元旦假期剛過，春節(jié)假期即將來臨，消費升級帶動消費板塊整體上行，掀起一波“喝酒吃肉”行情，市場做多熱情高漲。對于部分估值較高的個股，短期需警惕回調(diào)風(fēng)險，控制好倉位。

1月5日，A股三大指數(shù)延續(xù)開門紅的上漲表現(xiàn)，市場大部分資金流入食品飲料、釀酒等消費板塊。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，食品飲料指數(shù)和釀酒行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)領(lǐng)跑市場，近兩日漲幅分別達(dá)到6.61%和6.57%。

對于開年就出現(xiàn)的“喝酒吃肉”行情，有業(yè)內(nèi)人士提出，相關(guān)龍頭個股估值已接近或超過歷史高位。那么，與之相關(guān)的消費主題基金，究竟能否繼續(xù)跟投呢？

“喝酒吃肉”行情來了

作為大消費的重要細(xì)分領(lǐng)域，食品飲料和釀酒一直是與大眾消費息息相關(guān)的行業(yè)，元旦假期前后，居民消費熱情高漲，相關(guān)板塊近期在二級市場表現(xiàn)不俗。

截至1月5日收盤，食品飲料板塊中的多只個股掀起漲停潮，多數(shù)為乳業(yè)個股。釀酒板塊方面，貴州茅臺自前一日盤中突破2000元之后，繼續(xù)創(chuàng)下新高，收盤價達(dá)到2059.45元，成為A股歷史上首只真正意義的2000元股。此外，多只白酒和啤酒個股當(dāng)日漲幅超5%。

消費股延續(xù)了2020年的良好表現(xiàn)，在2021年伊始掀起一波“喝酒吃肉”行情。從近幾日行業(yè)表現(xiàn)來看，農(nóng)牧飼漁板塊也走出強勢上漲行情，其中部分豬肉股漲停，多只豬肉股漲幅超15%。

消費是眾多機構(gòu)在2020年集體抱團的板塊之一。有機構(gòu)投資者認(rèn)為，此行業(yè)板塊更具有長期投資價值，盡管部分個股估值較歷史水平偏高。

財經(jīng)評論員趙歡在接受《國際金融報》記者采訪時表示，市場集中度提升下，高端白酒價格堅挺，對整個酒業(yè)穩(wěn)定以及業(yè)績貢獻(xiàn)較大。伴隨著春節(jié)假期來臨，白酒行業(yè)向好趨勢未變，龍頭公司的確定性比較明顯。消費板塊的整體上行和消費升級帶動有直接關(guān)系，尤其是食品飲料行業(yè)，進(jìn)入較強的景氣周期，并有望長期維持。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊對《國際金融報》記者分析稱，當(dāng)前市場對一季度行情的一致預(yù)期程度較高，所以整體行情已經(jīng)提前兌現(xiàn)，市場做多熱情高漲，尤其是對業(yè)績確定的大消費板塊投資熱情高漲，因此大消費板塊漲幅巨大。

消費基金長期業(yè)績走強

消費主題基金延續(xù)長期強勢的表現(xiàn)。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，可統(tǒng)計的112只消費主題基金2020年平均收益率達(dá)到63.72%，超過同期股票型和偏股型基金平均收益率，其中，有5只消費主題基金去年收益實現(xiàn)翻倍。

根據(jù)晨星發(fā)布的中國五年期基金業(yè)績排行榜，消費行業(yè)股票基金中，近五年來業(yè)績排名前5的消費主題基金年化回報率均超過30%，最高年化回報率達(dá)到43.69%。得益于科技行業(yè)的火熱行情，近兩年科技行業(yè)股票基金順勢崛起，但拉長時間看，業(yè)績不算太出色，近五年最高年化回報率僅為14.84%。醫(yī)藥行業(yè)股票基金近五年最高年化回報率為20.33%。

從上述業(yè)績排名來看，拉長投資年限做對比，消費主題基金無疑是權(quán)益類基金中，年化回報率更為出色的一類主題基金。

趙歡認(rèn)為，消費板塊具有穿越牛熊的能力，是長期股市領(lǐng)跑者，食品飲料一直以來也是機構(gòu)資金熱衷布局的板塊。受益于此，消費主題基金收益較好，金融供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，投資者的資產(chǎn)配置意愿越發(fā)強烈，針對客戶需求的消費基金能夠更加精準(zhǔn)地滿足客戶的個性化需求。這對消費基金而言是利好。

龍贏富澤資產(chǎn)高級研究員宋海躍認(rèn)為，食品飲料板塊將會是A股長牛的代表。如果從優(yōu)選品牌價值所構(gòu)成的長期競爭優(yōu)勢與業(yè)績動力的角度看，優(yōu)秀標(biāo)的是一線的頭部白酒企業(yè)和具有區(qū)位優(yōu)勢的區(qū)域性龍頭，如果從看好行業(yè)整體發(fā)展長期持有的角度看，相關(guān)主題基金也是很好的選擇。

消費板塊未來機會如何

消費和新能源板塊在近期強勢上漲，一些投資者對后市略顯擔(dān)憂，部分投資者對于該清倉還是加倉舉棋不定。

“食品飲料行業(yè)目前面臨諸多積極信息刺激。”金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《國際金融報》記者采訪時表示，這些刺激信息來自兩方面：

一是食品飲料行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變革，比如，中餐領(lǐng)域出現(xiàn)連鎖化趨勢，尤其以火鍋為突破口。這意味著餐飲行業(yè)可以漸漸擺脫廚師瓶頸束縛。這對于丸類、復(fù)合調(diào)料等行業(yè)將帶來前所未有的刺激力度。

二是食品飲料行業(yè)的消費升級、品牌化的趨勢較為突出。以啤酒為例，單價開始提升，品牌忠誠度也有所提升，中高端比重上升。而且，小眾化的精釀等產(chǎn)品化也有利于提升啤酒行業(yè)的龍頭上市公司的盈利。

除了以上利好推動外，秦洪認(rèn)為，外賣、快遞業(yè)務(wù)的發(fā)展對半成品、中央廚房也有著積極推動作用。因此，食品飲料行業(yè)仍然是未來A股市場的顯著投資主線。

胡泊認(rèn)為，大消費板塊中的食品飲料當(dāng)前估值已經(jīng)處于相對高位，所以對該板塊后期的走勢越來越趨于謹(jǐn)慎，不過，板塊中估值相對仍處于合理水平的個股可能還有進(jìn)一步的投資空間。

奶酪基金基金經(jīng)理莊宏東表示，食品飲料作為剛需行業(yè)，受益于經(jīng)濟復(fù)蘇，是順周期行業(yè)。不過，經(jīng)歷了過去一年的上漲，部分公司已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫，短期需警惕回調(diào)風(fēng)險，控制倉位，做好攻守兼?zhèn)涞慕M合配置。

（文章來源：國際金融報）