繼2020年IPO融資額創(chuàng)10年新高之后，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2021年有望再創(chuàng)新高。

1月4日，普華永道發(fā)布2020年IPO市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年A股共有395只新股上市，融資總額為4719億元，IPO數(shù)量和融資額同比分別增長(zhǎng)97%和86%。

“雖然新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了影響，但由于中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)迅速平穩(wěn)復(fù)蘇以及注冊(cè)制改革的階段性成功，A股上市活動(dòng)不僅并未受影響，反而呈現(xiàn)了積極活躍的態(tài)勢(shì)。”普華永道中國(guó)市場(chǎng)主管合伙人梁偉堅(jiān)表示。

注冊(cè)制的實(shí)施加快了A股IPO的速度，通過(guò)注冊(cè)制發(fā)行的IPO數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了審核制。2020年科創(chuàng)板IPO數(shù)量145宗，創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量107宗，均超過(guò)了上海主板IPO的數(shù)量(89宗)。

展望2021年，“A股IPO融資額或?qū)⒃賱?chuàng)近10年新高，預(yù)計(jì)2021年A股多層級(jí)資本市場(chǎng)獲得IPO企業(yè)數(shù)量將達(dá)430~490家，融資規(guī)模為4500億~4800億元人民幣。”梁偉堅(jiān)的判斷依據(jù)在于，這得益于“雙循環(huán)”新格局和中央“十四五”規(guī)劃進(jìn)入新發(fā)展階段的戰(zhàn)略機(jī)遇，若干配套因素均利好資本市場(chǎng)以及聚焦全面實(shí)行注冊(cè)制的推動(dòng)，A股IPO將會(huì)繼續(xù)保持良好發(fā)展勢(shì)頭。

2020A股IPO創(chuàng)10年新高

2020年，滬市主板IPO數(shù)量89家，科創(chuàng)板IPO數(shù)量145家，創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量107家，中小企業(yè)板54家。這其中科創(chuàng)板已試點(diǎn)注冊(cè)制一年半左右時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板于2020年8月份落地注冊(cè)制試點(diǎn)。

與此同時(shí)，2020年科創(chuàng)板融資額高達(dá)2226億元，在各板塊中排名第一，而主板、創(chuàng)業(yè)板和中小板的融資額之和為2493億元。2020年IPO前十大個(gè)股融資額累計(jì)達(dá)1417億元，占全年IPO融資總額的30%。其中，科創(chuàng)板獨(dú)占7家，所處的行業(yè)包括芯片、生物科技等，中芯國(guó)際以532億元的融資額獨(dú)占鰲頭。

從行業(yè)來(lái)看，相較2019年金融板塊上市數(shù)量和融資金額較多，2020年IPO榜單前列則被工業(yè)品、消費(fèi)品和科技占據(jù)。

具體來(lái)看，上海主板IPO以工業(yè)產(chǎn)品、零售、消費(fèi)品及服務(wù)為主，科創(chuàng)板以信息科技及電訊和工業(yè)產(chǎn)品為主，深圳中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板則以工業(yè)產(chǎn)品為主。

以首發(fā)上市公司的全面攤薄市盈率來(lái)看，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率相對(duì)較高。其中，市盈率在20倍~40倍區(qū)間的首發(fā)公司，科創(chuàng)板有52家，創(chuàng)業(yè)板有74家；市盈率在40倍~60倍區(qū)間的首發(fā)公司，科創(chuàng)板有50家，創(chuàng)業(yè)板有14家，而滬市主板和中小企業(yè)板的數(shù)量分別為2家、0家。

市場(chǎng)對(duì)于新股股價(jià)是否破發(fā)也較為關(guān)注。根據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，2020年在新股上市當(dāng)天，四個(gè)板塊均沒(méi)有破發(fā)股，但是到2020年底再看，近400家上市公司中，股價(jià)低于首發(fā)上市價(jià)格的逾40%。

“這是一個(gè)不斷交給市場(chǎng)運(yùn)行的、在二級(jí)市場(chǎng)上用投資者眼光評(píng)判一家公司價(jià)格的價(jià)格引導(dǎo)機(jī)制。”普華永道中國(guó)綜合事業(yè)服務(wù)部合伙人孫進(jìn)稱(chēng)。

放到全球市場(chǎng)來(lái)看，2020年中國(guó)資本市場(chǎng)(滬市、深市、香港市場(chǎng))融資1202億美元，位居全球第一。美國(guó)納斯達(dá)克和紐約證券交易所合計(jì)融資逾800億美元。

