù)字錢包中，要么通過Coinbase這樣的交易所在線存儲，要么使用專門的軟件離線存儲在硬盤上。

“看多“比特幣

在第一次突破34000美元后，比特幣在周一下跌多達(dá)17%，創(chuàng)下自3月以來最大跌幅。盡管如此，作為全球最大的加密貨幣，其價格在過去一年里已經(jīng)翻了四倍。

在兩個月前承認(rèn)自己預(yù)測比特幣牛市終結(jié)是錯誤的之后，摩根大通成為比特幣堅定的“看多”者。

摩根大通Nikolaos Panigirtzoglou策略團隊表示，“從黃金中擠出一種‘替代’貨幣，從長遠(yuǎn)來看意味著比特幣有很大的上漲空間。”

比特幣市場要想比肩當(dāng)前黃金市場中的私人投資體量，當(dāng)前5750億美元的市值是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，需要大幅擴增4.6倍，也就是說，單位價格要達(dá)到14.6萬美元。

為什么是4.6倍？摩根大通表示，當(dāng)前私人黃金財富大多是金條和金幣，包括黃金etf在內(nèi)，這些金條和金幣的庫存（不包括央行持有的金條和金幣）總計42600噸，合計2.7萬億美元。

就比特幣的估值而言，策略師表示，此前用過兩個指標(biāo)，一是基于黃金的比較，二是根據(jù)采礦成本或內(nèi)在價值。

策略師稱，Grayscale Bitcoin Trust對比特幣的資金配置規(guī)模在其總投資組合中的占比高達(dá)87%，而對黃金的配置比例只有17%。也就是說，他們對比特幣的投資資金規(guī)模是對黃金投資的5.1倍。而一般基金的這一比例大致在3.4倍到5.1倍之間，這意味著全球最大規(guī)模的比特幣基金對比特幣的平均風(fēng)險資金配置與對黃金的配置之比接近4.6倍。

也就是說，從風(fēng)險資金的角度考慮，比特幣在吸引除央行以外的私人投資上已經(jīng)堪比黃金了。所以，摩根大通認(rèn)為，當(dāng)前市場給出的5萬至10萬美元的目標(biāo)價格區(qū)間其實是有風(fēng)險的。

自10月中旬以來，黃金ETF的資金流出超過70億美元。在策略師看來，比特幣能給黃金“施壓”，源自千禧一代對比特幣的興趣加持，隨著時間推移，年輕投資者群體將不可避免的成為投資者群體的主力軍”。

采礦成本或內(nèi)在價值方面，比特幣市場價格與其內(nèi)在價值的比率再次達(dá)到2017年底的峰值，這不是說采礦成本正在驅(qū)動市場價值，或恰恰相反。然而，這并不意味著比特幣價格會持續(xù)偏離其挖掘成本。與黃金類似，當(dāng)比特幣市場價格遠(yuǎn)高于生產(chǎn)成本時，挖掘活動和挖掘難度會增加，將生產(chǎn)成本推向市場價格，從而產(chǎn)生一定的收斂性。

短期風(fēng)險不容忽視

因為波動性，比特幣的長期目標(biāo)需要一段時間。實際上，從Paul Tudor Jones到Scott Minerd和Stan Druckenmiller，更多的機構(gòu)和著名的投資者已經(jīng)開始將資金分配到比特幣中，或者說愿意分配。

有些投資者認(rèn)為，加密貨幣可以對沖美元疲軟。還有部分投資者認(rèn)為，在充斥著財政和貨幣政策刺激的大環(huán)境下，加密貨幣還能應(yīng)對通脹風(fēng)險和泡沫。

不過，比特幣的短期風(fēng)險仍不能忽視，投機性多頭頭寸和持有少量比特幣散戶的增加被摩根大通認(rèn)為是比特幣目前面臨的最大不利因素，因為這些指標(biāo)的增加或預(yù)示著比特幣的潛在泡沫。

下圖為比特幣每日激增的交易量：

下圖為日益增長的比特幣賬戶數(shù)量：

“雖然我們不能排除當(dāng)前的投機熱潮有進一步蔓延的可能，比特幣價格將被推向50000-100000美元，但我們相信這樣的價格水平是不可持續(xù)的。”