[ 金融嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)繼續(xù)，支付行業(yè)業(yè)務(wù)量越來(lái)越向成熟機(jī)構(gòu)集中，不論出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還是自身發(fā)展壯大的考慮，眼下可能是支付機(jī)構(gòu)上市的最好時(shí)機(jī)。 ]

近期，接連幾家支付機(jī)構(gòu)傳出沖刺A股的消息。繼銀聯(lián)商務(wù)、連連支付母公司擬登陸科創(chuàng)板之后，在2020年收官之際，傳出上海收錢(qián)吧互聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司(下稱“收錢(qián)吧”)擬在創(chuàng)業(yè)板IPO的消息。不久前，有著“支付第一股”之稱的匯付天下宣布從港交所退市，消息稱或計(jì)劃在科創(chuàng)板上市。

針對(duì)支付機(jī)構(gòu)密集尋求A股上市，多位接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，拉卡拉(300773,股吧)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，以及科創(chuàng)板的定位為支付機(jī)構(gòu)沖刺A股提供了更多可能；另一方面，金融嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)繼續(xù)，支付行業(yè)業(yè)務(wù)量越來(lái)越向成熟機(jī)構(gòu)集中，不論出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還是自身發(fā)展壯大的考慮，眼下可能是支付機(jī)構(gòu)上市的最好時(shí)機(jī)。

支付產(chǎn)業(yè)網(wǎng)創(chuàng)始人劉剛對(duì)記者表示，上市時(shí)機(jī)的選擇里有個(gè)很大的因素是此時(shí)此刻企業(yè)的估值，目前而言，支付機(jī)構(gòu)的估值相較于之前是下降的，未來(lái)有可能還會(huì)更低。

支付行業(yè)資深分析師王蓬博認(rèn)為，當(dāng)前，支付機(jī)構(gòu)或?qū)⒂瓉?lái)一波上市潮，尤其對(duì)于那些牌照多樣化、經(jīng)營(yíng)范圍廣、業(yè)務(wù)穩(wěn)定且具備持續(xù)利潤(rùn)增長(zhǎng)的支付機(jī)構(gòu)，更受資本市場(chǎng)青睞。

2020年12月30日，上海證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，中金公司于2020年12月開(kāi)始對(duì)聚合支付機(jī)構(gòu)收錢(qián)吧擬登陸創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行上市輔導(dǎo)，這意味著收錢(qián)吧正式開(kāi)啟了上市之路。

據(jù)了解，作為介于第三方支付和商戶之間的聚合支付服務(wù)商，收錢(qián)吧是不具備支付牌照的“第四方支付”機(jī)構(gòu)，其競(jìng)品包括哆啦寶、掃唄、付唄、錢(qián)方等。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，聚合支付是一個(gè)低利潤(rùn)行業(yè)，企業(yè)往往需要通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)品等形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

作為聚合支付頭部企業(yè)，收錢(qián)吧目前日交易筆數(shù)達(dá)近3200萬(wàn)，擁有超400萬(wàn)商戶，覆蓋超660個(gè)城市。收錢(qián)吧的創(chuàng)始人陳灝曾經(jīng)是拉卡拉的高管。

與收錢(qián)吧不同的是，同期沖刺A股的銀聯(lián)商務(wù)、連連支付則均為持牌第三方支付機(jī)構(gòu)。

2020年12月18日，浙江證監(jiān)局網(wǎng)站披露，連連支付母公司“連連數(shù)字”于2020年12月9日進(jìn)入科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)備案，中金公司已受聘擔(dān)任上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，輔導(dǎo)期大致為2020年12月至2021年3月。

公開(kāi)資料顯示，連連支付于2011年9月獲得中國(guó)人民銀行頒發(fā)的第二批支付許可證。近年來(lái)，移動(dòng)支付和跨境支付成為其主要發(fā)力的兩大領(lǐng)域。2019年連連支付相關(guān)負(fù)責(zé)人曾透露，連連已經(jīng)獲得境外支付牌照近30張，服務(wù)超過(guò)50萬(wàn)跨境電商賣家。截至2019年底，連連支付歷史累計(jì)交易金額超過(guò)3.6萬(wàn)億元。

天眼查顯示，連連數(shù)字至今共完成五輪融資，中國(guó)光大集團(tuán)、賽伯樂(lè)投資、普華資本、金浦投資、華麓投資、紅杉資本中國(guó)、上海國(guó)和投資以及博裕資本等均參與其中。

王蓬博指出，從大環(huán)境來(lái)看，是鼓勵(lì)科技型企業(yè)上市的，從牌照的齊全程度以及股東方、投資方背景來(lái)看，連連數(shù)字上市的前景及優(yōu)勢(shì)也較為明顯。尤其受益于跨境支付近幾年飛速發(fā)展，以及疫情之下跨境電商逆勢(shì)增長(zhǎng)，在該領(lǐng)域，連連支付的品牌熟知度及使用覆蓋率均居市場(chǎng)首位，這讓其今年上市更有底氣。

2020年8月，國(guó)內(nèi)最大收單機(jī)構(gòu)銀聯(lián)商務(wù)同樣與中金公司簽訂了上市輔導(dǎo)協(xié)議，耗時(shí)4個(gè)月后，銀聯(lián)商務(wù)完成科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)工作。據(jù)2020年12月15日上海證監(jiān)局網(wǎng)站披露的《中金公司關(guān)于銀聯(lián)商務(wù)股份有限公司輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告》，中金公司表示輔導(dǎo)工作取得了良好效果，達(dá)到了目標(biāo)要求。這意味著銀聯(lián)商務(wù)已具備發(fā)行上市基本條件，距離A股再進(jìn)一步。

作為人民銀行確定的21家重點(diǎn)支付機(jī)構(gòu)之一，銀聯(lián)商務(wù)的支付牌照包括：銀行卡收單、互聯(lián)網(wǎng)支付、預(yù)付卡受理。近年來(lái)，在業(yè)務(wù)上，銀聯(lián)商務(wù)不止于收單，還拓展了理財(cái)、貸款、大數(shù)據(jù)信息服務(wù)、營(yíng)銷增值服務(wù)、自助終端、金融云等多種服務(wù)。截至2020年6月末，公司累計(jì)服務(wù)包括大中型、知名企業(yè)在內(nèi)的各類商戶數(shù)量超過(guò)1800萬(wàn)家，累計(jì)鋪設(shè)終端超過(guò)2900萬(wàn)臺(tái)。

中信證券(600030,股吧)研究肖斐斐團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，銀聯(lián)商務(wù)作為國(guó)內(nèi)最大的支付收單機(jī)構(gòu)，具備扎實(shí)的B端商戶資源。擬IPO上市，有望夯實(shí)公司平臺(tái)基礎(chǔ)，并助力公司轉(zhuǎn)型發(fā)展。判斷未來(lái)重要方向包括，以支付+金融為內(nèi)容的綜合化發(fā)展，以SaaS云為方向的智能化發(fā)展、以構(gòu)建合作伙伴平臺(tái)為重心的開(kāi)放化發(fā)展。

不過(guò)，王蓬博也提出，雖然目前是上市比較好的時(shí)間點(diǎn)，但也要注意到監(jiān)管層對(duì)于合規(guī)性的要求越來(lái)越高，經(jīng)過(guò)這幾年的風(fēng)險(xiǎn)出清，不論聚合支付、跨境支付還是收單業(yè)務(wù)，監(jiān)管政策規(guī)范愈發(fā)細(xì)致，對(duì)支付機(jī)構(gòu)違法違規(guī)行為的處罰力度料將持續(xù)加大。