從單個(gè)來(lái)看，融資方面，納斯達(dá)克仍是全球最大融資市場(chǎng)，其次為基本持平的香港市場(chǎng)和上海市場(chǎng)，再是紐約證券交易所，然后是深圳市場(chǎng)、倫敦市場(chǎng)；市值方面，紐約證券交易所排名第一，納斯達(dá)克位居第二，然后依次為滬深市場(chǎng)、香港市場(chǎng)、倫敦市場(chǎng)。

在當(dāng)前中美關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜的大環(huán)境下，2020年不少中國(guó)企業(yè)仍然選擇去美國(guó)上市。根據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，2020年，有31家中概股登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，合計(jì)融資金額121億美元，融資額已達(dá)到2019年的4倍。其中新能源汽車(chē)、金融科技、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等行業(yè)尤其受到美國(guó)投資者的青睞，單個(gè)上市募集資金額都在10億美元之上。

預(yù)計(jì)2021年科創(chuàng)板仍為主力

“2021年，注冊(cè)制或?qū)⑷嫱七M(jìn)擴(kuò)展至主板及中小企業(yè)板，退市新規(guī)的推出也將有助于A股構(gòu)建優(yōu)勝劣汰的生態(tài)系統(tǒng)，提高上市公司的質(zhì)量，加快提升市場(chǎng)的資源配置效率。”孫進(jìn)稱(chēng)。

那么，在2021年，A股市場(chǎng)會(huì)全面推行注冊(cè)制嗎？

普華永道中國(guó)審計(jì)部合伙人楊方對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱(chēng)，A股其他板塊是否在2021年一定落實(shí)注冊(cè)制尚存不確定性。

不過(guò)在她看來(lái)，在注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)，A股市場(chǎng)相較以往發(fā)生了一些變化：一是更多新業(yè)態(tài)、新經(jīng)濟(jì)公司赴科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市，信息披露方面要求比較高；二是審核速度相較核準(zhǔn)制提速較多，審核時(shí)間整體可預(yù)期；三是出臺(tái)了較多規(guī)范中介機(jī)構(gòu)的規(guī)則，并對(duì)發(fā)行人提出要求，以助推A股市場(chǎng)更加健康發(fā)展。

對(duì)于2021年A股市場(chǎng)IPO將呈現(xiàn)出哪些特征？楊方稱(chēng)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，2021年應(yīng)該會(huì)有一些比較好的企業(yè)申報(bào)，從近兩個(gè)多月科創(chuàng)板或者創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)來(lái)看，可以看到一些較有名氣的公司已提交IPO資料。這是因?yàn)檫@類(lèi)公司在2020年或者2019年科創(chuàng)板剛開(kāi)板之時(shí)，一直處于觀望狀態(tài)，或者在做結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。

她同時(shí)稱(chēng)，從行業(yè)角度上來(lái)看，2021年科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)應(yīng)該仍會(huì)集中在云計(jì)算、人工智能、生物醫(yī)藥等行業(yè)。

“從整體速度來(lái)看，每個(gè)季度的申報(bào)速度還是略有不一樣，甚至?xí)幸环N感覺(jué)，2020年整體申報(bào)速度可能比2019年稍微有所放緩。”楊方稱(chēng)，企業(yè)申報(bào)IPO速度放緩的原因并不是在于硬核企業(yè)變少，可能是綜合考慮市場(chǎng)容量、市場(chǎng)環(huán)境等方面因素。

那么，企業(yè)申報(bào)速度放緩的情況是否也會(huì)在2021年出現(xiàn)？

楊方稱(chēng)，以科創(chuàng)板為例，目前處于審核狀態(tài)的公司有200多家，交易所應(yīng)該也會(huì)想各種各樣的策略保證審核速度，畢竟現(xiàn)在科創(chuàng)板審核過(guò)程中回答問(wèn)題、提交注冊(cè)等環(huán)節(jié)的時(shí)間有所限定，以保證沒(méi)有較大的量積壓。

展望2021年A股市場(chǎng)各板塊的首發(fā)上市公司數(shù)量及融資規(guī)模，普華永道預(yù)測(cè)稱(chēng)，上海主板上市數(shù)量為100家~110家，融資金額在1000億元~1100億元之間；科創(chuàng)板上市數(shù)量為150家~160家，融資金額在2000億元~2100億元之間；創(chuàng)業(yè)板上市數(shù)量為125家~150家，融資金額在1100億元~1200億元之間；中小企業(yè)板上市數(shù)量為55家~60家，融資金額在400億元左右。